野村：社区团购平台削减补贴 美团上季亏损料36亿元

中华网财经7月21日讯 据港媒报道，美团早前预告在社区团购大力投资，市场料亏损将持续数个季度。券商野村最新指，碍于监管审查，社区团购领域的补贴上季较为节制，因此美团亏损情况或较市场预期温和。

野村预估，美团第二季度的总收入按年增长73%至428亿元（人民币，下同），Non-GAAP（非公认会计准则）经营亏损料录得36亿元，低于市场预期的47亿元。该行引述渠道调查指，由于监管部门收紧审查，社区团购平台上季开始已经削减补贴，预期美团上季包括社区团购在内的新业务亏损为91亿元，低于市场预期的100亿元，其中社区团购业务亏损65亿元。

另外两大主营业务方面，野村预测美团上季餐饮外卖收入按年增长57%至229亿元，餐饮外卖的Non-GAAP经营溢利率可能按年扩大0.9个百分点至9.5%。到店、酒店及旅游业务收入则可能按年增长90%，经营溢利率为39.5%。

野村维持美团买入评级及目标价346元，其中餐饮外卖业务2022年预测市盈率（P/E）为48倍，到店酒店旅游业务2022年预测市盈率为23倍，新业务2022年预测市销率（P/S）为7倍。