巨子生物以下限每股24.3港元定价 集资净额4.96亿港元 11月4日挂牌

中华网财经11月3日讯 中华网财经了解到，巨子生物公布招股结果，巨子生物以每股24.3港元定价，为招股价范围介于24.3元至27.7港元的下限定价，集资净额4.96亿港元，一手中签率100%，巨子生物将于11月4日挂牌。

巨子生物于香港公开发售部分共录得5450人认购，超额认购1.08倍，国际发售部分超额认购3.22倍。

巨子生物产品组合中共有106项SKU（单品，Stock Keeping Unit），涵盖功效性护肤品、医用敷料和保健食品的八大主要品牌，即可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷及参苷。今年首5个月，收入7.23亿元人民币，按年增长38.89%，期内利润3.14亿元人民币，增长8.33%。

巨子生物成立于2000年，招股书表述称，其是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者。据弗若斯特沙利文的资料，巨子生物是2021年中国第二大专业皮肤护理产品公司（零售额为人民币60亿元），同时从2019年起连续三年一直是中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司（按零售额计）。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的零售额计，公司的市场份额约占中国整体皮肤护理市场的1.1%。

巨子生物重组胶原蛋白产品的旗舰品牌可丽金和可复美分别是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌（零售额分别为人民币29亿元及人民币27亿元）；是中国首家获得重组胶原蛋白产品医疗器械注册证的公司。

巨子生物的收入大部分来源于两个品牌，即可复美及可丽金。2019年、2020年和2021年，这两个品牌的收入分别为7.71亿元、9.80亿元和14.24亿元，分别占巨子生物总收入的80.6%、82.4%和91.7%。

财务数据方面，巨子生物收入从2019年的人民币9.57亿元增至2020年的人民币11.91亿元，并进一步增至2021年的人民币15.52亿元，而到今年1-5月则实现营收7.23亿元，较2021年同期增加2.02亿元；

净利润方面，2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，巨子生物净利润分别为人民币5.75亿元、人民币8.26亿元、人民币8.28亿元及人民币3.14亿元；同期间，经调整净利润分别为人民币5.75亿元、人民币8.27亿元、人民币8.51亿元及人民币3.36亿元。

从数据来看，巨子生物收入和净利润双双实现持续增长，但中华网财经注意到其净利率则整体持续下滑。招股书显示，报告期内，巨子生物净利率分别为60.1%、69.4%、53.3%和43.4%，经调整净利率分别为60.1%、69.5%、54.8%和46.5%。对于净利率整体下降，巨子生物表示主要因为增加了电商平台及社交媒体平台上的在线销售及营销活动的支出，以不断扩张在线销售渠道，顺应行业趋势及抓住市场机会，从而使在线营销费用有所增加。

而在整体毛利率方面，2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，巨子生物毛利率分别为83.3%、84.6%、87.2%、85.0%，毛利率从2019年的83.3%增至2020年的84.6%，并进一步增至2021年的87.2%，并从截至2021年5月31日止五个月的86.0%减至截至2022年5月31日止五个月的85.0%。

产品端来看，2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，巨子生物专业皮肤护理产品的毛利率保持相对稳定，分别为84.8%、86.3%、87.3%及85.0%。保健食品及其他的毛利率于2019年及2020年保持相对稳定，分别为71.2%及69.0%，随后增至2021年的85.4%，主要由于毛利率相对较低的产品（如饮品及纤维补充剂）销量的减少。保健食品及其他的毛利率于截至2021年及2022年5月31日止五个月保持相对稳定，分别为84.6%及85.8%。

研发方面，巨子生物2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月的研发成本分别为人民币1140万元、人民币1338万元、人民币2495万元及人民币1424万元，分别占总收入的1.2%、1.1%、1.6%及2.0%，最高占比仅为2.0%。

股权结构上，IPO前，严建亚任巨子生物联合创始人、董事会主席（董事长）、执行董事兼首席执行官（CEO）。严建亚的妻子范代娣通过信托（FY Family）持股59.97%，通过Healing Holding持股0.09%，合计持股60.06%，同时通过受限制股份单位计划GBEBT Holding持股的1.96%，合计控制巨子生物62.02%的投票权。

此外，高瓴资本通过GSUM XVIII Holdings Limited、HNTR V Holdings Limited分别持股4.00%、0.99%，合计持股4.99%；中信产业基金（CPE源峰）持股4.33%，君联资本通过君联管理持股3.43%。

巨子生物此次IPO募集资金所得款项约11%用于研发投资，28%用于扩展与其产品组合及生物活性成分有关的生产能力，46%用于增强其全渠道销售及经销网络，并开展以科学和知识为导向的营销活动，5%用于提高运营及信息系统，10%作营运资金及一般公司用途。