原材料上涨“吃掉”利润 福建水泥前三季净利降近15%

财联社（厦门，记者李子健）讯，10月26日晚间，福建水泥（600033.SH）披露半年报显示，公司前三季度实现营收20.43亿元，同比增长3.46%；实现净利2.18亿元，同比减少15.31%。公司有关人士对财联社记者表示，营收与净利背离的主要原因是水泥原材料“熟料”价格高位运行，成本上升导致毛利率下降。

上述人士进一步表示，炼石厂技改建设项目的熟料系统将于月底投产，为了水泥生产提前达到一定的规模来对接消耗熟料系统，公司产、销量增加，相应亦增加熟料库存。三季报则显示，公司存货达2.07亿元，同比增长57.02%。

而第三季度，公司实现营收7.70亿元，同比增长16.64%；实现净利0.18亿元，同比下降68.30%。尽管“三费”仅轻微变动，但禁不住营业成本增长27.31%，利润被大幅“吃掉”。

另一方面，“金九银十”期间受下游驱动，水泥市场逐步进入传统旺季，价格出现上涨势头。据中国水泥网水泥大数据数据显示，全国水泥价格指数为150.55点，年内首次向上突破150点，10月累计已经上涨超过2.8%。其中塔牌集团公告称，受益于整体水泥综合售价高于上年同期，前三季度净利同比增31%。

对于第三季度净利润“折戟”与对第四季度的业绩预期，福建水泥有关人士较为“谨慎”，表示按正常来说，进入旺季应该涨价，但能否上涨“很难说”。

如此“谨慎”或许与福建省水泥企业的格局有关。水泥由于附加价值较低、运费成本较大，具有明显的区域性特征。而国内水泥行业经过“洗牌”普遍集中度较高，中国水泥网统计显示，部分省区前三大水泥企业产能集中度超过70%，而福建前三大水泥企业产能集中度为36.95%，排名全国倒数第二。产能集中度较低容易“互打价格战”。

wind数据则显示，2020年上半年，福建水泥、塔牌集团（002233.SZ）、冀东水泥（000401.SZ）、海螺水泥（600585.SH）的销售毛利率分别为26.60%、43.82%、35.67%、34.93%。福建水泥的销售毛利率明显低于同行。

财联社记者注意到，三季度福建水泥前十大股东“大进大出”，除了原有“老股东”，7个席位均为新进，其中中证全指建筑材料指数型基金新进177万股、信达证券新进120万股。