创益通IPO：大客户可能流失或导致业绩下滑 营收逐年持续增加

中华网财经《IPO观察》栏目出品

近期，中国证监会发布深圳市创益通技术股份有限公司（以下称为“创益通”）深市创业板申请过会消息，招商证券为主承销商。企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程。

曾在全国中小企业股份转让交易系统（股票代码：835741.OC，挂牌时间：2016年2月15日，终止挂牌时间：2018年7月11日）

一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等。

据创益通招股书显示，本次拟发行不超过2250万股，募集资金5.9647亿元，主要用于惠州创益通精密连接器及线缆建设项目、研发技术中心建设项目、补充流动资金项目。详情如下图：

据招股书显示，从2017年-2019年及2020年1-6月，公司营业收入为2.816亿元、3.676亿元、4.411亿元及1.973亿元；净利润分别为3454.9万元、4142.05万元、6512万元及3161.6万元。

据招股书披露，张建明直接持有发行人3,294.00万股股份，持股比例为48.80%，张建明控制的企业互联通投资持有发行人270.00万股股份，持股比例为4.00%，张建明控制发行人52.80%的股份，为发行人的控股股东。张建明配偶晏美荣直接持有发行人135.00万股股份，持股比例为2.00%。张建明和晏美荣二人合计控制发行人54.80%的股份，张建明和晏美荣夫妇为发行人实际控制人。

公司有18名自然人股东，其中10名内部股东和8名外部股东。公司拥有一家全资子公司惠州创益通、一家控股子公司湖北创益通，无参股公司和分公司。

据招股书披露，公司的绝大多数收入来自互连产品及组件，主要应用于数据存储和消费电子领域，占总营收的90%以上。

公司员工，专科以下学历占总员工的87.81%，年龄主要集中在20-40岁。

据招股书披露，公司与同行业可对比公司业务规模来看，公司2019年年底收入属较低水平。最高为立讯精密年收入625亿元，而创益通仅有4.4亿元。

报告期内，公司主要客户为晟碟（西部数据）、星科金朋、莫仕、公牛集团、安克创新等，报告期各期，公司上述前五大客户集中度分别为54.65%、58.93%、60.57%及52.25%，相对比较稳定。上述前五大客户中，因受中美贸易摩擦和新冠疫情影响，莫仕2019年收入同比大幅下降，安克创新2020年1-6月收入同比大幅下降。

如果外部政策环境发生重大变化，或者公司在研发设计、精密制造、产品品质、交付能力等方面不能持续满足上述大客户的要求，或者同行业竞争对手采取相关措施参与对公司大客户的竞争，可能会造成公司大客户流程的风险，对公司的经营业绩产生较大影响。

另外，从招股书显示来看，目前创益通IPO存在这几大风险影响公司业绩：

一、技术方面，技术迭代产品更新的风险、核心技术人员流失及技术泄密风险。

二、经营方面，主要原材料价格波动的风险、市场竞争加剧风险、产品被替代或部分被替代的风险、大客户可能流失的风险、产品质量风险、代工生产及外协加工风险。

三、内控方面，实际控制人不当控制风险、业务规模扩大导致的管理风险。

四、财务方面，产品毛利率下降风险、存货跌价风险、应收账款回收风险、汇率变动风险、所得税税收优惠风险。

五、募集资金投资项目方面，产能扩张风险、本次发行后净资产收益率下降的风险、募集资金投资项目实施风险。