铁矿石上涨成重负 华菱钢铁去年增收不增利

财联社（长沙，记者黄路）讯，3月18日晚间，华菱钢铁披露年报，公司2019年实现营业收入1071.16亿元，同比增长5.84%；实现净利润43.91亿元，同比下降40.48%，每股收益1.04元，上年同期为1.7475元。经营活动产生的现金流量净额为107.71亿元，上年同期为163.47亿元。

华菱钢铁主营业务为钢材产品的生产和销售。虽然阳春钢铁2019年9月26日完成股权过户变更登记，公司已于三季报正式并表，但铁矿石上涨成重负，去年净利同比下降四成。分季度看，公司营业收入波动不大，但从第三季度起，公司在收入保持平稳的同时，扣非后净利润下滑态势明显。

财报显示，公司去年营收同比微增5.61%，但营业成本同比增11.62%，毛利率同比降低4.63个百分点。其中收入占比1/3的长材产品毛利率下滑最为明显，同比降低7.27个百分点；板材产品毛利率同比降低3.70个百分点；唯有营收占比9.38%的钢管产品毛利率同比增长1.15个百分点。但记者了解到，今年受疫情影响，导致近期下游需求并不乐观，无缝钢管业务或将承压。原因主要有两个方面，一是正常出口受到影响，二是部分油气行业客户仍在消化前期库存，原计划2、3月份启动的招标预计延后。

据工信部发布，2019年中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入4.27万亿元，同比增长10.1%；实现利润1889.94亿元，同比下降30.9%；累计销售利润率4.43%，同比下降2.63个百分点。

据一位钢铁业内人士分析，成本上升，需求端不畅成钢企利润普遍大降的主因。2019年，钢铁产量增幅加快，钢材价格呈窄幅波动下行走势，受铁矿石等原燃材料价格上涨等因素影响，钢铁企业经济效益大幅回落。从产能利用率走势看，今年自1月中旬前后迅速降至一年来的历史最低位后，持续下滑趋势未发生根本变化，目前样本高炉产能利用率在73.82%左右，日均铁水产量206万吨，如果再持续下滑两周，将破200万吨大关，将对市场给出强烈的减产信号。

日前接受机构调研时，华菱钢铁一位高管透露，受疫情影响，下游开工复产推迟，导致公司新接订单不理想、产品库存上升。如果下游需求持续得不到改善，公司可能会调整产品结构，或通过降低冶炼强度、安排产线检修等方式减产。今年一季度产量预计同比略有下降。如果受疫情影响减产，则2020产量目标实现将存在不确定性。结合公司披露的2020年2月生产经营快报显示，为减少库存压力，华菱钢铁3月份拟安排一座1080m³高炉为期21天的停产检修。

需要注意的是，去年华菱钢铁发行股份购买少数股东持有的华菱湘钢13.68%股权、华菱涟钢44.17%股权、华菱钢管43.42%股权，并在收购完成后分别以现金对华菱湘钢、华菱涟钢增资。2020年2月11日增发A股已上市，华菱钢铁总股本已由42.2亿股增至61.3亿股，而2019年的业绩是以42.2亿股基数计算，如果2020年产量目标未能有所突破的话，公司今年每股盈利情况或将继续承压。

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