时隔半年中国中免“再战”H股 这次时机对了吗

时隔半年后，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“中国中免”）再次“进军”H股。6月30日，中国中免发布公告，公司已向港交所重新递交了发行上市的申请。去年12月3日，中国中免曾宣布暂缓H股发行上市的计划，此次重新申请，有业内人士分析称，或与中国中免股价回暖以及暑期海南旅游热度攀升等因素有关。然而目前海南免税市场也涌现出许多“新玩家”，并大有“瓜分”中国中免离岛免税“蛋糕”的意图，未来中国中免还能否保持其“一家独大”的市场地位，仍待市场观察。

再次递交H股上市申请

在旅游市场逐渐回暖之时，中国中免也重新向H股发起冲击。

据中国中免公告显示，公司正在进行申请发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌上市的相关工作。根据本次发行上市的时间安排，公司已向港交所递交了上市申请，并在港交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

然而此次并非中国中免第一次递交H股上市申请。早在2021年6月，中国中免曾首次递交上市申请，并于同年11月首次通过聆讯，不过目前该文件显示为失效状态。

2021年12月，中国中免还发布公告称，受新冠肺炎疫情等因素的影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷，公司经过慎重考虑，决定暂缓本次H股发行上市的进程，后续安排将视市场情况来推进。

对于此次重新提交H股上市申请，北京商报记者联系了中国中免方面相关负责人，但截至发稿未得到回复。

据中国中免向港交所提交上市申请书显示，截至最后实际可行日期，中国中免的零售网络由193家店铺组成，其中在中国28个省、直辖市和自治区的100个城市中经营184家店铺。此外，中国中免海外经营9家店铺。业绩方面，中国中免持续大幅增长。2019年、2020年及2021年，公司的收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元，净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。

市值重回4500亿元

曾因市场低迷暂停H股上市计划的中国中免，为何在半年后又重新提交上市申请？

对此，资深旅游专家王兴斌分析认为，目前疫情防控整体情况有所好转，此时中国中免在港交所上市，或许是最佳时机。其可以利用利好机会将市值做大，以便提升市场份额。

据东方财富显示，自2020年海南离岛免税新政实施以来，中国中免股价一路高歌猛进，直到2021年2月，股价以402.78元创历史最高点，市值也一度突破7800亿元。但在2021年下半年便开始遭遇“滑铁卢”，股价一路下滑。

截至2021年12月底，中国中免股价已跌至200元/股附近，今年3月底更是跌至160元/股左右，市值蒸发近4000亿元。

今年6月中旬以来，中国中免股价明显回暖，最近更是连续多日上涨，截至6月30日收盘，中国中免报232.93元/股，总市值回升至4548亿元。

另有业内人士分析称，中国中免选择现在的时间节点重新冲击H股，也与暑假市场迎来利好有关。6月29日，据工信部网站消息，即日起取消通信行程卡“星号”标记。消息一出，多家旅游平台搜索量大涨。而海南旅游市场也瞬间成为热门目的地。据携程数据显示，6月27日，海南搜索热度环比前一日继续提升47%。同时，首届海南国际离岛免税购物节也在三亚国际免税城正式启动。王兴斌谈道，目前海南旅游、离岛免税情况正在向好的方向发展。“中国中免选择现在在港交所上市，或许正是为了抓住这个时机。”

离岛免税“蛋糕”面临分食

作为中国免税“一哥”的中国中免，时隔半年后再次冲击H股，面临的处境也与半年前不可同日而语。

“半年前海南离岛免税赛道虽然已经涌现了众多‘玩家’，但‘新玩家’无论是运营经验还是市场份额都还未成熟，而时隔半年后，这些‘新玩家’也在不断调整自己，试图‘瓜分’离岛免税‘蛋糕’。”业内人士谈道。

近期，海汽集团也盯上了海南离岛免税市场。据海汽集团公告，其拟发行股份及支付现金购买海南省旅游投资发展有限公司持有的海南旅投免税品有限公司的部分或全部股权。而这也意味着，海汽集团要加大力气发力海南离岛免税领域。其近期在资本市场上的表现更是可圈可点。近日，海汽集团还发布公告称，公司股票自2022年5月30日起至6月23日收盘，累计涨幅高达246.26%，其中12个交易日涨停。

除了海汽集团，中国出国人员服务有限公司（以下简称“中出服”）也是海南离岛免税市场中的一匹“黑马”。据了解，2020年12月30日，中出服旗下首家海南离岛免税店——中服三亚国际免税购物公园开业，目前已经开业一年半的免税购物公园不仅获得了游客的青睐，也让中出服的店铺运营方面更加成熟。此外，目前国内还有多家企业拥有免税牌照，包括王府井集团、珠海免税等，可以预计，未来海南免税市场竞争将变得更加激烈。

王兴斌表示，目前有许多企业纷纷入局海南免税市场，也给中国中免带来了刺激与鼓励，不过这些企业的加入可以推动中国中免进一步优化免税品的价格、品种、经营渠道等。而中国中免“一家独大”的局面能否被打破，还要看市场的发展。

北京商报记者吴其芸张怡然