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医美板块连涨64%后蒸发920亿!朗姿股份遭两跌停

2021年06月09日 08:51 来源:时代财经
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自4月以来进入“暴涨”模式的医美板块,终于停下了狂奔的步伐。

6月8日,多只医美概念股下跌,其中朗姿股份(002612.SZ)再度跌停。而在6月7日,朗姿股份就遭遇开盘即被打入跌停板,同日奥园美谷(000615.SZ)也陷入跌停。对于此次下跌,外界普遍认为应该归咎于几家上市公司大股东减持。

同花顺数据显示,被其纳入医美概念股的股票有47只,板块从3月25日的1063.04点一路飙升,6月1日冲升至1743.53点,两个多月的时间,涨幅高达64.01%。而进入六月后,板块开始了“调整期”,从6月2日起截至6月8日收盘,医美概念连续5个交易日呈现下跌态势.

而据Wind数据显示,20只被其纳入医美概念的股票6月2日至6月8日的5个交易日总市值合计蒸发了920.24亿。

突如其来的减持潮成为这个朝阳行业股价回落的最大因素。

突发“减持潮”

截至6月6日,有6家涉及医美业务的上市公司发出减持公告,分别是华熙生物(688363.SH)、朗姿股份、金发拉比(002762.SZ)、奥园美谷、哈三联(002900.SZ)、昊海生科(688366.SH)。

率先拉开减持大幕的是奥园美谷,5月19日晚公司发布公告称,持股5%以上的股东京汉控股的一致行动人建水泰融企业管理有限公司、北京合力万通信息咨询中心(有限合伙)、段亚娟三位股东合计减持股数占公司总股本的2%;金发拉比则在5月27日晚发布副总经理计划减持公司0.1581%股份的公告。

紧接着,昊海生科6月1日晚发布公告,称持股5%以上的个人股东将减持不超过1.2258%,而蹊跷之处则在于该股东于5月31日未经过披露的情况下减持公司股份0.1189%,近一个月,该股东合计减持公司股份1.34%。

华熙生物则是6月4日晚发布公告称,股东方宁夏赢瑞物源股权投资合伙企业(有限合伙)将减持股份不超过公司总股本的1%。

6月6日晚,哈三联发布公告表示,公司副总经理、董事会秘书将减持股份0.0987%。虽然减持股份占公司总股本不到0.1%,但对于该高管来说,其减持的这部分股份已经是其持有公司股份的25%。

减持最为引人注目的是朗姿股份,其于6月6日晚发布了实际控制人的一致行动人减持公司股份4.49%的公告。据公告显示,该一致行动人为实控人的父亲,此次减持系本人生活安排及资产规划的需要。

6家医美概念公司的减持集中在5月末6月初,这成为了板块下调的原因之一。

万联证券消费行业分析师陈雯6月8日接受时代财经采访时称,医美板块的整体下跌与减持潮有一定的关联,可以说是高估值下调整的导火索,股价涨幅过快代表市场对其预期越高,公司业绩不及预期、流动性收紧、减持等负面因素则可能使板块迎来调整。

陈雯表示,医美板块的高估值来源于赛道的优质属性。高涨的投资热情过后,其认为要更关注业绩增长的确定性。

医美行业作为朝阳产业,发展前景好是外界的共识,而这也成为了上市公司跨界的首选。金发拉比、朗姿股份、奥园美谷都是跨界“选手”,其中金发拉比主营母婴,朗姿股份主营时装,奥园美谷主营房地产。

在陈雯看来,主营医药类的公司在渠道管理、产品研发、资质审批等方面有望产生一定的协同效应,其他类公司的协同效应可能更多体现在资金、资源等方面的协同。

“对于切入耗材类的公司来讲,常通过代理海外成熟产品的方式进行布局,市场对产品有一定的认知度,前期投入较小,拓展业务带来的盈利压力较小;对于切入医美机构的公司来讲,若选择自建或收购经营状况不佳的机构,则需要一定时间来实现盈利。”陈雯告诉时代财经。

6月7日,医美板块两只股票跌停——分别是奥园美谷和朗姿股份,而这两家跨界公司,跨界已有一定的年头,如今面临的困境也很相似。

“不留后路”搞医美

奥园美谷自6月以来同医美板块“共进退”,6月2日~6月8日连续5个交易日股价下跌,并且在6月7日惨遭跌停,6月8日收于23.23元,下跌1.57%。

但在经历“低潮期”前,2021年的奥园美谷可以说是动作频频。

3月,奥园美谷公布拟以6.97亿元现金收购盛妆医美持有的浙江省医美机构连天美55%的股份。

4月,奥园美谷子公司广州奥美产业研究有限公司(以下简称“广州奥美”)与广州暨南大学医药生物技术研究开发中心有限公司、广州市暨源生物科技有限公司签署了战略合作的意向协议,广州奥美在此次战略合作中将承担研发资金落实、联系专业资质申请机构同时负责产品市场推广的责任。

同月,广州奥美也与大连肌源医药科技有限公司(以下简称“肌源科技”)签署了战略合作的意向协议,此事在6月份得到落实,广州奥美与肌源科技等三家公司签署了股权投资(转让)意向协议书,广州奥美将在正式投资协议完成后投入资金。

这三个动作表明了2018就开始跨界医美的奥园美谷加速了占据医美赛道的决心,同时,其4月份公布了拟出售地产业务板块的部分或全部股权事项,可以说是要“不留后路”搞医美了。

据年报显示,奥园美谷2020年营收为19.87亿,亏损1.35亿,净利润同比下降了1214.58%,经营活动产生的现金流量金额则为-3.85亿元,与2019年相比减少154.28%。截至2020年末,公司的长期借款达到22.38亿元,相比年初增长了17%。

奥园美谷在年报中明确表示,“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。”

值得注意的是,2020年,奥园美谷的主要收入来源为健康住宅业务,占比70%。而其未来利润的增长点则是年产10万吨绿色生物基纤维素纤维(Lyocell)项目,据奥园美谷回答投资者问答的内容显示,绿纤作为医美产品基材可用于生产面膜和卸妆巾等。

业绩情况结合奥园美谷2021年的新动向可以看出,其在与医美相关机构、研发公司的合作中,扮演的是“金主”的身份。奥园美谷总裁胡冉也曾公开表示,公司将拥抱资本,此后将会收购一切符合标准的区域龙头,以便在最短时间内抢占地盘、抢占市场份额。

而这些资金的来源可能要仰仗出售原有的业务板块,同时奥园美谷原有的现金流、借款等方面的因素也意味着公司在资金层面会面临一系列的挑战。

6月7日,时代财经以投资者身份致电奥园美谷证券部,其工作人员否认公司因板块多家公司的集体减持受到关注,称“我们5月19日就发布公告了。”但随后其也表示,可能会或多或少受到一些影响。

而对于剥离地产业务对于公司营收的影响,该工作人员回答称,公司有自己整体的考虑,“公司做这个决定是有周密安排的,关于营收方面的风险前期都有考虑到。医美相关业务的进展,比如连天美的业务贡献,会在2021年的半年报中体现。”

目前来看,奥园美谷在医美产业链上的布局相对完善,上游生产原材料绿纤以及与多个研发机构合作、中游收购医美机构、下游则与多家医美MCN合作,拓宽销售。

陈雯对时代财经表示,从产业链的角度上讲,上游耗材类板块处于产业链的核心环节,“护城河”深,竞争格局更好,业绩增长的确定性较高。

而奥园美谷后期的资金能否跟上,以及“并购后遗症”是否会发作等问题依然有待观察。

布局5年,资金仍是困境

与奥园美谷相比,作为曾在2011年以“A股高端美装第一股“登陆深交所的朗姿股份,身上的光环更甚,同时其切入医美赛道的时间也更早。

朗姿股份二级市场的表现也相当不俗,2021年1月4日至2021年6月1日,半年时间,朗姿股份的股价从25元上升至6月1日的最高点71.6元,涨幅高达132.6%。但6月1日后,其股价开始回落。

受实控人父亲减持的影响,6月7日、8日朗姿股份连续两日跌停,截至6月8日收盘,股价跌至51.56元。

2016年以来,朗姿股份通过投资、并购等“撒钱”的方法强势进军医美行业。经过5年发展,2020年,朗姿股份的医美业务贡献的营收占比达28.25%,净利润为6886.79万元,其2020年总营收为28.76亿元,归母净利润为1.42亿元,虽然医美业务的营收占比不及女装业务,但却为公司贡献了将近一半的净利润,可见医美“吸金”之甚。

朗姿股份目前所宣称的三大业务板块——时尚女装、医美、绿色婴童,只有婴童业务在2020年出现了“缺口”,亏损190.23万元。

朗姿股份对于医美行业的布局以中游的医疗服务机构为主。据2020年年报显示,朗姿股份手握20家医疗美容机构,其中医院有4家,门诊或诊所16家,旗下子公司朗姿医疗拥有“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌。

但值得注意的是,跨界多年,朗姿股份仍处于业务拓展的阶段,净利润一直未能超越2013年的2.23亿元,并且与奥园美谷相同的是,2020年的年报也显示公司持续经营能力存在不确定性。

朗姿股份2020年的现金流净额为3.79亿元,相比2019年下降36.44%,同时,公告显示,“公司对医美业务板块的投资力度日益增强,对资金的需求规模也越来越大,如果公司在满足现有经营业务的基础上自有资金不足,或不能融资更多的外部资金,则对公司整体战略的实施将会产生较大影响。”

其实朗姿股份在“开源”方面已经有一定的布局,比如成立了两只医美的产业投资基金,目前两只基金还未进行投资。

6月8日,时代财经致电朗姿股份,对于公司净利润能否回升的问题,其证券部工作人员表示,“2020年上半年受到了疫情影响,下半年就很好了,追平了上半年的亏损,目前来看,发展的势头还是比较好的。”

据一季报显示,朗姿股份的营业收入较去年同期增长52.06%。

而对于女装、医美、绿色婴童三个板块后续发展资源方面如何倾斜,工作人员回答称:“三个板块都很重要,服装是我们的主业,但后期我们会着重发展医美。”

不过,发展医美离不开大量的资金支持,后续更要依靠主营业绩的持续发力。奥园美谷和朗姿股份的转型,尚在“爬坡”。

(责任编辑:CF001)

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