未能130亿顶格定增，中信建投缘何募资规模仅39亿？

财联社（深圳，记者邹晨辉）讯，继海通证券、国信证券等头部券商完成定增后，中信建投不超过130亿元的定增也已落地。

12月29日，中信建投发布定增公告称，本次增发1.1亿股，发行价格为35.21元，募集资金总额为38.84亿元，扣除发行费用3623.58万元（不含增值税）后，实际募集资金净额为38.48亿元。

值得注意的是，截至12月29日收盘，中信建投A股报收39.55元人民币，而中信建投H股则报收9.68港元。AH股溢价仍然高企。

与海通证券不超过200亿元以及国信证券超过150亿元的定增以顶格规模落地不同，中信建投不超过130亿元的定增缩水较大。

为何本次定增发行规模如此低，中信建投表示，本次实际发行规模确实低于2019年1月发行预案披露的发行上限。有两个原因：一是由于公司A股股价较2019年1月有大幅上涨，预测基础发生变化；二是公司两年来通过利润滚存实现了一定的资本补充。

此次定增落地后，中信证券对中信建投的持股比例已被动减少，低于5%。对此有投资者问中信证券降到5%以下后如果再减持会否公告？中信建投对此回应称，根据中信证券披露的《简式权益变动报告书》，从29日开始的未来12个月内没有增减持计划。如果将来发生变动，会根据届时有效的法规进行信息披露。

中信建投约39亿定增花落谁家，11家公募参与

根据中信建投发布的定增公告，此次共有31名机构入围。

财联社梳理获配金额前20名的机构发现，仅有中金公司一家券商参与对中信建投增发。中金公司获配股数为491.34万股，获配金额为1.73亿元。排在20名之外的华泰证券和东海证券则分别斥资5000万，各自认购142.01万股。

除此之外，其他的获配机构以公募、私募以及保险资金为主。在公募资金方面，此次中信建投定增参与者包括华安基金、华商基金、易方达基金、民生加银基金、华宝基金、华夏基金、工银瑞信、大成基金、银华基金、招商基金、南方基金在内的11家公募基金，合计斥资超9亿元参与认购。

中信建投表示，本次发行新增股份的性质为有限售条件流通股，本次31名发行对象认购的股份自发行结束并上市之日起6个月内不得转让。

与之对比的是，此前，海通证券200亿元的定增则获得国际知名投行机构UBSAG斥资14.9亿元认购，获配1.16亿股，是海通证券200亿定增中第一大投资者。此外，另一大国际知名投行机构JPMorganChaseBank则也斥资3.55亿认购，获配2773.44万股。

国信证券150亿元的定增落地也共计获得中金公司、中信建投、万和证券、东海证券四家券商共斥资11亿元认购1.036亿股。

募集资金超过半数用于发展资本中介业务

据悉，中信建投此次募资不超过20亿元用于发展资本中介业务；不超过13亿元用于发展投资交易业务；不超过0.48亿元用于信息系统建设增资子公司；不超过5亿元用于其他运营资金安排。

此前，中信建投发布的定增预案称，130亿元定增扣除发行费用后将主要用于发展资本中介业务（不超过55亿元），发展投资交易业务（不超过45亿元），信息系统建设（不超过10亿元），其他运营资金安排（不超过5亿元）等。

中信建投表示，本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产和净资本规模将相应增加，资产负债率也将下降，有助于优化公司资本结构，有效降低财务风险。本次发行使公司的财务结构更加稳健，并将在有效增强公司风险抵御能力的同时，为公司业务发展提供更大的空间，有利于公司实现持续稳健发展。

本次发行募集资金扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金和营运资金，以扩大业务规模，符合国家相关产业政策及未来公司的战略发展方向。随着募集资金的到位和投入运用，公司的各项业务将迎来更大的发展空间，进一步巩固和加强公司的竞争优势和市场地位，实现规模化、集团化发展，推动业绩的进一步增长，更好的维护广大投资者的利益。

中信证券持股比例被动减少，已低于5%

随着此次定增完成，中信证券对中信建投的持股比例被动减少。

当天，中信建投发布关于股东权益变动的提示性公告称，本次权益变动前，中信证券持有本公司股份382,849,268股，占权益变动前本公司总股本的5.01%。本次权益变动后，中信证券持有本公司股份数量不变，但持股比例被动减少至4.94%。

对此，有投资者问到，中信证券持股比例降到5%以下后如果再减持，会不会公告？中信建投表示，根据中信证券披露的《简式权益变动报告书》，从今天开始的未来12个月内没有增减持计划。如果将来发生变动，会根据届时有效的法规进行信息披露。

公开资料显示，中信建投今年前三季度实现营收158.59亿元，同比增63.55%；归属于上市公司股东净利润74.91亿元，同比增长96.11%。

分业务来看，自营、投行、经纪是中信建投今年前三季度的三大“顶梁柱”业务，收入分别为60.85亿元、39.45亿元、35.30亿元，收入占比分别为38.37%、24.88%、22.26%，增速分别为104.06%、55.79%、61.11%；此外，资管业务收入6.58亿元，同比增20.39%，收入占比4.15%；

其中，信用业务方面是主要业务中唯一同比增速下滑的业务，利息净收入10.71亿元，同比下滑9.13%，收入占比3.57%。

此前多家券商定增均以顶格规模获批

与中信建投不超过130亿元的定增预案，实际仅约39亿元定增落地不同，今年来多家券商定增均以顶格规模落地。

今年8月12日，国信证券发布定增公告暨上市公告。公告显示，国信证券已成功增发14.12亿股，发行价格为10.62元/股，募集资金总额约150亿元，扣除发行费用2.18亿元（不含增值税）后，募集资金净额为147.82亿元。

今年8月6日，海通证券发布的非公开发行A股股票发行情况报告书，海通证券已完成非公开发行股票数量15.625亿股，发行股票价格为12.80元/股，共募资200亿元。

此外，第一创业公布非公开发行情况报告书显示，公司已以6元/股的价格，非公开发行股份7亿股，募集资金总额42亿元，募资净额41.37亿元。

对于券商板块未来的展望，招商证券非银首席分析师郑积沙表示，2020年券商行业利润大约1500亿，ROE大约7%，2021年预计券商行业利润达到1800亿以上，对应同比增长20%左右。券商行业在今年盈利高基数背景下，明年还能保持双位数增长是难能可贵的。政策有支持、业绩有支撑，对投资者来说，是非常好的投资环境和局面。

郑积沙称，监管会通过政策加市场两只手一起加速推动金融行业的供给侧改革。在银证保三大金融子行业中，券商行业有迫切加速发展的必要性。中长期来看，券商杠杆倍数中枢将抬升至5倍左右。同时，负债成本降低驱动ROA提升至2%之上，基于此，券商ROE中枢就有望超过10%。