7月券商业绩迎高光时刻！东方证券净利增速大涨43倍

财联社（北京，记者陈靖）讯，券商7月业绩放榜！6月以来，券商股屡屡成为行情的大热点，7月业绩因此也当仁不让。截至8月6日晚间20：10财联社记者发稿，共有36家券商发布7月业绩。继5、6月业绩表现爆棚后，7月券商股再次取得骄人成绩。

具体来看，从已经公布的36家券商月报来看，营业收入收前五名的依次是中信证券（65.98亿元）、中信建投（31.15亿元）、国泰君安（27.93亿元）、海通证券（27.72亿元）和招商证券（24.89亿元），此外，包括国信证券（24.82亿元）、华泰证券（21.98亿元）和广发证券（20.29亿元）共8家券商营业收入均超过20亿元大关。

从净利润方面来看，36家券商中排名前五位的分别是中信证券（44.43亿元）、中信建投（16.98亿元）、海通证券（14.05亿元）、国信证券（12.09亿元）和招商证券（10.52亿元）。净利突破5亿元的还有华泰证券（7.37亿元）、广发证券（8.76亿元）、中国银河（7.57亿元）、安信证券（5.31亿元）和东方证券（8.19亿元）。

值得注意的是，7月中信证券下属3家子公司在对母公司分红人民币30亿元，也是中信证券从营收到净利高启，远远超过其他券商的原因。

东方证券净利增速达43倍，6月基数低是环比大增的重要原因。

据招银国际研报，最近几个星期A股市场气氛显著向好，日均成交及两融余额上升，两融交易占大市成交比率逼近2015年以来高位，有助提升券商盈利。报告中同时提到，券商股下一个催化剂，将来自深圳创业板试点注册制。目前，大部分券商远期市账率仍低于历史平均水平，由于受惠于股本市场改革，未来或进一步改善券商股的估值。

中信证券领衔营收榜，8家券商破20亿大关

经过6月、7月两月的火热行情，券商股也屡屡成为行情的大焦点，因此7月业绩也当仁不让。

从已经公布的36家券商月报来看，营业收入收前五名的依次是中信证券（65.98亿元）、中信建投（31.15亿元）、国泰君安（27.93亿元）、海通证券（27.72亿元）和招商证券（24.89亿元），此外还包括国信证券（24.82亿元）、华泰证券（21.98亿元）和广发证券（20.29亿元）共8家券商营业收入均超过20亿元大关。

以营业收入环比增速来看，共30家券商获得正收益，值得一提的是，红塔证券营业收入环比大涨512.68%列增速榜首位，一改上半年的颓势。同时还有江海证券营业收入环比大涨481.81%，国联证券（184.34%）、中信证券（163.88%）、华西证券（106.10%）、国金证券（102.19%）、天风证券（99.25%）、国信证券（98.20%）、华鑫证券（92.87%）、中银证券（89.60%）、招商证券（88.00%）、海通证券（79.63%）、方正证券（74.87%）、中泰证券（67.49%）、中信建投（52.54%）、中国银河（51.65%）这16家券商环比增幅超过50%。

同时，也有6家券商环比增速为负，分别为西南证券（-0.86%）、广发证券（-5.90%）、申万宏源（-6.74%）财通证券（-9.96%）、西部证券（-10.39%）和东兴证券（-21.69%）。

13家券商净利超5亿元，东方证券增速大涨43倍

从净利润方面来看，36家券商中排名前五位的分别是中信证券（44.43亿元）、中信建投（16.98亿元）、海通证券（14.05亿元）、国泰君安（12.71亿元）和国信证券（12.09亿元）。同时，突破5亿元的还有商证券（10.52亿元）、广发证券（8.76亿元）、东方证券（9.19亿元）、中国银河（7.57亿元）、华泰证券（7.37亿元）、申万宏源（7.30亿元）、兴业证券（6.21亿元）和安信证券（5.31亿元）。

本月，净利润增速再次成为业绩报中的一大亮点。其中，16家券商增速超过100%。东方证券（4306.78%）高居增速榜首，同时还有中原证券（827.96%）、国联证券（640.92%）、华鑫证券（411.10%）、中银证券（376.03%）、中信证券（369.16%）、红塔证券（339.25%）、江海证券（249.11%）、天风证券（244.68%）、海通证券（218.92%）、方正证券（177.37%）、华西证券（175.25%）、国金证券（170.26%）、长城证券（154.35%）、西南证券（136.94%）和中泰证券（128.47%）。

东方证券6月净利为0.19亿元，而本月净利为8.19亿元，6月基数低是环比大增的重要原因。

7月中，仅有4家券商净利润增速为负，分别为广发证券（-4.51%）、华泰证券（-8.77%）、国元证券（-13.03%）以及东吴证券（-18.37%）。

值得注意的是，天风证券7月营收创单月历史新高。对此，天风证券负责人表示，“受益于资本市场改革，在股市回暖的大行情下，天风证券抢抓机遇，各业务条线发展有序推进、全面开花，自营投资业务、经纪业务及投行业务等主营业务收入大幅增长。” 东部某券商非银分析师表示，“随着资管子公司的成立，收购恒泰部分股权完成，天风有望向头部券商再迈一步。”

利好政策频出，下半年券商股更具投资价值

2020年半年是证券行业特别忙碌的一年，也是利好政策频出的一年。特别是创业板注册制的落地，更被行业视为增厚利润、提高投行服务水平的重利好政策。

上半年的行业冲击也无时不在，端午节传闻的混业传闻，让市场炸开了锅。但辩证来看，这也将是行业整体迎来壮大的历史机遇。混业经营消息发酵未完，龙头券商合并的消息也在冲击市场。整体来说，2020年是证券行业迎来大变革的一年。

随着7月份前后行情走高，A股站上3300点，两市成交额连续17日保持万亿以上成交量，投资者开户热情一度高涨。彼时，不少券商的开户宣传海报一时间刷爆朋友圈，开启了新一轮客户争夺战。整体来看，2020年上半年新增投资者数量799万，同比2019年的779万增长2.65%，同比2018年的663万增长20.5%。

其中，本月天风证券新客户稳步增长。一方面，通过金融科技赋能保证零售客户服务质量，在公司大数据中心线上监控开户流量，适时调配后台审核人员，提高审核效率；另一方面，公司通过强大的产业研究驱动力，加快零售业务向财富管理转型。据介绍，今年上半年，天风证券累计新增客户同比增长27%，累计股基交易量同比增长38%，公司客户托管资产较2019年末增加23%。

同时，进入7月以来多重利好加持，券商股纷纷迎来多次大涨。以7月8日A股收盘为例，“牛市旗手”券商股在当天再度王者归来，包括太平洋，浙商证券，财通证券，中银证券，东方财富，东北证券，光大证券在内的7只个股纷纷涨停，中信建投，中信证券涨幅也超过7%，超过25只券商个股翻红。

据财联社记者统计，此次券商板块暴涨集中在市值大、在行业排名靠前的券商个股，其中光大证券在不到两周股价涨幅接近100%；此外，东方财富、中信建投、中信证券股价涨幅在短期内也均超过50%。

中山证券首席经济学家李湛此前向财联社记者表示，近期市场大涨的原因主要有三：其一，深市注册制与沪市指数调整等资本市场改革，为指数趋势性上涨奠定制度基础，激发投资者，特别是机构投资者大举加仓，引发近期市场大涨；其二，在境外新冠疫情持续失控的情况下，美国资本市场冲高回落调整，增加境外资本市场的不确定性风险；国内持续向好的基本面，对北上资金形成正向吸引力；其三，直接原因是机构投资者与北上资金持续大规模净流入，点燃“牛市”情绪，散户追随引发市场放量上涨。

对于券商行业后续的发展和投资价值，方正证券研报认为，券商基本面2020年有望全面改善，其中经纪业务将成为券商的业绩爆发点，目前国内疫情基本得到控制，叠加中美贸易战阶段性缓和，预计下半年风险偏好将显著改善，带动市场交投活跃度维持在较高水平，预计全年日均交易量维持在7000亿以上水平。

中金公司研究部金融科技及资本市场行业分析师姚泽宇表示，投资券商板块的短期收益来自于交易情绪提振之下的行业Beta属性，中期受益于资本市场改革带来的政策红利，长期则来自于行业格局的进一步优化之下、头部券商出现份额与盈利的双升。

信达证券最新发一篇研报认为，本轮券商行情启动之前，市场关注度极低。但由于券商板块的β属性，一旦启动后往往伴随着自强化，交易量放大带来经纪、两融、券商自营等业务迅速发展，进一步提升业绩拉动估值。

券商行业马太效应进一步显现，资源集中度亦将愈来愈高，对此某东部券商非银分析师认为：“头部券商资本金较高，优质客户储备丰富，费用类业务拓展能力较强。在政策优势的加持下，在业务竞争中具有明显竞争力。”今年以来多家券商通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券及可转债的形式补充资本。上述分析师认为，“天风今年2月以来频频资本运作，一方面是抓住当前市场公司债、次级债利率持续降低，市场较为宽松的红利，另一方面可以为下一步发展补充弹药，优化负债结构。”