成立不足五年即闯关科创板 恒玄科技实力如何？

《科创板日报》（上海，记者吴凡）近期，TWS耳机（真无线耳机）给电子消费市场点燃了一把火，并且这把火焰还蔓延至资本市场，比如老牌音频设备厂商漫步者，其股价在4个多月的时间里，最大涨幅超400%，另有多只相关概念股呈现不同程度上涨。

根据Counterpoint Research预测，今年全球TWS耳机出货量为1.2亿副，2020年全球出货量将达2.3亿副，将较2019年增加91.6％。

TWS耳机的快速放量为产业链相关公司带来了增量机会，《科创板日报》记者注意到，近期无线连接音频芯片厂商恒玄科技（上海）股份有限公司（下称“恒玄科技”）正在筹备科创板上市事宜。

恒玄科技于2015年在上海张江成立，自创立之初即主要研究于智能无线音频芯片，虽然设立时间不长，但其背后却“潜伏”着小米、阿里等知名企业，这家公司究竟有何特别之处？

约明年3月份辅导验收

恒玄科技主营业务为低功耗智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，业务聚焦于在AIoT场景下具有人机交互能力的低功耗边缘智能平台芯片，产品在智能耳机及智能音箱中均有应用。

公司于今年12月16日正式签署辅导协议，中信建投任其辅导机构，若辅导顺利，公司预计明年3月申请辅导验收。

成立不到五年即闯关科创板，恒玄科技的底气是什么？

在简洁的官网上，恒玄科技寥寥数语介绍其核心成员：来自于国内知名高科技公司。

《科创板日报》记者进一步梳理，目前恒玄科技的董事长兼总经理为Liang Zhang（张亮），其曾历任Rockwell Semi工程师，Marvell Technology Group Ltd.工程师，Analogix Semiconductor, Inc.（硅谷数模半导体公司）设计经理，锐迪科微电子（以下简称“锐科迪”）工程副总经理。

硅谷数模半导体公司自创立初期主要致力于数字多媒体芯片的设计与研发，而锐科迪主要业务是设计和开发无线片上系统和射频半导体，恒玄科技董事、副总经理、董事会秘书赵国光也曾在锐科迪担任电路设计经理、运营总监、运营副总裁职务。

值得一提的是，锐科迪曾于2010年赴纳斯达克上市，后紫光集团于2013年11月与锐科迪达成私有化协议，交易总价共计约26.87亿元。2018年，紫光集团旗下展讯和锐迪科正式完成整合为紫光展锐，后者于今年5月份正式启动科创板上市准备工作。

不仅如此，今年5月，紫光展锐宣布推出TWS真无线蓝牙耳机芯片—紫光展锐春藤5882，这也意味着，紫光展锐也开始进入TWS芯片市场，其或将与恒玄科技展开正面竞争，当然这是后话。

回到恒玄科技，在上述知名芯片设计公司积累了相关技术、经验后，Liang Zhang、赵国光等人相继进入恒玄科技，目前，公司的实际控制人为 Liang Zhang、赵国光及汤晓冬，其中，Liang Zhang 及汤晓冬为夫妻关系。

知名股东“坐镇”

在产品方面，上文提到，恒玄科技自成立之日起就一直专注于智能无线音频芯片。

公司副总经理赵国光曾明确透露公司对未来的运营。其表示：“公司给自己的定位目标是希望能成为一个AIoT SOC的领导者，并主要面向三个产品方向：智能耳机，智能的speaker，智能家居。”

其中今年下半年，智能耳机领域内的TWS耳机掀起了一股热度，后一度蔓延至资本市场。

需要注意的是，苹果的Airpods从16年发布到现在已经演进到了第二代，成为TWS耳机的标杆。与之相比，安卓系列TWS的研发状况此前则不尽如人意，但好消息是，在各家芯片方案厂商努力下，情况出现了转机。

记者了解到，在TWS耳机中，真正的核心技术关键是那颗小小的蓝牙芯片。据了解，目前TWS芯片的市场价格在0.8-1.8美金不等。高端市场以CSR、瑞昱、高通为主，中低端市场由络达、恒玄、原相、杰里、中科蓝汛等瓜分。

以恒玄科技为例，目前恒玄科技官网共展示了四款芯片，其中有适用于各种蓝牙耳机、蓝牙音箱BES2000L/T/S系列、适用于各种无线双耳和无线对箱产品的BES2000U／A系列等。

据了解，BES恒玄明星产品是国内首家批量出货的蓝牙5.0真无线解决方案，目前已经被华为、荣耀、魅族、JBL等一线品牌广泛采用；其BES2000解决方案亦被出门问问、万魔、阿思翠等品牌选用。

西南证券发布研报称，恒玄科技的解决办法叫LBRT-低频转发技术，手机以2.4G蓝牙信号传输至主耳机，再通过磁感应转发技术，转发信号频段在10~15MHZ，同步至副耳机。如此以增强信号的穿透力，并能避免音质损耗，减少延迟。缺点则是需要在耳机中多加入低频天线。

但上述研报同时表示，TWS耳机虽小，但主控芯片设计和整机制造的门槛极高，其认为头部芯片方案商有望在1-2年内实现技术工艺突破，拉动安卓品牌TWS耳机出货大幅增长。

拥有较高的技术护城河以及广阔的市场前景，一些知名企业亦“慕名而来”。

据天眼查数据显示，今年7月12日，恒玄科技发生多项工商变更，新增7位股东，包括阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简称“阿里”）、湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“小米”）、北京集成电路设计与封测股权投资中心（有限合伙）等七家公司。

截至辅导报告披露，小米基金是恒玄科技前五大股东中唯一机构股东，持股比例为4.66%，另据天眼查，阿里持股3.73%。

但也需要注意的是，在行业热、资本火的背景下，有业内人士表示，与其说阿里和小米此次看中了恒玄科技，不如说它们看中了该公司背后的芯片技术以及智能蓝牙耳机市场。

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