上半年净利减少逾五成 瑞声科技加码光学谋求新增长

《投资者网》戴昊彤

8月24日，瑞声科技控股有限公司（以下简称“瑞声科技”，02018.HK）公布2020年上半年业绩报告显示，上半年营收为78.4亿元，同比小幅上涨3.6%；归母净利润为3.2亿元，同比大幅下滑58.4%；毛利率为23.2%，同比下降4.3%。公司为此解释道，尽管整体产量及效率有所改善，但由于传统产品的平均售价压力，及因创新及性能提升速度放慢导致的不利产品组合，使毛利率有所下降。除此之外，瑞声科技的净利润下滑约五成，也与全球智能手机出货量下跌有着紧密关系。

同期，国内光学领域的上市公司舜宇光学（02382.HK）、丘钛科技(01478.HK)、欧菲光（002456.SZ）的业绩较为亮眼，净利润均出现不同幅度的增长。

声学业务显疲软毛利率跌至26.3%

针对瑞声科技将如何提振声学等业务的收入增长以及在光学业务上的发展计划，《投资者网》以邮件致函公司行政总裁潘政民、公司秘书何绍德，但瑞声科技的投资者关系部门称，”公司处于筹备面向投资者的路演活动阶段，暂不便回应。“

以声学与光学业务领先业界的瑞声科技，其主营业务实际上还包括电磁传动、精密结构件板块。然而，从各项细分业务来看，其光学业务表现比声学，及其他业务增长势头更迅猛，同时也成为公司未来的主要增长动力。

根据财报显示，上半年，瑞声科技光学分部销售额同比增长49.8%至6.3亿元。值得一提的是，这是其光学业务销售额首次突破5亿元。不仅如此，得益于集团的塑胶镜头平均单价和镜头出货量明显提升，公司高规格塑胶镜头市场渗透率以及产能利用率也大幅增长。

与此同时，早期处于行业领先地位的声学业务，今年上半年的收入增速反而稍显疲软，由于智能手机出货量减少，声学分部销售额同比下滑8.7%至33.3亿元，毛利率也小幅跌至26.3%。

值得注意的是，在大力发展光学业务之际，瑞声科技的声学业务似乎陷入瓶颈期。这个以声学业务发家的公司，如今该项主营业务为何出现倒退趋势，中国IDC圈新基建资深市场顾问郁向飞对《投资者网》表示，声学这一行业的发展目前正遇到瓶颈期，而且随着众多互联网大公司如百度、阿里等布局智能语音识别市场，声学行业巨头之间的角逐日益激烈。因此，基于这样的局面，瑞声科技扩充产品线来支撑公司未来5至10年的稳健发展，这是大势所趋。

引入OPPO、小米等加码光学蓄势待发

从瑞声科技今年上半年财报可看出，公司正加大对光学业务的研发。同期，瑞声科技的研发投入为9.83亿元，同比上升了18%，该项增长部分的费用主要用于光学业务的相关研发上。

加码布局光学赛道，瑞声科技目前也取得了一些光学的新品研发的进展。比如，该公司长焦、广角、小头、主摄、TOF深感镜头等产品的开发工作逐步实现了64M高像素镜头的量产，据瑞声科技透露，下一步将冲击108M等更高像素的分辨率水平，同时7P（7片塑料镜片）镜头将于2020年第四季度实现量产。

与此同时，瑞声科技称，随着集团在产能建设与生产良率方面的持续改善，玻塑混合镜头量产难度以及成本等问题将逐步得到解决，有望突破智能手机端塑料镜头的光学性能瓶颈，目前WLG玻塑混合兼容性镜头方案正与客户积极沟通中，目标年底前出货。据相关资料显示，瑞声科技第二季度塑胶镜头单月产出已达到6000万颗。

对于瑞声科技去年已在摄像头模组端布局的进展问题，瑞声科技表示，”镜头模块是集团战略布局，对光学镜头以及光学整体解决方案的推广具有重要意义，目前量产的筹备工作尚在推进中，预计在今年第三季度将有项目量产出货。“

作为智能手机供应商，OPPO、小米等手机厂商都属于瑞声科技的主要客户。在公司火力大开地专注光学业务研发的同时，7月22日，瑞声科技发布公告称，公司的光学业务引入OPPO、小米等四家战略投资者，为后续布局光学赛道做好资金储备。

对此，有行业人士对《投资者网》表示，”这说明OPPO、小米等战略投资者对瑞声科技发展光学业务的前景抱有看好态度，也意味着瑞声科技多年来在光学业务的研发具备一定实力。“

郁向飞也告诉《投资者网》，光学领域现在属于一个蓝海市场，随着未来5G、VR产品、工业互联网等落地速度的加快，瑞声科技目前有所布局的电磁传动、精密结构、摄像头模组等光学业务都具备十分广阔前景以及向好的前进趋势。