科凡家居IPO收首发反馈意见：原经销商涉嫌合同诈骗 证监会要求说明是否导致重大偿债风险

中华网财经9月26日讯 中华网财经了解到，近日，证监会官网披露了科凡家居股份有限公司（以下简称“科凡家居”）首发反馈意见。此前，IPO4月29日获证监会受理。5月9日科凡家居预披露了招股书，早在2021年10月，科凡家居就已在广东证监局办理了辅导备案登记，约半年后，科凡家居正式递表，拟登陆深交所主板。据悉，科凡家居本次公开发行股票的数量不超过1667万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟于深交所主板上市，保荐机构为国泰君安证券。

从反馈意见来看，证监会对科凡家居提出的反馈意见包含四大类，要求说明规范性问题、信息披露问题、与财务会计资料相关的问题、其他问题共计30个问题。

在规范性问题上，中华网财经注意到，关于产品质量及诉讼一项，招股书披露，宁波高新区谢泽建材商行原为发行人经销商，其2021年底至2022年初与多名消费者订立了定制家居产品合同并收取相应货款，但实际未向发行人下单、付款，并最终以运营不善无力履约为由拒绝向消费者交货。2022年3月该经销商因涉嫌合同诈骗罪被公安机关立案侦查。目前，发行人已与所有向发行人反映情况的涉事消费者签订协议，受让该经销商对消费者的合同义务及消费者对该经销商的债权，同时代为向消费者履行交货义务，并拟对该经销商提起民事诉讼，追究其民事赔偿责任。经公司初步测算，预计请求赔偿损失金额在300万元至400万元之间。

证监会要求说明公安机关处理上述案件最新的进展情况，科凡家居对上述案件后续发展的研判，承担相关赔偿责任的分析及依据，是否由此导致重大偿债风险和或有事项！

科凡家居此次IPO拟募资4亿元，拟用于智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目以及研发中心升级建设项目，分别预计使用募集资金2.6亿元、6000万元、5000万元以及3000万元。

净利率提升至14.2%

业绩方面数据显示，2019-2021年，科凡家居分别实现营收约4.16亿元、4.55亿元、6.26亿元；分别实现归母净利润约3903.51万元、4759.54万元、8855.08万元。经计算，20219 -2021年，科凡家居归母净利率分别为9.4%、10.5%、14.2%，保持平稳增长。

具体收入来源看，定制衣柜作为主要收入来源，占总营收比重约七成。2020年-2021年科凡家居定制衣柜产品收入分别为2.95亿元、4.40亿元，同比增长15.52%和49.31%，处于稳步增长。

盈利指标毛利率方面，2019年-2021年科凡家居主营业务毛利率分别为33.06%、34.24%和 36.24%，毛利率水平处在行业高位。

截止报告期各期末，科凡家居资产总额分别2.98亿元、3.76亿元以及4.82亿元，营收净利保持稳定增长，资产规模也在不断扩张。

经销商模式为科凡家居最主要的销售模式。各报告期内，该公司通过经销商渠道实现的销售收入分别为4.08亿元、4.48亿元和6.16亿元，占主营业务收入的比例分别为98.94%、99.08%和98.88%。

资产负债率升至48.98%高于同行平均值

运营效率方面，报告期各期末，科凡家居流动比率分别为1.04、1.47和1.63，速动比率分别为0.82、1.29和1.43，合并口径资产负债率分别为55.80%、49.36%和47.23%。同期同行业可比公司的流动比率的平均值别为1.88、1.50和1.18，速动比率的平均值分别为1.62、1.27和0.99，合并口径资产负债率分别为37.97%、42.45%和48.98%。

披露信息显示，公司流动比率及速动比率逐年提高，同行业可比公司流动比率及速动比率逐年下降，主要系公司经营业绩持续向好，公司经营活动现金流量净额增加且未进行大规模的资本性支出，货币资金余额显著增加所致；同时，部分同行业公司受到近期房地产市场环境影响，工程业务模式的应收账款余额增幅较大，使得流动比率及速动比率逐年下降。

2019-2020年末，公司资产负债率高于同行业可比公司平均值，主要系同行业上市公司采取经销模式、大宗业务模式和直营模式相结合的销售模式，而公司收入主要以经销商模式为主，采取“先款后货”的结算方式，形成了相对较大的预收账款和合同负债规模，因此负债规模相对较大所致。

存大量欠缴员工社保、公积金现象：欠缴额占2021年净利的13.7%

值得一提的是，在未正式启动上市前，科凡家居存在大量欠缴员工社保公积金现象。

具体据招股书披露，2019年-2021年科凡家居应缴纳社保人数分别为1165人、1240人、1369人，其中未缴纳社保人数分别为571人、336人、48人，社保缴纳比例为50.99%、72.9%、96.49%。换句话说，在2019年，公司有近一半员工都未缴纳社保。

除此之外，在缴纳住房公积金方面，其缴存比例也相对较低，特别值得一提的是在2019年科凡家居仅为14人缴纳了住房公积金。

具体披露数据显示，2019年-2021年，科凡家居住房公积金缴纳比例分别为1.20%、30.40%、95.33%，已缴纳住房公积金的人数分别是14人、377人、1305人。

同期内，科凡家居应缴而未缴的社会保险和住房公积金总额占利润总额分别为13.54%、4.41%、3.32%，显然，未缴纳金额对其利润总额的占比逐步降低。

就“欠缴员工社保公积金现象”，科凡家居在招股书中表示，情况合法合规：“根据公司及子公司所在地人力资源和社会保障局、住房公积金管理中心、税务部门出具的证明文件，报告期内，公司及子公司不存在因违反有关劳动保障、社会保险、住房公积金管理的法律、法规而受到处罚的情形。”

即便如此，招股书的经营风险一栏科凡家居指出：“未来公司仍存在被要求补缴社会保险和住房公积金的风险。若未来被相关主管部门要求补缴，经测算的补缴金额分别为624.31万元、238.56 万元和346.45万元。”

经计算，2019年-2021年科凡家居应缴而未缴的社会保险和住房公积金合计金额合计1209.21万元，这一金额占该公司2021年净利比例约13.66%。

就此项，在反馈意见中，证监会就要求说明办理社保和公积金的起始日期，未按规定缴纳的社保和公积金占应缴金额比例较高的原因，相关问题尤其在长期累积的情况下是否可能构成重大违法违规。

此外，据科凡家居官网显示，科凡家居的创始人为林涛，2006年在佛山顺德创立公司，是一家集家居研发、设计、智造、服务为一体的柜墙门一体化定制解决方案服务商。目前科凡线下体验店已覆盖全国，坚持“颜值至上，品高价优”的产品价值观，打造真正以满足消费者价值最大化为导向的产品。