控股股东一致行动人遭被动减持 方正证券又见波澜

财联社（记者，万佳丽上海）讯，2月24日晚间，方正证券公告，公司股东方正产业控股有限公司(“方正产控”)当日被动减持4842万多股公司股份，占其持有公司股份的38.11%，占公司总股本的0.59%。此次减持未导致公司控制权发生变化。

虽然这次被动减持没有改变方正证券的控制权，但五日前宣布的重整，或可能导致方正证券的控股股东发生变化。

2月19日，北京银行向法院提出的对方正集团进行重整的申请被法院受理。方正集团清算组担任方正集团管理人，而方正集团清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成。

方正集团旗下最为优质的资产方正证券在未来的重整过程中将被如何处置？股东方的股权变动是否最终会导致方正证券易主？

控股股东一致行动人被动减持

根据方正产控的《通知函》，今日方正证券股票交易收盘后，经方正产控查询，其持有的公司股份于当日被动减持4842万多，占其持有公司股份的38.11%，占方正证券总股本的0.59%。减持的原因为终止融资融券合同，此次减持总金额约为3.93亿元。

2014年12月15日，方正集团通过上交所大宗交易系统将2.3亿股股份转让给其控股子公司方正产控。

被动减持前，方正产控持有方正证券股份数量约1.2705亿股，占方正证券股份总数的1.54%，全部在银河证券信用账户开展融资融券业务。

截至公告日，方正产控尚持有方正证券股份数量为7862.7162万股，占方正证券股份总数的0.96%，全部通过银河证券的信用账户持有。

业内人士解释，方正产控因为融资融券业务被动减持，应该是方正产控将其持有的方正证券股票做为融资融券业务的担保标的，向证券公司借入资金炒股（除方正证券以外的股票），但交易的股票价格下跌产生亏损，没有足够的资金偿还所借资金，导致用于担保的股票（所持方正证券股票）被券商卖出，也就是“被动减持”。

“从方正集团近期的债务违约情况来看，方正证券的控股股东及其一致行动人近期的资金应该是比较紧张，可能没有现金补仓，在股价下行的时候，股东通过融资融券炒股导致被动减持的可能性很大，不排除将来有进一步被动减持的可能”，上述业内人士称。

根据《上市公司收购管理办法》，方正产控为方正集团的一致行动人。截至目前，方正集团及其一致行动人合计持有公司2,514,609,852股，占方正证券总股本的30.55%。

值得注意的是，截至12月底方正证券的公告内容显示，方正集团持有方正证券股份数为2,284,609,852股，占方正证券总股本的比例为27.75%；其中，通过中信证券客户信用交易担保证券账户持有股份数为1,175,000,000股，通过普通证券账户持有股份数为1,109,609,852股。

大股东方正集团不久前被申请重整

2月18日晚，方正集团旗下四家A股上市公司方正科技、方正证券、北大医药、中国高科接连发布公告称，方正集团于近日收到北京一中院送达的通知，北京银行向北京一中院申请对方正集团进行重整。

值得关注的表述是，4份公告中均提到，如果债权人对方正集团的重整申请被北京一中院受理，方正集团进入重整程序，将可能对本公司股权结构等产生影响。

公告消息，恰恰暗合了此前坊间的议论：方正证券、方正科技等大股东要变，一度有8家央企有意接手。

公开资料显示，方正集团是中国最大的校办企业，旗下拥有六家上市公司，分别为A股方正科技、方正证券、北大医药、中国高科，以及港股方正控股、北大资源。行业横跨信息科技、金融、医药等。

不过，方正集团经营效益并不佳。2019年三季报显示，方正集团2019年前三季度实现净利润-24.69亿元，同比下降292.51%，实现归属于母公司净利润为-31.93亿元，同比下降5018.28%，亏损创历史记录。

具体来看，方正集团持有方正科技控股股东方正信产100%股权，方正信产持有方正科技数量为2.76亿，占公司股份总数的12.59%。

方正证券方面，方正集团持有其股份数量为22.85亿股，占公司股份总数的27.75%。

北大医药称，方正集团持有北大医药股东北大医疗85.60%股权，北大医疗持有公司股份数量为7032.89万股，占公司股份总数的11.80%；北大医疗持有公司控股股东西南合成100%股权，西南合成持有公司股份数量为1.7亿股，占公司股份总数的28.58%。

方正集团持有中国高科股份数量为1.17亿股，占中国高科总股本的比例为20.03%。

优质资产方正证券是否会易主？两大业务条线继续发力

公开资料显示，方正集团是中国最大的校办企业，旗下拥有六家上市公司，分别为A股方正科技、方正证券、北大医药、中国高科，以及港股方正控股、北大资源。行业横跨信息科技、金融、医药等。

根据联合资信2019年6月24日发布的关于北大方正及其相关债券的信用评估报告中显示的北大方正下属上市公司的财报情况，2018年方正证券利润总额为7.54亿元，北大资源为20.72亿元，其他上市公司板块的利润微乎其微。

从利润构成来看，北大方正的利润主要也来自于产业地产和金融证券板块。2018年北大方正营业毛利润为162.40亿元，毛利润主要来自信息技术、金融证券（主要经营主体方正证券）和产业地产（主要经营主体北大资源）板块，2018年上述三个板块的毛利润占比分别为11.70%、32.85%和46.37%，为方正集团的主要盈利点。

另根据财报显示，北大方正2019年3季度公司货币资金有450多亿元，而其中有330多亿是方正证券的。联合资信指出，方正集团货币资金及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等流动性强的优质资产主要集中在下属上市公司方正证券，公司本部资产质量较差；同时，公司本部有息债务规模大，财务费用高企导致经营持续亏损，权益侵蚀大。

2月19日，方正证券在宣布方正集团重整之际，同时发布两则公告。第一则是为全资子公司方正承销保荐提供净资本担保承诺。方正证券表示，将为方正承销保荐提供10亿元人民币的净资本担保承诺，期限为一年，自2020年2月20日生效。

数据显示，2019年，方正承销保荐共实现营收5.18亿元，取得净利润519.73万元（数据未经审计）。

另一则是方正证券对全资子公司进行投资增资。

方正证券投资为方正证券全资的另类投资子公司，注册资本为9亿，设立于2014年8月7日。经营范围包括从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。

方正证券称，为满足业务发展需求，公司决定对方正证券投资增资6亿元。本次增资后，方正证券投资的注册资本将增加至15亿元，公司仍为其唯一股东。

同时，本次增资符合公司战略发展规划，有利于增强方正证券投资的资本实力，满足其后续投资项目业务发展需要，有利于方正证券投资提升市场竞争力和盈利能力。

财联社记者注意到，方正证券投资对于整个方正证券的业绩贡献并不突出，此举或与其他券也同行同步，配套科创板业务。截至2018年末，方正证券投资合并报表营业收入为0.38亿元，净利润为0.02亿元，而2018年全年方正证券营收为57.23亿，归母净利润为6.61亿。

2019年，方正证券预计该年度实现归属于上市公司股东的净利润8.27亿元至11.57亿元，同比增长25%至75%，方正证券投资该年度净利润却亏损0.18亿元。（以上数据未经审计）

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