股权激励后业绩跳水股价腰斩 胜利精密“知难而退”

财联社（南京记者王俊仙）讯，11月13日晚间，胜利精密（002426.SZ）公告决定终止实施股权激励计划，包括注销未行权的股权期权1.11亿份，并以3.107元/股价格注销回购尚未解锁的股票2024.27万股。

这对于参加股权激励的员工来说可能是个好消息，在胜利精密业绩亏损、股价跌跌不休的压力下，终止股权激励或许能让他们“松一口气”。

胜利精密的股权激励在去年1月提出、3月完成登记，实施得非常顺利。

股权激励共分为两个部分，一部分为股票期权，对546名员工授予1.11亿份，行权价格为6.1元/股；另一部分为限制性股票，对40名员工授予2024.27万股，每股3.05元。

这些参与的员工包括公司副总、董秘、财务负责人以及中层、核心业务人员等。

根据股权激励计划，行权和解除限售分为3期，时间分别为2019年3月、2020年3月和2021年3月起一年，可行权和解除限售比例分别为40%、30%和30%。

而若想行权和解锁，考核标准分为公司层面考核和个人层面考核。个人层面考核暂且不论，公司层面考核要想达标，就要胜利精密实打实的净利润来说话。

原来，胜利精密3期股权激励的行权或解锁的业绩要求为，2018年-2020年净利润相比2017年的增长率，分别不低于50%、100%和150%。

这也意味着，2018年-2020年，胜利精密的净利润需要分别不低于6.93亿元、9.24亿元和11.55亿元。

当时的胜利精密刚通过几年时间，大肆并购德乐科技等十几家企业，并表后的完美数据让员工觉得大有希望。

然而现实很残酷，也正是这些大额并购“埋下了雷”。

在股权激励完成当年，胜利精密业绩断崖式巨亏，不但未完成6.93亿元以上的净利润，反而亏损超过7亿元，且如今已处于披星戴帽边缘。

2018年，胜利精密归母净利润亏损7.23亿元，其中资产减值损失高达10.29亿元，包括商誉减值6.8亿元；今年前三季度，胜利精密实现归母净利润-3.63亿元，同比减少219.28%，若今年全年无法扭亏，其股票或将被“*ST”。

因此，胜利精密正在筹划出售苏州捷力、德乐科技等子公司。

而与业绩同步下滑的是股价。11月13日，胜利精密的收盘价2.33元，已经低于授予员工的限制性股票价格，股价相较2018年1月底收盘价已经腰斩，市值也从181亿元跌至80.19亿元，跌去逾100亿元。

著名经济学家宋清辉分析认为：“实施股权激励表明公司当时对股价认可，对未来发展有信心，这也是一种留住人才，提升公司整体业绩和竞争力的有效方法。但是当业绩不好，股价倒挂时，终止股权激励一定程度上减轻了员工压力。如果二级市场价格低于行权价格或认购价格，员工还不如二级市场购买，继续股权激励的初衷不再，也不利于员工专注投身于生产经营工作。但终止股权激励，或许也释放了公司未来业绩的一个信号，投资者应当谨慎。”

据红岸风险挖掘系统显示，胜利精密2018年度的财务粉饰得分为64.69，处于“风险”状态，财务异动情况中，胜利精密2019年半年度的“违约预警征兆”和“疑似财务粉饰”均处于“异动”状态。