慧智微IPO：毛利率远低于同行 连亏三年累计亏损4.93亿，2020年却分红超2000万

中华网财经5月11日讯 中华网财经了解到，5月10日晚间，上交所官网显示，广州慧智微电子股份有限公司（以下简称"慧智微"）科创板IPO获得受理，公司拟募资15.04亿元，华泰联合证券为保荐机构。慧智微本次公开发行股票不超过13,273.5283万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），占发行后总股本的比例不低于10%。本次发行全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。

成立于2011年11月的慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。其产品应用于三星、OPPO、vivo、荣耀等国内外智能手机品牌机型，并进入闻泰科技、华勤通讯等一线移动终端设备ODM厂商和移远通信、广和通、日海智能等头部无线通信模组厂商。

连亏三年累计亏损4.93亿 预期未来还会接着亏

慧智微在招股书中提示了连续亏损且未来一段时间可能持续亏损的风险，报告期内，公司净利润分别为-7,887.52万元、-9,619.15万元和-31,813.43万元，最近一年尚未实现盈利；截至2021年12月31日，慧智微未分配利润金额为-24,753.14万元，存在累计未弥补亏损。慧智微表示，目前，由于公司经营规模效应仍未完全释放，在未来一段时间内存在持续亏损的风险。

前五大客户占比最高八成 客户高度集中风险未解 

报告期内，慧智微对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为80.08%、79.46%和77.16%。 慧智微表示因客户集中度较高，若公司目前服务的客户经营情况和竞争地位发生不利变 化或因公司产品和服务质量不符合主要客户要求导致双方合作关系发生不利变化，将对公司的稳定盈利带来不利影响。

股权结构上，公司实际控制人李阳、郭耀辉合计直接持有12.84%的股份，通过慧智慧资、横琴智古、Zhi Cheng、慧智慧芯、横琴智往、 横琴智今、横琴智来等七家持股平台控制16.70%的表决权，同时通过与奕江涛、王国样的一致行动关系控制2.60%的表决权，李阳、郭耀辉合计控制表决权比例为32.13%。

连亏三年 2020年却分红2,058.68万

财务数据方面，根据招股书，2019年-2021年（下称：报告期），慧智微实现营收分别为6,042.74万元、2.07亿元、5.14亿元，年均复合增长率为191.64%。同期净利润分别为-7,887.52万元、-9,619.15万元和-3.18亿元。扣非后净利润分别为-4,787.92万元、-9,090.58万元、-1.49亿元。值得注意的是，慧智微连亏三年，2020年却分红2,058.68万元。

慧智微主营业务收入按产品分类，分为4G模组、5G模组和技术服务收入，报告期内，主营业务收入分别为6,042.74万元、20,729.48万元和51,395.11万元，年均复合增长率为191.64%。

毛利率远低于可比公司 去年仅为16.19%

毛利率方面，报告期内，慧智微综合毛利率分别为6.06%、6.69%和16.19%，值得注意的是，2020年4G模组毛利率下降幅度较大为-6.49%；5G模组方面，2020年和2021年毛利率分别为51.02%和36.19%。

与国内可比公司毛利率相比，慧智微毛利率远低于可比公司，2019年-2021年同行均值毛利率分别为29.52%、29.49%、35.13%。

慧智微此次IPO募集资金15.04亿元，将用于芯片测试中心建设、总部基地及研发中心建设、补充流动资金。

连亏三年，毛利率远低于同行的慧智微能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！