Ａ股涨幅王年初至今暴涨近4倍 实控人却收监管函

原创陈世爱

产能中国第一。

2020年股价涨幅最大的上市公司是哪家？既不是口罩概念股，不是疫苗概念股，也非消费和5G概念股，而是一家从事一次性健康手套生产的公司英科医疗科技股份有限公司（简称“英科医疗”）。

昨日，英科医疗报收83.22元/股，逆市上涨8.86%，5月28日，该公司股价回调4.30%，市值为174.3亿元，年初至今涨幅380%，成为名副其实的“A股涨幅王”。位于第二名的疫苗概念股未名医药年内涨幅249%。

英科医疗发布的可转换债券“英科转债”也于5月27日最高触及561.99元/张，涨幅一度超过11%，截至收盘仍上涨4.38%，截至2020年5月27日收盘报511.45元/张，年内涨幅达337.14%。盘中561.99元的价格也可列入可转债史上单价的前列。

英科医疗科2009年成立于山东省淄博市，公司主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。

英科医疗控股股东、实际控制人及董事长为刘方毅。截至2019年底，刘方毅持有公司股份41.57%，按现有的市值计算，其身价超70亿元。2019年胡润百富榜上，山东清源集团的马之清以64亿的身价，成为山东淄博地区的首富。随着刘方毅控股的另一家公司即将登陆创业板，刘方毅可能以百亿身家成为山东省淄博市的新一任首富。

时间财经以投资者身份致电英科医疗，公司证券代表称，目前一次性手套健康手套行业中贺特佳（Hartalega）的技术水平最高、顶级手套（TopGlove）的销量最大，英科医疗的技术目前仅次于贺特佳，“有去最顶尖位置的梦想”。

医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡对时间财经表示，英科医疗有可能去做一些竞争，不过扩产之后要看疫情的走势，如果全球得到缓解，可能就会存在产能过剩的风险。

要做第一？

英科医疗2019年年报显示，去年公司营业收入为20.83亿元，同比增长10.06%，实现归母净利润1.78亿元，同比下降0.57%。其中手套类、轮椅类产品分别贡献了83.05%和9.81%的收入。

实际上，自2017年上市以来，英科医疗盈利能力和周转能力并未有突出增长。2017年至2019年，该公司的毛利率分别为24.92%、24.94%、25.10%，基本在原地踏步，同期公司的总资产周转率分别为0.86、0.81、0.79，逐年下滑。

但公司一直在增加投入扩充产能。英科医疗生产的手套主要包括PVC手套和丁腈手套，据上海新世纪资信评估投资服务有限公司此前给英科医疗的债券评级报告，截至2018年底，英科医疗手套产能位于世界第五，中国第二，仅次于蓝帆医疗。

2019年，英科医疗财报称，一次性手套总产能约190亿只，包括PVC手套140亿只和丁腈手套50亿只。而蓝帆医疗财报显示，2019年健康防护手套的总产能已超过180亿支/年。可见英科医疗一次性手套产能已超过蓝帆科技。

同时，英科医疗在不断投入增加产能。截至2018年末，该公司共拥有59条PVC手套生产线、17条丁腈手套生产线。到2019年，公司的PVC和丁腈手套生产线分别达90条和34条，几乎翻倍。

太平洋证券研报称，2020年至2021年，英科医疗产能扩建进入爆发期，丁腈手套生产线从目前34条扩增到114条（1条对应1.2亿支），PVC手套扩增到130条。预计5年左右公司产能有望突破700亿支，全球市占率从3%提升到10%。

上述评级报告称，现阶段英科医疗项目建设投资规模较大，若未来生产线投产后销售不达预期，公司将面临较大的投资回收风险。同时，根据英科医疗3-5年规划，公司在建、拟建项目较多，目前已开始陆续投入，资本性支出压力较大。

英科医疗业绩的增长主要体现在2020年一季度。公司一季度实现营收7.73亿元，同比增长56.46%，实现归母净利润1.29亿元，相比2018年同期大增281.72%。毛利率从2019年的25.10%增长至34.07%。

但疫情终究会过去，英科医疗大规模投产，未来销售能否保持增长呢？公司证券代表称，公司扩充产能并非一次性投入，且目前融资方面没有问题。对于未来产销平衡的情况，其称，疫情使得人们的健康防护意识加强，有利于手套销售，而且在美国，法律规定某些食品、医疗行业从业人员必须戴手套，即便疫情过去，人们可能因为美观等原因选择不戴口罩，但是手套使用起来更方便。

19岁开始倒“手套”

公开资料显示，刘方毅1970年出生，据《电子商务世界》杂志此前报道，刘方毅从19岁便开始做生意，第一桶金是8000美元。

20世纪80年代末，高中刚毕业的刘方毅在家人的支持下，借钱去美国留学，每年背负近1.5万美元的学费压力。1989年，刘方毅亲戚的朋友把国内生产的医用乳胶手套运到美国，却因为缺乏销路而卖不掉，大量积压在长滩港。另一方面，当时美国受艾滋病恐慌的影响，大量需要乳胶手套，但当时信息闭塞，美国人并不知道在哪里能买到手套，于是刘方毅开始了他的“倒手套”生涯。从港口拿到货之后，驱车10公里就能把这些手套卖掉，第一个月就赚到了8000美元。

到1993年，刘方毅决定放弃学业，成立公司，经营医疗用品，主打产品当然就是乳胶手套。但某天突然被当地法院一名官员敲开刘方毅的门，得知有人以使用了刘方毅出售的乳胶手套过敏为由，提出了600余万美元的民事诉讼。幸亏案件最后以较平和的方式收场了。

实际上，刘方毅回国后，首先做的并不是手套生意。2005年，刘方毅成立山东英科环保再生资源股份有限公司（简称“英科环保”）成立。在英科环保走上正轨后，刘方毅才在2009年注册成立了英科医疗。

刘方毅曾推动英科环保去深交所中小板上市，最终在2013年12月被终止审。2019年11月28日，英科环保再与国金证券签订首次公开发行股票并上市辅导协议，英科环保时隔六年再战IPO。一旦英科环保成功上市，刘方毅将造就A股“双子星”，其财富也将明显增加。

值得一提的是，今年3月31日，英科转债价格达到292.7元/张，深交所下发关注函，要求说明公司持股5%以上股东、董监高自3月以来是否存在买卖英科转债的情况。

针对这一事件，英科医疗在4月7日发布公告称，公司实际控制人、董事长刘方毅先生为偿还其股份质押借款，降低质押率，在卖出英科转债时，因操作失误，于3月10日、3月11日发生了误买入的操作。

深交所5月5日披露的监管函称，刘方毅买卖英科转债的行为构成《证券法》第四十四条规定的短线交易，违反了《创业板股票上市规则》中的规定，要求刘方毅充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。