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“余额宝”们迎来强监管:提高现金类资产占比,降低杠杆率

2022年01月15日 10:23 来源:蓝鲸财经
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为了完善重要货币市场基金的监管,保护基金份额持有人合法权益,1月14日,中国证监会发布《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《暂行规定》),对规模大于2000亿或投资者数量大于5000万个的“重要货币市场基金”,明确附加监管要求、风控机制和监督管理机制。

《暂行规定》共五章二十条,对重要货币市场基金提出更为严格审慎的监管要求:一是明确重要货币市场基金的定义和评估,有效识别重要货币市场基金;二是明确重要货币市场基金的附加监管要求,增强抗风险能力;三是明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。

《暂行规定》从经营投资理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面,对重要货币市场基金的基金管理人、托管人和销售机构提出相较常规基金更为严格审慎的要求。

新规对重要货币市场基金的投资运作指标做出更为严格的规定:比如,将单一投资标的的持有比例从常规基金的10%降至5%;持有流动性受限资产上限从10%降至5%;现金类资产最低占比从5%提高至20%,并明确有期限的银行存款占比不得高于50%;杠杆率上限从120%压至110%,剩余期限上限从120天压至90天。

此外,规模5000亿元以上的重要货币市场基金正常市场条件下不得杠杆运作,剩余期限进一步压至60天。

同时,《暂行规定》进一步明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。一是要求基金管理人及相关市场主体应当共同制定合理有效的风险应对预案,提前对风险处置事项做出安排。二是规定重大风险情形下的风险处置小组机制,以及基金管理人等市场主体风险处置责任及要求。三是规定不同情形下基金管理人自有资金、风险准备金、主要股东等处置资金来源。

一是要求基金管理人及相关市场主体应当共同制定合理有效的风险应对预案,提前对风险处置事项做出安排。二是规定重大风险情形下的风险处置小组机制,以及基金管理人等市场主体风险处置责任及要求。三是规定不同情形下基金管理人自有资金、风险准备金、主要股东等处置资金来源。

统计发现,截至2021年三季末,目前满足规模大于2000亿或投资者数量大于5000万个的“重要货币市场基金”,目前只有天弘余额宝、易方达易理财两只产品。天弘余额宝在支付宝平台销售,基金规模达7645亿元,易方达易理财在腾讯理财通销售,规模为2429亿元。

除此之外,华宝现金添益、博时合惠等8只货基规模也超过1500亿元,全市场共有28只货基规模超过1000亿元。

业内人士分析称,货币基金一般投资的是中短期的债券、回购、同业存单等短期有价证券,对现金头寸的把控要求很高。如果现金类资产最低占比提高、杠杆率降低、转向投资剩余期限较短的债券,收益率或许会降低。

余额宝自2013年推出以来备受大众喜爱,迅速成为国民理财神器,不过近些年其收益也不断走低,如今年化收益仅为2%左右。

针对新规对收益的影响,天弘基金表示,新规与现有的实际运作是基本匹配的,因此不会明显降低投资收益。此外,天弘基金在基金管理方面也有一定的创新,通过大数据分析精准的刻画客户群体的行为模式,不仅仅是在资产端做有效管理,在负债端也可以做较好的管理,使我们能够更好为客户服务。

针对监管举措,天弘基金表示,相关监管措施的出台强化了主体的职责,明确了处置机制,给予市场机构重要的指引,这样使管理人及相关主体在巨大的市场诱惑下会衡量相关成本,不至于盲目冒进,相关规定对市场的平稳运行和产品的健康发展具有重要的指引作用,对维护金融稳定具有重要意义。

(责任编辑:CF008)

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