泡泡玛特IPO：冲击“盲盒第一股” 三类IP产品平均毛利率超70%

中华网财经《IPO观察》栏目出品

中华网财经讯22日晚间，港交所文件显示，冲击“盲盒第一股”的潮流玩具公司泡泡玛特国际集团有限公司（下称“泡泡玛特”）已通过港交所聆讯，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。

截止2020年6月30日，泡泡玛特运营了93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。

2017年至2019年，泡泡玛特的营收分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，复合年增长率为226.3%；2020年上半年，泡泡玛特的营收为8.18亿元，较2019年同期的5.43亿元增长50.5%。

从2017年、2018年、2019年以及截止2019年和2020年6月30日止六个月分别获得纯利润160万元、9950万元、4.511亿元、1.136亿元及1.413亿元。

其中泡泡玛特品牌产品中，自有IP产品的毛利率超70%，独家IP和非独家IP的毛利率超过60%。

然而目前有零售店、线上销售、机器人商店、批发和会展五个销售渠道。其中零售店一直是公司主要收入来源，线上渠道和机器人商店从2017年到2020年6月止逐年增长。截止2020年6月，公司主要收入来源于零售店和线上销售。毛利率高于70%分别是线上销售(70.4%)和机器人商店(72.9%)。

2020年前三季度，泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元；毛利率从2019年同期的63.7%提升至64.0%；盲盒产品销量从2019年同期的16111个增加70.5%至27476个；盲盒产品的平均售价则从2019年同期的49元下降6.1%至46元。

泡泡玛特选择推出会员计划，截至2020年6月30日的注册会员数为360万。2019年，泡泡玛特注册会员的整体复购率为58%，高于中国潮流玩具零售市场十大玩家平均约为50.4%的整体复购率。用户画像上。泡泡玛特的粉丝群主要覆盖15至35岁、拥有高消费力、热衷分享和展示的人群。