年报预报最高盈利1.8亿元后 ST宜化再卖子公司

财联社（南京，记者贾晓宁实习生俞奕安）讯，2月23日晚，ST宜化（000422.SZ）公告称，公司拟通过产权交易机构以公开方式转让所持有的贵州宜化100%的股权，交易底价不低于人民币7483.24万元。经测算，如果本次股权转让最终以交易底价成交，将为公司带来约3000万元的投资收益。

值得一提的是，ST宜化依靠出售子公司资产，在2018年实现扭亏为盈，但摘星未摘帽。而刚刚发布的2019年年报预报显示，年内再次出售多家子公司资产的ST宜化再次实现盈利。

分析人士认为，ST宜化在年报已经盈利的情况下，继续将出售资产进行到底，估计还是与公司保壳有关。

再卖子公司

2019年12月15日，ST宜化公告，为优化公司全资子公司贵州宜化资产负债结构，改善贵州宜化的经营状况，公司拟以债转股的方式对贵州宜化增资5亿元，资金来源为本对贵州宜化享有的5亿元债权。

2个月后，ST宜化就以公开转让方式，兜售贵州宜化100%的股权。

据公告显示，贵州宜化从2016年至今一直处于亏损状态。且目前只能生产销售液氨，生产成本较大，现金流量为负数。根据评估单位所给出的财务数据显示，贵州宜化截至2019年12月31日净利润为-2.14亿，同时负债总额已达到7.84亿。

值得一提的是，贵州宜化此次评估价为7483.24万元，较账面值693.42万元增值979.20%，主要系贵州宜化土地使用权较取得时的成本大幅增值所致。本次贵州宜化出售，包含了两幅工业用地，分别是黔（2018）兴义市不动产权第0001616号土地以及兴市国用（籍）第20050156号。

ST宜化表示，由于资产增值，即使本次股权转让最终以交易底价成交，也将为公司带来约3000万元的投资收益。

但财联社记者注意到，此次公开出售贵州宜化股权，ST宜化对受让方的要求有点高。受让方除了须承诺标的股权完成交割后45日内还清贵州宜化占用ST宜化的资金4.17亿外，还须于2021年3月31日承接ST宜化对贵州宜化1.04亿银行借款的担保，或帮助贵州宜化偿还上述担保借款，结束担保。

而对于本次公开出售，ST宜化表示，基于标的公司的高额负债情况以及尚不明朗的未来经营情况，此次公开转让若挂牌期满未征集到意向受让方的，ST宜化有权选择延期或终止本次交易。而本次交易的相关信息，都以公告为准。

缓解资金压力

2016年和2017年，连续两年净利润为负值，公司股票一度濒临退市。2018年，ST宜化出售了3家子公司股权后，业绩扭亏为盈。

2019年4月，ST宜化向深交所申请撤销退市风险警示。但鉴于公司扣非净利润持续为负，主营业务盈利能力较弱。深交所对公司股票实施其他风险警示，股票简称从“*ST宜化”变更为“ST宜化”。

2020年1月，ST宜化发布年报预报，预计2019年公司盈利1.4亿元至1.8亿元，同比下降33.03%至47.91%。

而ST宜化2019年能够保持盈利，主要还是靠出售子公司和相关资产。2019年9月，ST宜化公告出售其持有的三峡国际金融大厦100%产权。11月，ST宜化公告称，宜化肥业决定定向增资引入湖北宜化新动能纾困专项投资合伙企业（有限合伙），投资方以货币方式向宜化肥业增资3亿元。增资完成后，公司对宜化肥业的持股比例将由原来的100%变更为67.57%。12月16日，ST宜化公告宜化集团将持有的新疆天运化100%的股权以7698.01万元的价格转让给公司。2019年12月20日，宜化肥业已与宜化集团矿业签订了《股权转让协议》，约定宜化肥业将持有的北京宜化51%的股权以1691.99万元的价格转让给宜化集团矿业。

但近两年，靠卖资产保持业绩盈利的ST宜化，其主营并未产生变化。公司产品单一且盈利能力弱的局面并未改善。

而最近受到新冠病毒疫情影响，ST宜化再爆资金压力。2月20日，ST宜化公告称，因湖北各地疫情防控措施，导致部分产品停产，部分厂矿延期复工复产，部分产品减负荷生产。由于市场需求下降，公司主导产品销售价格2020年2月初起较上月下降10%左右。同时，受疫情影响，客户资金周转困难，公司销售货款回笼压力加大，公司出现资金压力。

业内人士对财联社记者表示，化肥行业目前并无太多利好。而ST宜化之前就已经经营困难，现金流吃紧，此次又处在疫情的爆发核心地带湖北，公司受到疫情影响大是正常的。而本次出售贵州宜化，可能主要还是要解决公司现金流的问题，同时剥离亏损资产，进一步为保壳做准备。

而红岸风险挖掘系统显示，截至2019年上半年，ST宜化违约预警征兆、疑似财务粉饰、盈利健康水平三项指标都处在异常状态，公司货币资金不足；销售收入正增长，但销售费用负增长；销售收入正增长，管理费用负增长；销售成本正增长，应付帐款负增长。

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