奥马电器何以翻身？专家：若想良性发展 赵国栋需让位

原创陈世爱

上半年净利预降八成。

近日，广东奥马电器股份有限公司（简称“奥马电器”）发布公告称，获悉公司控股股东、实际控制人赵国栋因与国元证券股份有限公司（简称“国元证券”）存在合同纠纷，根据安徽省合肥市中级人民法院（以下简称“合肥中院”）下发的（2020）皖01民初2538号《民事判决书》，其质押给国元证券的1392.30万股奥马电器股份存在被动减持风险（占公司总股本比例1.28%）。

公告还称，截至7月28日，赵国栋直接持有公司股份1.33亿股，占公司总股本比例12.31%。本次减持不会导致公司控制权发生变化，亦不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响。

时间财经注意到，奥马电器此前表示，赵国栋所持有的1.379亿股奥马电器股份，被广东省深圳市中级人民法院（简称“深圳中院”）与合肥中院轮候冻结，冻结期限均为36个月，委托日期分别为2019年11月15日、2019年12月19日，合肥中院的此次冻结与赵国栋和国元证券之间的合同纠纷事件相关。

奥马电器方面对时间财经表示，赵国栋现在持有公司的股权都质押了，也全部被冻结了，不排除后续仍存在被动减持的情况，具体要看法院的裁定。但赵国栋后续主要是合同纠纷，债务纠纷基本处理好了，所以有很大的沟通协调空间。

家电行业分析师刘步尘告诉时间财经，奥马电器受互联网金融板块和赵国栋的不良影响还是比较显著的，奥马电器要实现良性发展，必须回到2015年之前，赵国栋必须让出大股东的位置。

网贷之殇

奥马电器由蔡贰拾创立于2002年，2012年在中小板挂牌。公司主营冰箱制造和销售，由于常年超七成营收来自海外，奥马电器被称为“出口冰箱之王”。赵国栋此前公开称，奥马冰箱整体销量保持在全国第四，2009年至2019年连续十一年蝉联中国冰箱出口冠军、连续十二年稳居冰箱出口欧洲第一。

2015年10月，从京东副总裁离职后的赵国栋受让了奥马电器20.38%股权，代替创始人蔡贰拾成为控股股东、实控人。金融出身的赵国栋入主刚一个月，就推动奥马电器以6.12亿元现金收购其名下的中融金（北京）科技有限公司（简称“中融金”）51%股权。

不容置疑的是，2015年互联金融大热。收购中融金使得奥马电器股价连续八个涨停，复牌一个月，奥马电器的股价从停牌前的35.22元飙升到128.98元的历史高位。

2015年和2016年，中融金净利均满足业绩承诺。基于此，2017年奥马电器又支付7.84亿元现金收购了中融金剩下的49%股权，奥马电器也正式形成冰箱与金融双主业的发展格局。2018年上半年，中融金和钱包金服二者合计净利润占上市公司净利的一半。

然而，随着网贷行业的监管日趋严格，中融金很快出现大面积坏账，上市公司也受到严重拖累。2018年7月，中融金旗下P2P平台出现兑付危机，该年12月，奥马电器5.39亿元募资被银行强行划转，金融板块子公司尚未偿还的银行借款本金为37.17亿元。2018年财报显示，中融金净利润亏损达6.67亿元，再加上商誉减值、计提坏账，奥马电器2018年亏损19.03亿元。

刘步尘告诉时间财经，奥马电器一开始跨界金融业务就注定要失败，因为奥马电器在冰箱行业中崛起，主要是靠贴牌生产低端冰箱产品出口国外，属于技术含量、科技创新比较少的公司，却去跨界当时最新最热的互联网金融，两者完全不搭边，奥马电器也没有这个基因。

2020年5月，奥马电器回复问询函时称，中融金的业绩补偿进展是，赵国栋已全额偿还补偿金，但另外两位业绩补偿义务主体仍有大量待偿金额。

何以翻身？

奥马电器的冰箱和金融业务分属不同的子公司独立运营，但是其冰箱业务还是受到了金融业务的影响。2018年底，奥马电器负责冰箱业务的子公司广东奥马冰箱有限公司（简称“奥马冰箱”）股权被司法冻结，奥马冰箱董事长蔡拾贰还为此发布《致合作伙伴公开信》称，由于奥马电器涉诉事件导致部分客户及供应商对公司信心不足，但该冻结行为不会对奥马冰箱的正常运营产生任何不利影响。

奥维云网负责人郭梅德曾公开表示，奥马在大力发展金融科技的三年中，冰箱业务始终保持较好的营收及利润增长，可见两条腿走路本身并没有问题，但二者之间的经营关系、资金关系并没有做好区隔，核心业务受到拖累。奥马电器及奥马冰箱在股权上的质押、转让和出售等操作，必然会降低公司管理层的稳定性，生产业务会受小幅影响。

2019年12月，奥马电器以2元的交易对价转让旗下中融金100%股权至其实控人赵国栋及权益宝（北京）科技有限公司。上述股权出售完成后，中融金将不再纳入奥马电器合并报表范围。

奥马电器方面对时间财经表示，公司互联网金融业务去年底已实现完全剥离，但目前仍有部分金融业务，如保理和POS机等，但今年以来，公司金融板块都未开展新的业务。对于不少公司POS机的负面舆论，其表示公司POS机为租赁业务，不涉及直接对一般消费者经营。

奥马电器2019年年报显示，家电行业贡献营收71.67亿元，占营收比重96.95%，金融科技相关业务营收占比不足3%。

刘步尘表示，同属一个公司的两个业务，奥马冰箱不可能不受到金融板块的影响，他认为，奥马电器兜兜转转这么多年，要想实现健康发展就应该回到原点，完全将金融业务剥离出上市公司，并且赵国栋也应该让出实控人的位置。

早在去年11月，奥马电器因金融板块导致的资金困局，转让奥马冰箱49%的股权，接盘方为中山市民营上市公司发展专项基金有限责任公司，以及蔡拾贰等8位自然人，其中蔡拾贰是奥马冰箱董事长，据称其他自然人大多是奥马冰箱的管理层。

近日，奥马电器又发布公告称，公司将引入战略投资者，拟向中山金融投资控股有限公司（下称“中山金控”）、华道投资拟设立管理的私募基金进行定向增发，增发金额约在12亿元。

刘步尘告诉时间财经，中山国资的支持，就像在奥马电器的腰上系上了一根保险绳，但是后续奥马电器如何发展，还是要看公司的战略和执行力，但就目前奥马电器的情况看，并不乐观。

刘步尘还表示，冰箱行业未来主要看两点，技术创新和品牌溢价。但就奥马冰箱而言，这两者都不占。首先产品档次上，通过销售额和销售量可知，奥马冰箱的均价不超过1000元，这在冰箱行业属于非常低的，实际上，奥马电器出口的主要是技术含量不高、容积不大的低端产品。所以，虽然奥马冰箱销量排名大致在第四第五，但盈利能力并不太强。

奥马电器2020年一季报显示，报告期内，公司实现营收13.17亿元，同比减少21.80%，归母净利润640.67万元，同比减少92.98%。主要是受疫情影响所致客户订单需求量减少。此外，奥马电器预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润为4826万元至6266万元，同比下降83.77%至78.93%。