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西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

2020年11月23日 11:19 来源:中华网财经
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中华网财经《IPO观察》栏目出品

近期,中国证监会发布西上海汽车服务股份有限公司(以下称为“西上海股份”)沪市主板申请过会消息,海通证券为主承销商。企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程。

目前国内汽车物流企业主要分为四种,国营运输转型企业、汽车制造商下属企业、第三方汽车物流企业和中外合资企业。其中西上海股份属于第三方物流企业,该类型企业的优势为机制灵活市场反应速度较快和在细分市场的客户开发维护有优势,劣势则是企业规模较小,区域性特点较为明显。

西上海股份招股书显示,本次拟发行不超过3334万股,募集资金4.9811亿元,主要用于乘用车立体智能分拨中心(立体库)扩建项目。详情如下图:

西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

归属于母公司的资产负债率逐年下降。每股经营活动产生的净现金流量(元)和每股净现金流量(元)均逐年下滑。

西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

公司主要收入来自于汽车物流业务和零部件制造业务,从2017年-2019年,整体收入逐年下滑。

西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

曹抗美、吴建良、江华、戴华淼、陈德兴、卜晓明、宋建明共 7 名自然人合 计持有西上海股份60.06%股份,该7名自然人已签署一致行动人协议,共同拥 有西上海股份控制权,为西上海股份的实际控制人。

西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

公司旗下有15个子公司,其中有9个为全资子公司。主要因发行人所承接的汽车物流 服务通常需要配备独立完整的团队负责长期运营。截至2019年12月31日简要财务数据如下表所示:子公司无一亏损。

西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

据招股书披露,截止2019年12月,公司共计人员1849名,其中83.67%为生产人员。然而中专、高中及以下学历员工占比超过80%。硕士及以上学历5人。

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西上海股份IPO:营收逐年下滑 15家子公司业绩无一亏损

报告期内,公司零部件运输业务报告期内运输收入分别为1.8569亿元、1.7141亿元和1.5309亿元,市场占有率较低。 公司整车运输业务不具有承运能力,报告期内实现收入分别为9422.74万 元、8685.14万元和8156.49万元,公司采用向承运商采购运力的模式开展业 务,公司不具备整车自运能力,相应的整车运输市场占有率较低。

另外,从招股书显示来看,目前西上海股份IPO上市存在这几大风险影响公司业绩:

下游汽车行业市场风险、客户集中的风险、产品价格下调的风险、土地价格上涨对公司业务拓展的风险、租赁物业的风险、人力资源价格上涨的风险、财务风险、募投项目实施风险、物流业务外包的风险、实际控制人控制的风险。


(责任编辑:CF010)