生益电子科创板IPO获批注册：三年分红4.26亿 控股股东既是供应商又是客户

中华网财经讯，1月5日，证监会发布消息称，近日，证监会按法定程序同意生益电子股份有限公司（以下简称“生益电子”）科创板首次公开发行股票注册。生益电子本次拟发行16636.40万股，筹集资金39.61亿元，保荐机构为东莞证券。

资料显示，生益电子为生益科技（600183）控股子公司。自1985年成立以来，该公司始终专注于各类印刷电路板的研发、生产与销售业务，主要通过核心技术为客户提供定制化PCB产品来获取利润。

据东兴证券研究报告显示，目前全球从事通讯板PCB供应的主要为深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、迅达科技（NASDAQ：TTMI）及生益电子四家企业。另据国信证券2018年研究报告显示，目前能提供5G PCB产品的国内企业，仅有深南电路、沪电股份、生益电子等几家，其正和通信大客户密切开展合作测试。

生益电子本次拟发行16636.40万股，占发行后总股本的20%，由东莞证券保荐。拟筹集资金39.61亿元，主要用于吉安工厂(二期)多层印制电路板建设项目、东城工厂(四期)5G应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目、研发中心建设项目以及补充营运资金项目。

客户集中度较高，三年合计分红4.26亿元

2017年至2020年1-6月，生益电子实现营业收入分别为17.11亿元、20.54亿元、30.96亿元、19.06亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.38亿元、2.13亿元、4.41亿元、2.97亿元。

2017年至2020年6月30日，生益电子应收账款余额分别为4.74亿元、5.83亿元、9.88亿元、12.24亿元，公司应收账款余额增长率分别为22.88%、69.54%和23.87%，占当期营业收入的比例分别为27.71%、28.38%、31.91%和64.20%。可比上市公司应收账款余额占营业收入比例分别为21.41%、23.59%、23.08%、23.49%。

2017年至2020年6月30日，生益电子存货金额分别为2.65亿元、2.96亿元、5.24亿元、7.00亿元，占流动资产的比例分别为26.57%、29.68%、28.39%和32.00%，存货增长率分别为11.84%、76.53%、33.60%，2018年存货增幅较大。报告期内，公司存货周转率分别为4.93、5.03、4.93、2.03，低于行业平均水平5.58、5.40、5.37、2.50。

2017年至2020年6月30日，生益电子负债总额分别为8.72亿元、9.05亿元、20.29亿元、27.73亿元，增长率分别为3.72%、124.32%、36.67%。其中，流动负债金额分别为8.71亿元、7.29亿元、18.51亿元、26.56亿元。

生益电子2017年、2018年、2019年连续分红，三年合计分红达4.26亿元。2017年股东大会决议分红8650.94万元、2018年股东大会决议分红1.20亿元、2019年股东大会决议分红2.20亿元。而生益电子本次IPO募资用途显示，有4亿元计划补充营运资金。

报告期内，公司对前五大客户的销售收入分别为11.57亿元、13.59亿元、22.55亿元和14.10亿元，占主营业务收入的比例分别为69.06%、67.54%、74.08%和75.19%，客户集中度较高。公司对华为的销售占主营业务收入的比例分别为37.11%、32.03%、45.37%、49.30%。

控股股东既是第二大供应商又是客户

生益科技为生益电子的母公司，创始于1985年，是集研发、生产、销售、服务为一体的全球电子电路基材核心供应商。根据美国Prismark调研机构对于全球硬质覆铜板的统计和排名，从2013年至2017年，生益科技硬质覆铜板销售总额已跃升全球第二。

生益科技为生益电子的控股股东，持有生益电子52348.22万股股份，持股比例为78.67%。2017-2020年上半年，生益电子向母公司生益科技的采购金额分别为2.27亿元、2.53亿元、2.84亿元和1.76亿元，占当期采购总额比例分别为21.74%、20.71%、14.74%和14.26%，位居生益电子第二大供应商。

生益科技还是生益电子的客户，公司向生益科技销售商品的金额分别为152.54万元、231.73万元、179.31万元和246.58万元，占营业收入的比例分别为0.09%、0.11%、0.06%和0.13%。

对此，生益电子在招股书中表示，生益科技及其下属其他企业不存在开展与生益电子相同业务的情形，本次分拆可使生益科技和生益电子各自的主业结构更加清晰，突出主业。本次分拆上市完成后，生益科技和生益电子将专注于自身主业，提升专业化经营水平，增强独立性。

改建项目发生事故3人死亡未披露

2019年7月22日，中国经济网曾发表文章《生益科技子公司东莞事故死3人，事发俩月仍未见公告》。

该文章表示，2019年5月16日，东莞市应急管理局网站发布《东莞市安全生产委员会办公室关于对东城同沙科技园生益电子股份有限公司“5·14”一般淹溺事故调查处理工作挂牌督办的函》显示，5月14日12时45分，东城同沙科技园生益电子第三期污水站改建项目发生淹溺事故，造成1人死亡、2人受伤。

东莞市安全生产委员会办公室根据《国务院办公厅关于加强安全生产监管执法的通知》(国办发〔2015〕20号)及相关法律法规要求，对该起事故调查处理工作实行挂牌督办。

但在生益电子的招股书中，却并未见有关于此事的任何信息。生益电子在问询函时表示，苏州市东方环境工程有限公司在报告期内承建发行人东城厂区三期污水站改扩建项目，苏州市东方环境工程有限公司在上述项目施工过程中发生一起安全生产事故，但该事故不涉及发行人的主体责任。