好博医疗IPO：涉两起不正当竞争诉讼，曾因涉嫌生产不符合强制性标准医疗器械被罚
中华网财经7月1日讯 中华网财经了解到，近日，苏州好博医疗器械股份有限公司（下称：好博医疗）科创板IPO已获受理，公司拟募集资金5.97亿元，华泰联合证券为保荐机构。好博医疗本次发行数量不超过2,000万股，占本次发行完成后股份总数的比例不低于25%。本次发行全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。
成立于2011年1月的好博医疗，主营业务为康复医疗器械产品的研发、生产和销售，产品覆盖神经康复、心肺康复、骨伤及疼痛康复、中医康复、运动医学康复、产后康复等康复应用领域。
招股书披露好博医疗存在商誉减值风险，好博医疗2019年收购广州奥迈和苏州博创，2021年收购广州橙象，合并商誉1,769.73万元。根据《企业会计准则》的相关规定，公司每年末均需对商誉进行减值测试。未来若因外部经营环境、产业政策、业务拓展等因素影响，导致子公司销售情况未达预期或经营不善，则可能导致商誉发生减值，从而对公司经营业绩产生不利影响。
此外，招股书披露，截至2021年12月31日，好博医疗及其控股子公司未为其缴纳社会保险的员工为28名，未为其缴纳住房公积金的员工为61名，截至2020年12月31日，未为其缴纳社会保险的员工为26名，未为其缴纳住房公积金员工74名；截至2019年12月31日，未为其缴纳社会保险的员工20名，未为其缴纳住房公积金的员工为33名。
好博医疗此次计划募集资金5.97亿元，其中，1.80亿元用于康复医疗器械生产线建设项目；1.89亿元用于研发中心建设项目；1.08亿元用于营销中心建设项目；补充流动资金1.20亿元。
万永钢、沈智群为实控人
股权结构上，IPO前，董事长、总经理万永钢先生直接持有公司39.05%股份，其控制的上海博景持有公司5.11%股份，合计控制公司44.16%表决权；董事、营销中心总监沈智群先生直接持有公司32.02%股份。万永钢和沈智群合计控制公司76.18%表决权，为公司控股股东和实际控制人，此外，本次发行前存在5名私募基金股东。
去年营收2.63亿
财务数据方面，2019年、2020年和2021年，好博医疗分别实现营业收入1.35亿元、1.88亿元和2.63亿元，年复合增长率为39.47%；同期间，归母公司净利润分别为1,422.21万元、3,136.77万元、5,762.59万元；扣非后净利润分别为2,114.93万元、3,567.09万元、5,507.95万元。
物理治疗类产品是主要收入来源
招股书显示，好博医疗收入构成分为物理治疗类、运动训练类、评估判断类、配件，报告期内，公司的主营业务收入主要来自物理治疗类及运动训练类产品，其中物理治疗类2019-2021年收入分别为1.1亿元、1.45亿元、1.84亿元，占比分别为82.12%、77.25%、69.95%。
毛利率稳步上升 但显著低于同行
毛利率方面，2019-2021年，好博医疗综合毛利率分别为62.58%、63.44%和63.82%，与同行相比，显著低于同行。好博医疗对此解释为主要系产品结构存在差异。
其中，报告期各期，物理治疗类产品毛利率分别为64.59%、67.01%和67.90%，呈现逐年上升的趋势。
研发人员113名 占比19.52%
截至报告期末，好博医疗共拥有579名员工，其中研发人员113名，占比19.52%，2019年、2020年和2021年，好博医疗累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例超过9%，核心技术人员为4人，分别为林川、严航、钟达雄和祖慧鹏，
研发费用率低于同行平均水平
报告期内，好博医疗研发投入分别为1,249.90万元、1,979.60万元、2,221.86万元，研发投入占营业收入的比例分别为9.25%、10.51%、8.45%，呈上升趋势。其中，2020年研发费用较2019年增长58.38%，研发费用率低于同行平均水平，好博医疗研发费用率与伟思医疗、翔宇医疗、麦澜德较为接近，与普门科技相比较低。
2020年市场推广费高达283.89万
中华网财经注意到，好博医疗销售费用中市场推广费，2019-2021年分别为245.19万元、283.89万元和264.35万元，主要是通过展览会、学术会议、线上推广及线下宣传等方式对产品和服务进行市场推广。2020年，市场推广费金额高于其他年度，好博医疗对此解释为主要是由于当年度公司为应对疫情对市场推广的影响，加大线上宣传力度，委托南京巨石暻数码科技有限公司进行线上展厅设计，使得市场推广费中线上推广费用相对较高。
另外，资产周转能力方面，好博医疗应收账款周转率分别为79.84次、186.48次和415.18次，存货周转率分别为2.42次、2.74次和2.83次，呈上升趋势。与同行相比，除翔宇医疗外，公司存货周转率略低于其他公司。
数据显示，2019年、2020年和2021年，好博医疗经营活动产生的现金流量净额分别为4,123.74万元、4,549.40万元和6,961.36万元，经营活动产生的现金流量净额与净利润的比例分别为278.52%、138.32%和113.30%。
曾因涉嫌生产不符合强制性标准医疗器械被罚
中华网财经翻阅招股书发现，好博医疗涉及三起违法违规行为，其中2022年苏州博创因微波治疗机（型号规格：AMT-A，出厂编号A02121271013）的抽检复检结果为“由于本样品不能正常工作，未能进行试验”，被认定涉嫌生产不符合强制性标准的医疗器械，被处以28,000元罚款。三起违法违规行为，案由具体如下：
1，根据太仓市公安局于2019年5月27日出具的“太公（浏河）行罚决字〔2019〕1561号”《行政处罚决定书》，好博有限因违反《中华人民共和国网络安全法》第二十一条第一项、第五十九条第一款规定被处以警告处罚。根据《中华人民共和国网络安全法》第五十九条第一款“网络运营者不履行本法第二十一条、第二十五条规定的网络安全保护义务的，由有关主管部门责令改正，给予警告；拒不改正或者导致危害网络安全等后果的，处一万元以上十万元以下罚款，对直接负责的主管人员处五千元以上五万元以下罚款”。
2，根据广州市天河区市场监督管理局于2020年5月6日出具的《当场行政处罚决定书》，广州奥迈因未在网站主页显著位置标注《互联网药品信息服务资格证书》的证书编号，违反了《互联网药品信息服务管理办法》第八条，被处以警告的行政处罚。广州奥迈已按规定规范网络信息标注行为。
3，根据江苏省药品监督管理局于2022年2月7日出具的“苏药监（宁）械处字[2022]3001号”《行政处罚决定书》，苏州博创因微波治疗机（型号规格：AMT-A，出厂编号A02121271013）的抽检复检结果为“由于本样品不能正常工作，未能进行试验”，被认定涉嫌生产不符合强制性标准的医疗器械，被处以28,000元罚款并没收涉案微波治疗机（型号规格：AMT-A，出厂编号：A02101271013）1台的行政处罚。
涉两起不正当竞争诉讼
招股书披露，2021年5月，重庆普施康科技发展股份有限公司向太仓市人民法院提起诉讼，起诉好博医疗及相关方构成不正当竞争。2021年11月19日，太仓市人民法院作出一审判决，判令好博医疗、广州奥迈共同在《齐鲁晚报》连续五日刊登声明消除影响并共同负担800元案件受理费，同时驳回重庆普施康其他诉讼请求。其后双方均向苏州市中级人民法院提起上诉。2022年6月23日，苏州市中级人民法院作出二审判决维持原判。截至招股书签署日，该案尚待执行二审判决。
另外，2022年1月，重庆普施康科技发展股份有限公司向无锡市中级人民法院提起诉讼，起诉好博医疗及相关方构成不正当竞争。要求公司“停止不正当竞争行为、赔偿原告经济损失300万元及维权成本5万元、刊登声明为其消除影响”。目前，该案件尚在审理过程中。
毛利率、研发费用率低于同行的好博医疗能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！
