兴源动力二度递表港交所：毛利率“过山车”，去年净利润1.58亿 分红却高达1.045亿

中华网财经5月7日讯 中华网财经了解到，据港交所5月6日披露，兴源动力控股有限公司（下称：兴源动力）向港交所主板提交上市申请，国泰君安国际及交银国际为联席保荐人。兴源动力曾于去年11月3日递表港交所主板，目前该申请已失效。而在早前，2011年兴源动力就曾向联交所提交上市申请。

兴源动力主要从事与热交换系统、柴油动力单元及应用于石油及天然气行业的专用发动机相关的产品及╱或服务。按中国2020年收益计，是柴油发电机组应用领域及互联网数据中心领域的最大热交换系统制造商，市场份额分别约为9.4%及17.6%。同时也是中国领先的柴油发电机组解决方案供货商，专注于柴油动力单元，根据弗若斯特沙利文报告，按2020年收益计，兴源动力在中国柴油发电机组解决方案市场名列第三，市场份额约为4.4%。此外，兴源动力的专业油田发动机解决方案业务在中国名列第一，按2020年收益计，占市场份额15.0%。

兴源动力三个主要业务为：热交换系统分部，主要包括热交换系统的设计、生产及销售；动力单元解决方案分部，主要包括柴油动力单元销售、电子调速系统制造与销售、工业柴油发动机销售及工业动力单元集成与销售；以及专业油田发动机解决方案分部，主要包括专用发动机及变速箱的销售及售后服务。

兴源动力自述主要竞争优势是自2006年起与康明斯集团建立了长期及互利关系。自2013年4月起，与康明斯集团签订了长期框架协议，随后续签。兴源动力不仅与康明斯集团多家公司广泛开展业务合作，同时亦从与康明斯中国于2012年成立的合资企业康明斯动力技术中获利。

财务数据方面，2019年、2020年及2021年，兴源动力收益分别约人民币(下同)13.388亿元、10.285亿元及13.016亿元，净利润分别为1.83亿元、1.04亿元、1.58亿元。

于业绩记录期间，兴源动力大部分产品于中国销售，而小部分产品销售予美国、欧盟及其他国家及地区的客户，受益于中国整体经济的增长。

此外，截至2021年12月31日，兴源动力持有的现金和现金等价物超1.28亿元人民币。

截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，兴源动力五大客户应占收益占各年度的收益约50.9%、42.9%及43.5%。于业绩记录期间的各年度，最大客户应占收益占各期间总收益约15.2%、11.3%及19.3%。

去年净利润率仅为12.1% 毛利率过山车

毛利率方面，兴源动力总体毛利率犹如过山车，毛利率从2019年的20.5%下降至2020年的16.7%，公司解释为这主要是由于因COVID-19疫情，导致2020年专业油田发动机解决方案业务分部毛利及分部毛利率下降，进而毛利率由2020年的16.7%增加至2021年的18.4%。

净利率方面，2019年、2020年及2021年，兴源动力净利润率分别为13.7%、10.2%、12.1%，净利润率波动起伏。

2021年分红1.045亿 几乎将当年利润分完

中华网财经注意到，于业绩记录期间，截至2019年、2020年及2021年，兴源动力向当时的股东宣派及派发股息分别为人民币1640万元、人民币3690万元及人民币1.045亿元。而2021年兴源动力净利润仅为1.58亿元，当年派息1.045亿元，几乎将当年利润分完。

股权结构上，李先生、徐女士、罗先生、张先生、凡先生、黄菲女士、黄越女士及高先生为公司控制股东。