果麦文化IPO：2020前三季度净利润出现下滑 公司绑定韩寒、易中天等IP

中华网财经《IPO观察》栏目出品

近期，中国证监会发布果麦文化传媒股份有限公司（以下称为“果麦文化”）深市创业板申请过会消息，中原证券为主承销商。企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程。

果麦文化主营业务包括图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营。

据果麦文化招股书显示，本次拟发行不超过1801万股，募集资金3.5亿元，主要用于版权库建设项目。详情如下图：

据招股书披露，公司从2017年-2019年及2020年1-6月，营收分别为2.429亿元、3.053亿元、3.842亿元及1.457亿元。净利润分别为2931.8万元、5286.68万元、5921.58万元和1620.12万元。经营活动产生的现金流量金额仅有2019年为正(4175万元)，2018年为-6076万元，2020年为4557.7万元。

据招股书显示，公司主要收入来源于图书策划与发行、数字内容业务和IP衍生与运营这三个方面，其中图书策划与发行仍是公司主要收入来源，占总营收的90%以上。公司与易中天、韩寒、杨澜、凯叔等众多作家建立了长期稳定的合作关系，截止2020年6月底，易中天的《中华史》系列、韩寒《我所理解的生活》等图书产品销量超百万册。

据招股书披露，路金波占本次发行总股本的32.6235%，此外，路金波还持有果麦合伙1.4007%的出资份额，果麦合伙持有公司7.0066%的股权，从而间接持有公司5.3026万股。路金波是公司的控股东、实际控制人。周巧蓉为创始人最早跟路金波一同成立公司持股10%，目前仍持有4.53%的股份。博纳影业持有果麦文化9.25%的股份，黄晓明、章子怡、韩寒等分别持有博纳影业的股份，所有间接持有果麦文化股份。易中天持有果麦合伙2.66%的股份，果麦合伙持有果麦文化7.01%的股份，所以易中天同时也间接持有果麦文化的股份。陌陌持有浅石创投42.7%的股份，浅石创投持有果麦文化0.22%股份，陌陌同时也间接持有发行人股份。

另外，从招股书显示来看，目前果麦文化IPO存在这几大风险影响公司业绩：

一、经营方面，政策监管风险、市场竞争风险、版权合同到期不能续约的风险、图书选题风险、税收优惠政策变化的风险、图书产品权益遭受侵害风险。

二、内控方面，管理风险、核心人才流失的风险。

三、财务方面，存货积压风险、预付款项风险、应收账款回收的风险、参与电影投资的风险、净资产收益率被摊薄风险、上游原材料价格波动风险。