九号机器人三年累计亏损近29亿 上市能否摆脱“小米依赖症”
《投资者网》戴昊彤
6月30日,九号机器人有限公司(以下简称“九号机器人”)的科创板上市申请获得上交所同意。若无意外情况,其将成为国内第一家以通过发行CDR(存托凭证)的形式登陆科创板的公司。
然而,在冲刺科创板前夕,九号机器人的盈利能力、对销售渠道的依赖程度,以及研发投入占比也成为投资者最为关注的焦点问题。
三年累计亏损近29亿国外市场面临不确定性
招股书显示,自2014年成立以来,九号机器人专注于智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等的设计、研发及生产,在短交通出行、机器人服务等场景得到应用。在今年的“618电商节”拉下帷幕后,九号机器人公布了其销售成绩,从6月1日0:00截至6月18日23:59,公司全平台销售总金额突破1.7亿元,为去年同期的113.3%,取得不错成绩。
然而,公司在获得亮眼销售成果的同时,更多投资者把目光转向其近几年的盈利能力。客观而言,持续至今的新冠疫情给九号机器人等智能制造企业的生产、出货造成不小影响。
2020年第一季度,九号机器人营收同比减少30.38%至6.52亿元。归母净利润为-1.10亿元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-1.13亿元,同比减少280.68%。
对此,九号机器人向《投资者网》解释称,受疫情影响,2月份公司工厂复工受到一定影响,导致工厂生产能力下降。随着公司工厂已经全面复工并正常生产,通过3月份的努力,已满足一季度80%订单需求。
从近三年盈利上看,自2017年至2019年,九号机器人的营收分别为13.81亿元、42.47亿元和45.86亿元;公司净资产分别为-12.65亿元、-32.3亿元和21.21亿元;净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元和-4.59亿元。三年内,公司累计亏损金额已达28.85亿元,这背后究竟发生了什么?
值得一提的是,2019年九号机器人的营收增速由2018年的207.53%大幅下滑至7.98%,呈断崖式下跌。针对公司持续三年处于亏损状态,九号机器人对《投资者网》表示,这是受到可转换可赎回优先股公允价值变动影响,小米、美团等互联网公司都采取过这种融资方式。
图片来源:公司招股书
产品线层面,公司的核心产品主要为智能电动平衡车和智能电动滑板车。这两大系列产品销售收入为营收贡献了95%以上,且近三年都保持一定增长,合计销量分别为82.41万台、231.12万台、233.55万台。
整体而言,今年国内外疫情影响,人们的出行频率已有所减少,后续公司产品销量在海外市场也许会出现下滑的风险,存在一定的不稳定性。此外,若未来国外市场业务拓展不力,也会对业绩增长产生不利影响。
销售渠道较单一高度依赖小米
为了打开销售渠道,公司在早期与小米集团达成合作。显而易见,两者的合作为九号机器人的产品销量及营收带来一定推动作用。
据相关资料显示,九号机器人的国内主要客户是小米。近三年,与小米发生的关联销售金额分别是10.19亿元、24.34亿元和24亿元,占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。关联交易金额已超过九号机器人营收的一半,虽有减缓的趋势,但该公司依然在采购、销售、生产等环节上存在较高度依赖小米的现象。
不仅如此,九号机器人与小米集团是通过利润分成模式进行合作,在质量过关的情况下,小米集团会买断其定制产品,公司不能私自对外销售。九号机器人也按照成本价格向小米集团供应定制产品,后者通过其自有销售渠道实现对最终用户的销售,将利润部分与九号机器人按照事先约定的比例进行分成,其中,供应环节的成本价格和收到的利润分成部分计入公司的产品收入。同时,小米集团也占据了近三年公司前五名客户中的一席之地。
对单一客户的高度依赖,也成为九号机器人未来需管控的风险之一。在招股书中,九号机器人坦言,未来小米可能通过股权关系、供应链管理以及成本管控等对公司实施不利影响。一旦未来小米的采购金额显著下降,公司的业务及营业额将受到打击。
对于一家集科技产品研发、生产及销售于一体的公司而言,九号机器人在研发投入的力度并不突出。据招股书显示,2017年至2019年,公司研发投入分别为0.91亿元、1.23亿元和3.17亿元,分别占据营收的6.61%,2.9%、6.91%。其中,研发投入最低的是智能机器人产品,相对应的,该项业务为公司带来的营收贡献力度最小。
关于后续将如何加大公司产品的研发力度及保持合理的财务投入,九号机器人向《投资者网》透露,本次科创板IPO募集资金,一部分将用作研发中心建设和智能配送机器人研发和产业化开发。
从现阶段发展来看,九号机器人若能通过ODM模式等方式积极拓展销售渠道及客源,摆脱对小米集团的高度依赖,并在产品结构上进一步丰富和优化,在研发力度上合理加大投入同时调控财务风险,才能更好地助推公司取得更长远的发展。
推荐阅读 相关文章
环球市场:背靠华尔街巨头的新交易所上线 比特币重新站上2.8万美元
①拜登之子的刑事案件被轻松解决,引发特朗普公开抨击; ②美国国会两党共同提议设立国家AI委员会; ③全球围观中东国资“买买买”,24小时...
“ChatGPT+”生态渐近?OpenAI或将推出AI模型商店
①这一商店,让开发者可以上架他们基于OpenAI技术搭建的产品; ②企业AI平台公司Aquant、在线教育服务商可汗学院都有兴趣加入这个商...
苹果股价3万亿美元,瑞银则下调评级:iPhone销量将走下坡路
①在周二的报告中,瑞银分析师David Vogt及其团队将苹果股票评级从“买入”下调至“中性”; ②Vogt认为,iPhone需求将出现疲...
望尘科技敲开上市大门:产品阵营单薄、仅靠三款游戏盈利,《足球大师》运营接近尾声
2022年底,手机游戏开发商、发行商及运营商望尘科技通过港交所主板上市聆讯。这是望尘科技第三次冲击上市,此前其曾于2021年6月及2022年...
国美电器收到破产清算呈请,国美零售称债权债务尚未确认
国美零售日前发布公告称,其附属公司国美电器近日收到法院破产清算申请,申请人主张追讨货款470.6万元,但这些债权债务并未有生效法律文书予以确...
中美审计监管合作取得成效,为中国企业在美上市释放出积极信号
中国证监会:中方遵守法律法规并参照国际惯例,按照合作协议的约定对检查和调查所涉底稿文件中含有的个人信息等特定数据进行了专门处理,在双方依法履...
证监会补充函与路条 万达商管迎来上市关键时刻
①有业内人士认为,证监会审查严格,万达商管上市路艰难;也有声音认为证监会提出了新的要求,意味着有了新的机会; ②“提出要求”远比“杳无音讯...