斗鱼虎牙“联姻”成真 腾讯建议以换股方式进行合并

北京商报讯（记者 郑蕊 实习记者 杨菲）斗鱼与虎牙两大游戏直播平台终于迈出了合并的第一步。8月10日，斗鱼发布公告称，董事会已收到腾讯控股发出的不具约束力的初步建议书，建议斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并。

斗鱼的公告显示，腾讯控股发出的初步建议书提议斗鱼和虎牙订立换股合并协议，虎牙或其附属公司将收购斗鱼的每股已发行普通股（包括以美国存托股票为代表的普通股），斗鱼股东将获得虎牙新发行的A类普通股的议定数量。斗鱼方面表示，董事会计划审查和评估这笔潜在交易，尚未作出任何决定。

与此同时，欢聚时代也对外透露，公司已与腾讯控股的全资子公司Linen Investment Limited达成最终股份转让协议，公司将向腾讯控股转让虎牙3000万股普通股，总价值为8.1亿美元。

至此，已持续两年的斗鱼与虎牙合并传闻终于有了明确的消息。截至北京商报记者发稿，斗鱼和虎牙的股价均盘前涨超10%。

近年来，游戏直播市场竞争激烈，格局基本落定。据艾瑞咨询发布的《2020年中国游戏直播行业研究报告》（以下简称《报告》）显示，2019年我国独立游戏直播平台市场规模超过200亿元，预计在2021年将扩张至接近400亿元。而随着虎牙、斗鱼的敲钟上市，触手退场、战旗转型，行业集中度加强，基本确立“两超多强”的整体竞争格局。

作为游戏直播的两大巨头，斗鱼与虎牙业绩也保持着增长。斗鱼刚刚发布的二季度财报显示，总营收为25.08亿元，同比增长33.9%，非美国通用会计准则下实现净利润3.23亿元，同比增长513.7%；而虎牙的一季度财报显示，营业收入与净利润同样也保持了增长。

但这两家公司也面临着发展挑战。《报告》显示，游戏直播用户的增速正逐渐下滑，从2018年的18.2%或将降至2021年的7.2%。艾瑞咨询分析师认为，2019年以来，没有新的独立游戏直播平台成立，说明游戏直播行业已逐渐趋于饱和。

对此，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，斗鱼和虎牙两家平台合并后应能实现较好的效果，原因则是两家平台相互之间有共同的业务，接下来的合并行为可以形成更好的规模效应，同时减少直接的竞争，并通过业务联合进一步降低经营成本。合并之后游戏直播可能会成为平台主营业务，市场份额也会相应产生较大的提升，总体上是不错的业务整合机会。