前实控人套现离场后 三七互娱2019年净利同比翻倍

财联社（合肥，记者刘梦然）讯，4月2日，三七互娱（002555.SZ）发布2019年报，报告期内公司实现营业收入132.27亿元，同比增长73.30%；归属于上市公司股东的净利润为21.15亿元，较去年同期增长109.69%。扣除非经常损益净利润约20.89亿元，同比增长339.9%。

对于业绩增长的主要原因，公司表示，“因2019年公司移动游戏业务流水大幅提升”。与此同时，公司还抛出定增募资45亿元计划，用于加码云游戏等业务。

手游业务回暖净利润大增

三七互娱主营业务包括移动游戏和网页游戏的研发、发行和运营。受益于2019年游戏版号审批恢复，游戏发行、运营步入正规，以及5G项目落地等多重利好因素影响，游戏市场整体回暖态势显现。

在目前已披露2019年业绩数据的A股主营游戏业务的上市公司中，世纪华通以151.1亿元营收和25.51亿元净利润，领跑A股游戏榜，其次即为三七互娱。

从业务结构来看，移动游戏业务是三七互娱营收的主要来源，报告期内实现营收119.89亿元，较2018年增长114.78%；毛利率为87.67%，较2018年提高6.72%。在用户方面，公司在报告期内运营的国内移动游戏最高月流水超过16亿，最高月新增注册用户超过3400万，最高月活跃用户超过4000万。

年报中，公司同时透露一季度业绩情况，今年第一季度三七互娱手游业务表现良好，业绩因此大幅提升，公司预计今年第一季度的净利润范围为7亿元-7.5亿元，较上年同期增长54.06%-65.06%。

虽然营收表现优异，不过三七互娱也并非没有远虑。从公司业务地区分布来看，尽管公司表示海外业务进展顺利，但是境内地区依然是公司主要营收来源，2019年营收为121.78亿元，占比为92.7%，境外地区实现营收10.49亿，占比仅为7.93%。

此外，在盈利能力上，受制于境外地区的营业成本增高，其毛利率也明显低于境内。年报显示，三七互娱去年境内和境外的毛利率分别为88.17%和68.07%，境外毛利率比上年同期减少5.41%。

对于相关疑问，财联社记者联系三七互娱董秘办，不过未取得联系。据业内人士介绍，游戏行业有句警言“不出海便出局”，为此有大量中国本土游戏公司加入了出海大军，寻求更大的用户增量。不过，游戏作为一种文化产品，受制于每个地区的文化背景差异，且美、日、韩等游戏强国依然占据较大市场份额，本土游戏公司“出海”不易，面对挑战较多。

去年完成实控人变更

值得一提的是，公司在去年完成实控人变更，公司正式进入游戏主业时代，实控人变更为在游戏行业有多年经验的李卫伟，由他掌舵三七互娱。

三七互娱的前身叫顺荣股份，主要从事汽车零部件的生产销售业务，创始人为以吴绪顺为首的吴氏家族。2013年底，顺荣股份发布重组计划：上市公司拟向李卫伟、曾开天发行股份及支付现金收购其所持有的三七玩60%的股权。

此后，公司变更为游戏与汽车零部件双主业模式，名称变更为顺荣三七。从当时的业绩承诺来看，三七互娱2015年度、2016年度、2017年度实现的归属于母公司股东的净利润不低于5亿、6亿、7.2亿元。此后数年三七互娱均大幅完成业绩承诺。2016年1月，公司股票简称再次变更为三七互娱。

公开资料显示，三七互娱于2018年11月以8.19亿元的价格出售汽配资产芜湖顺荣，工商手续变更后，三七互娱不再持有芜湖顺荣股权，芜湖顺荣也不再纳入三七互娱合并报表范围。

芜湖顺荣是三七互娱从事汽车零部件业务的主体，转让公告显示，三七互娱汽配业务的盈利能力持续下滑，在2016年度、2017年度经审计净利润为4819.99万元、1322.07万元，2018年1-6月未经审计净利润仅为188.62万元。

与此同时，公司原实控人吴氏家族的减持计划也在进行中。从2018年1月到2018年11月，吴氏家族总共进行了19次减持，以当时交易价格计算，套现逾11亿元。

据最新的年报披露，吴氏家族仍然为公司重要股东，报告期内吴卫红和吴卫东分别减持3650万股和3250万股，吴氏家族累计套现约18亿元。

在剥离累赘的汽配业务以及实控人变更之后，三七互娱股价在去年全年持续上涨，累计涨幅近2倍。对此，有分析人士告诉财联社记者，从公司基本面而言，三七互娱营收和净利润均实现了历史最好成绩，只要不影响企业的经营情况，都不是决定性的因素，不过投资者仍然要注意股东减持对公司股价会造成负面影响。

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