七闯港交所的美皓医疗今起招股：毛利率下滑至56.7% 预计12月14日上市

中华网财经11月30日讯 中华网财经了解到， 牙科服务提供商美皓医疗集团今日起至12月6日（周二）招股，招股价介于0.84港元至1元，每手5,000股，入场费约为5,050港元，预计12月14日（周三）上市。

美皓医疗指，香港公开发售：在香港初步提呈发售1,500万股发售股份，相当于全球发售初步可供认购的发售股份总数约10%，

截至2022年5月底，美皓医疗收入4,685.8万元（人民币，下同），按年升36.1%，溢利升6.5%至851.8万元。据招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收益计，公司是温州最大私人牙科服务提供商，于2021年在温州民营及整个牙科服务市场所占的市场份额分别约为25.2% （超过2021年温州第二至第五大私人牙科服务提供商的总市场份额）及13.2%。公司的收益主要来自向个人提供综合牙科服务，主要涵盖口腔综合治疗科、口腔修复科、种植牙科及牙齿正畸科四个牙科领域。目前，公司拥有及运营由五家位于温州的民营牙科医院所组成的网络。

截止2022年5月31日，美皓医疗共有53名牙科医师、74名护士及46名其他医学专业人员。根据招股书，公司收入来源主要包括四个方面：口腔综合治疗科、口腔修复科、种植牙科及牙齿正畸科。

招股书显示，口腔综合治疗是科美皓医疗最大的服务类别，于截至2021年12月31日止三个年度占总收益的30%以上或约30%。口腔综合治疗科产生的收益于往绩记录期稳步增长。尽管收益稳步增长，但其在总收益中的占比于截至2021年12月31日止年度有所下降，原因是口腔修复科和种植牙科的收益占比上升，而种植牙科则成为截至2022年5月31日止五个月最大的服务类别，占比为29.7%。

具体财务数据方面，截至2021年12月30日止三个年度及截至2022年5月30日止五个月，美皓医疗的牙科服务所得收益分别约为人民币8316万元、人民币8456万元、人民币1.05亿元及人民币4686万元。

净利润方面，同期美皓医疗分别实现净利1546.3万元、1498万元、3217.7万元以及851.8万元，2020年净利下滑；此外，经调整美皓医疗净利2293.4万元、2567.3万元、3439.4万元以及1146.7万元。经调整，美皓医疗纯利率由截至2021年5月31日止五个月的约28.1%降至截至2022年5月31日止5个月的约24.5%，公司解释为主要由于加大线上营销及推广力度的销售开支增加及开支增加。

毛利率方面，美皓医疗毛利率由截至2020年12月31日止年度的59.9%上升3.7个百分点至截2021年12月31日止年度的63.6%，，截至2021年前五个月毛利率为57.2%，并进一步下降至今年前五个月的56.7%。公司解释为，主要由于因再次爆发新型冠状病毒疫情及为遏制疫情传播而实施了多项疫情防控措施（导致民众对进出公共场所（包括集团的牙科医院）产生整体负面情绪）令港龙医院收益减少约16.0%并随之使其毛利率由约45.8%下降至约33.2%而被抵销，及温州口腔医院于2021年11月新开业，毛利率较低，约为28.6%.

根据招股书，王晓敏、郑蛮夫妇公司实控人，且分别是公司董事会主席、行政总裁兼执行董事和总经理兼执行董事，两人合计持股95%，股权高度集中。其中，王晓敏通过JTC BVI及Ricon BVI持股85%，郑蛮通过Meihao BVI持股10%。

欠缴员工社保及公积金高达620万元

招股书显示，美皓医疗欠缴员工社保及公积金高达620万元，据董事估计截至2021年年度及2022年前5月，美皓医疗社会保险的差额分别为人民币200万元、人民币30万元、人民币160万元及人民币80万元。董事估计，截至2021年12月31日止三个年度及截至2022年5月31日止5个月，集团可能面临的罚款的潜在最高罚金，并假设集团未能在规定时限内支付有关款项，将分别约为人民币600万元、人民币90万元、人民币480万元及人民币240万元。即社保欠款470万，可能面临最高1410万元的罚款。

美皓医疗表示，鉴于尚未接获任何有关主管部门的任何通知或要求责令缴纳任何未足额缴付社会保险及住房公积金供款，董事估计，集团将不会面临任何其他潜在罚款。为此，公司2020年以来分别计提拨备130万、10万、60万。

美皓医疗此次IPO预计筹集约8740万元，约28.6%将用于潜在策略性收购中国两家牙科医院；约27%将用于拨付温州口腔发展的资本支出及初始经营成本；约14.1%将用于拨付在温州建立鹿城儿童医院的资本支出及初始经营成本。