业绩承压再剥离资产 华联股份作价2.7亿转让子公司

财联社（合肥，记者刘梦然）讯，2月3日晚间，华联股份（00882.SZ）公告称拟将全资子公司沈阳广盛鑫源商业投资管理有限公司（下称“沈阳广盛鑫源”）100%的股权转让给辽宁万瑞联信科技有限公司，交易对价为2.7亿元人民币。

基本情况显示，沈阳广盛鑫源注册资本4.46亿，主要资产为投资性房地产，位于沈阳市和平区，为建筑面积5万平方米、主体三层，局部四层的商场，钢筋混凝土结构。目前华联股份实缴出资为3.34万元，公司称将尽快将剩余注册资本实缴到位。

对于近半价出手子公司原因，财联社记者联系华联股份，不过未获得回应。不过，从商业地产面临过剩等压力情况来看，华联股份在价格上并没有太多回旋空间。

受沈阳经济环境以及购物中心行业竞争激化，沈阳广盛鑫源近年持续亏损，2019年实现的营业收入为83.48万元，营业利润-1647万元，净利润-1631万元，当年度经营活动产生的现金流量净额为-752.54万元。目前该商场处于闭店状态

在标的的负债情况上，截止2019年12月31日，沈阳广盛鑫源应付华联股份1.14亿元，在此次股权转让完成后，沈阳广盛鑫源还需偿还该笔欠款。

公告显示，交易完成后上市公司投资性房地产将减少约2.62亿元，占公司2018年末总资产的1.90%，在总资产不变的情况下，公司资产的流动性将提高；同时，交易预计产生约1300万的一次性投资收益，将提升盈利水平。

事实上，作为老牌零售企业，公司近些年来的营收和利润等业绩情况并不乐观。2015年至2018年间，公司分别实现营业收入为11.9亿元、10.2亿元、11亿元、12.5亿元，对应的净利润为2.21亿元、1.16亿元、1986万元和3280万元。其中仅2018年营收和净利润回升，不过距离2017年业绩大降前的水平仍有一定距离。

公司在扣非净利润上已出现连续多年亏损，2015年—2018年亏损金额分别为3.96亿元，2.26亿元，2.20亿元和4.62亿元，合计亏损13.04亿元。

换而言之，在主业萎靡状态下，公司通过处置股权投资以及处置可供出售金融资产获得投资收益。以2018年为例，当年非经常性损益项目中单笔最大金额为处置可供出售金融资产取得的6.19亿元的投资收益，此外还有处置子公司股份获得1.38亿元的收益。

另一方面，公司流动负债维持在高位水平。据业内人士分析，为了弥补主业产生的亏损，华联股份需要通过副业投资维持经营，导致负债水平较高。2015年至2018年，公司的计息金融负债总额分别为56.83亿元，37.29亿元，39.66亿元和46.95亿元。

而风险较高的流动负债占比最高。去年前三季度，公司总负债44.39亿元，其中流动负债合计达36.51亿元，占总负债比的82.25%，较上期期末35.27亿元增加3.5%，有息负债合计达21.63亿元，占总负债的48.73%。

此外，尽管华联股份在近年频繁通过出手子公司回笼资金，不过对于主营业务的提升效果却有限。红岸风险挖掘系统显示，公司在2018年营业收入为125330万元，远低于行业平均营业收入725357万元。而在流动负债高企的情况下，产生的高额财务费用也会进一步拖累利润增长。

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