IPO日报：嘉曼服饰童装屡现不合格火星人与红杉资本签对赌协议

【IPO观察】

IPO上会四季报：制造业占68%五券商保荐近四成

2020年第一次国务院常务会议聚焦制造业，会议确定促进制造业稳增长措施，包括推进改革创新、大力发展先进制造业、扩大制造业开放、深挖内需潜力。制造业再度成为焦点，资本市场对制造业的支持也引发关注。

117家上会企业过会率达91.45%，也明显高于此前三个季度（分别为80%、90.79%、86.76%）。以工作日为计算基准，2019年四个季度及全年，IPO市场日均审核企业数分别为0.25家、1.23家、1.03家、1.89家、1.1家，第四季度审核节奏明显加快。中介机构方面，中金公司、中信建投、广发证券成保荐上会企业数量最多的券商，立信会计师事务所、北京市中伦律师事务所分别成为服务上会企业数量最多的审计机构、律所。

“A拆A”预案再添一例上海电气拟分拆风电业务至科创板上市

1月6日晚间，上海电气发布公告，拟将控股子公司上海电气风电集团股份有限公司（下称电气风电）分拆至上交所科创板上市，本次发行股数占电气风电发行后总股本的比例不超过40%。

上海电气表示，分拆完成后，公司仍将控股电气风电，电气风电的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。尽管本次分拆将导致公司持有电气风电的权益被摊薄，但是通过分拆，电气风电的发展与创新将进一步提速，进而有助于提升公司未来的整体盈利水平。

【A股IPO】

火星人更新IPO招股书：企业盈利波动大红杉资本突击入股签对赌协议

1月3日，火星人厨具股份有限公司(下称“火星人”)在证监会网站披露更新后的A股IPO招股书。招股书显示，火星人本次拟发行股数不超过4,050万股，募集资金87,921.60万元。募集资金将用于投资于事集成灶产业园项目、研发中心及信息化建设技改项目、集成灶生产线扩产项目。

报告期内，火星人直接材料占主营业务成本的比重在80%以上，故原材料价格波动对公司生产成本影响较大。公司产品最为主要的原材料为各种规格的板材(不锈钢板、冷轧板、镀锌板等)，其采购价格与铁矿石、煤炭等大宗商品的价格波动密切相关。如果原材料价格出现超出预期的波动，仍将对公司的生产经营产生不利影响。

嘉曼服饰IPO遭高存货挡路定位中高端童装屡现不合格

北京嘉曼服饰股份有限公司(以下简称“嘉曼服饰”)将于1月9日首发申请上会，公司拟登陆深交所中小板，拟发行总量不超过2700万股，不低于发行后总股本的25%。嘉曼服饰保荐机构为华英证券。嘉曼服饰此次拟募集资金2.88亿元，其中，1.05亿元用于营销体系建设项目，1.34亿元用于电商运营中心建设项目，2334.00万元用于企业管理信息化项目，2563.00万元用于补充流动资金。

嘉曼服饰也因为存货计提、存在刷单及自买货等问题，在2019年7月收到证监会警示函。经查，证监会发现嘉曼服饰在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。

【科创板IPO】

A股新里程碑，首家未盈利企业启动IPO！业内人士：潮流不可逆

1月6日，泽璟制药发布科创板上市招股意向书，进入上市前最为关键的发行定价环节。这标志着，A股市场即将迎来首家未盈利的上市公司，对中国资本市场亦是具有里程碑意义的事件。发行上市条件是企业登录资本市场的“门槛”，若按照传统A股IPO标准，受限盈利指标门槛，泽璟制药恐与A股无缘。

不过，科创板试点注册制改革的基本使命就是要疏通资本市场赋能科创企业的“入口”，而为尚未盈利企业所量身定制的第5套上市标准给了泽璟制药这类科创企业冲刺IPO的机遇：即预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。其中特别提到，医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验等。

盟升电子想上科创板产品卖得好但“亏本卖吆喝”

日前，成都盟升电子技术股份有限公司（下称“盟升电子”）提交的申报稿已被受理，拟科创板上市，公开发行不超过2867万股，占发行后总股本的比例不低于25%。IPO日报发现，盟升电子的第一大客户，也是其第一大供应商，并且盟升电子似乎是在“亏本卖吆喝”销售一款增速超110%的产品，而其在研发费用率不及同行的情况下，毛利率却远超同行。

2016年-2018年，盟升电子卫星导航系列产品产生的销售收入有所波动，整体略微下降，而卫星通信系列产品产生的销售收入持续上升，年均复合增长率高达111.52%。2019年1月-6月，盟升电子卫星通信系列产品产生的销售收入为320.46万元，占当期营业收入的3.95%，似乎增长乏力。需要指出的是，盟升电子的产品存在季节性，通常在下半年完成产品的交付和验收。值得关注的是，增速达到100%以上的卫星通信系列产品，在2019年上半年却是在“亏本卖吆喝”。

【港股IPO】

AI第一家旷视科技在香港IPO获批准，将募资5亿美元

1月7日消息，据国外媒体报道，据两名知情人士透露，人工智能公司旷视科技已获得上市申请批准，将在中国香港募资5亿美元。上市时间表尚未最终确定。但消息人士称，旷视科技的上市将等到春节之后。

以面部识别平台Face++而闻名的旷视科技计划成为中国第一家上市的人工智能公司。去年11月，中国香港交易所上市委员会要求旷视科技提供更多信息。据不愿透露姓名的消息人士称，旷视科技将很快向中国香港交易所提交最新上市信息。花旗集团、高盛和摩根大通正致力于更新上市计划，这三家银行均拒绝置评。旷视科技和港交所发言人也拒绝置评。