美股波动剧烈，不确定性大增，机构分析师建议关注这类股票

本周全球贸易局势紧张，经济前景不确定性增加，美股三大股指一度录得年度最大单日跌幅。

展望后市，分析师们对美股走势莫衷一是，不过均认为货币政策及贸易政策的影响将持续发挥作用。

高盛建议投资者购买大部分利润来自于本土的、避险板块的、高股息收益率的美股，也有分析师认为银行股在大跌之后，长期的投资价值开始显现。

机构支招：避开贸易相关企业的股票

在当前的全球背景下，高盛首席美国股票策略师科斯汀（David Kostin）建议美股投资者购入那些销售和利润主要发生在美国本土，受关税影响较小的企业的股票。

高盛基于美股上市企业的本土销售额构建了一个投资篮子，其中就包括50只标准普尔500指数的企业。

根据这些企业的2018年相关文件销售地域细分项显示，他们的美国本土收入来源在所有标普500指数企业中最高——标普500指数企业本土销售占比的中位数为71%，而这些企业则为100%，也就是几乎所有销售均来自于美国本土。

该篮子中的美股跨越各个行业，包括金融、医疗保健、公用事业和工业板块等。

科斯汀举例称，比如保险巨头Allstate在贸易紧张局势加剧的情况下就表现出了韧性，股价在过去3个月上涨了近9％。

再比如，健康保险公司Anthem在过去3个月录得近10%的升幅，而同期标普500指数整体走势几乎未变化，不升不降。

“篮子中的折扣零售商Dollar General即使在大部分美国零售企业受到关税影响的情况下，依旧保持良好涨势，过去3个月也上涨了10％。”他称，“自助存储公司Public Storage也躲过了贸易局势的影响，在本月突然飙升3％。”

此外，分析师认为，防御型板块的股票以及高股息收益率的股票也是投资者当前的较优选择。

Gradient Investments总裁宾格（Michael Binger）称，如果你想在股市风暴中保持安全，只需要购入一些防御性股票，“比如雷神（Raytheon）或洛克希德马丁（Lockheed Martin）—— 他们过去一个季度均表现良好，历史上他们往往在市场调整或经济衰退时保持良好走势，他们都是高质量的公司且目前估值合理” 。

在本周一（5日）美股遭遇抛售录得年度最差表现时，美股平均下跌2%，但雷神公司的股价上涨了近1％，洛克希德·马丁公司也仅下跌0.4％。

此外，宾格还看好默克制药（Merck）。他指出，得益于其最新研制的癌症药物，该公司在过去一个季度表现出色，正从竞争对手手中抢走更多市场份额。

在本周一的大跌中，默克下跌了近1%，但其今年以来的整体表现要优于医疗保健板块的平均水平。

牛顿咨询公司（Newton Advisors）技术分析师牛顿（Mark Newton）也认为，市场正更广泛地向防御性板块转移。

“过去一个月，我们看到防御性板块跑赢了美股大盘。”牛顿称，“在标普500指数的11个板块中，过去一个月仅房地产、消费必需品和公用事业板块录得了整体正收益。”他认为这3个板块能在8月何9月继续维持优异表现，“这些行业将或多或少（为投资者）提供一些避险保障”。

安联全球投资（Allianz Global Investors）的资产组合经理麦肯尼（R. Burns McKinney）则更为谨慎。在他看来，现在即使是防御型的股票也不一定可靠，唯有能够提供高股息收益率的股票才是“避险天堂”。

他称，在像本周一（5日）这类交易日中，美股投资者显然无处躲藏。这一情况已经延续了一段时间，目前的美股市场不是被货币政策影响就是受到贸易政策的风向所左右。

在某种程度上，如今的美股涨跌越来越少取决于公司的基本面，大部分股票均更多地受到整个大盘走势的影响。

麦肯尼称，“我认为投资者应该优先考虑那些高股息收益率或股息正在增加的公司的股票，因为这些股票的波动性略低于市场整体水平，在当前环境下能提供更多稳定性。”

银行股已跌出长期投资价值？

此外，一些分析师认为，现在购入银行股或许是一个不错的机会。

富国证券(Wells Fargo Securities)的美国大型银行研究主管梅奥（Mike Mayo）表示，银行股在美国经济未出现衰退的情况下已为衰退定价，当前的估值非常具有吸引力。因此，投资者应该选择买入而非卖出银行股。

他指出，“10年期美国国债收益率的快速下跌叠加美联储7月降息，增加了银行净息差可能在今年三季度超预期下降的风险”。

“目前的熊市背景也可能在一瞬之间发生变化。一旦贸易局势出现缓和，银行股将迅速获得上行动力，其对贸易方面的利好消息非常敏感。”他还补充称，最新的美联储压力测试结果也令人放心，再次确保了美国银行创纪录的高资本将保持不变。

梅奥总结道，短期投资者需要对银行股保持谨慎，但长期看银行股将提供巨大机会。

Harris Associates的首席投资官兼合伙人赫罗（David Herro）也看好银行股。

他表示，一段时间以来，全球央行始终维持低利率，欧央行还采取了负利率政策。

事实上，银行们已经能够通过削减成本、减少营销产品投入、增收各类收费型收入的方式来弥补其收益。因此，尽管各国利率始终很低，但我们看到大部分银行已经获得了可接受的收益水平。“对我而言，这意味着这些银行的股票的安全收益率将达到8％～10％。”

梅奥在众多银行股中最看好花旗。花旗的股票在过去12个月内跌幅超过10%。截至周四收盘，其最新股价为66.75美元。

“相对于其市值，花旗集团正在回购比以往更多的股票，这真的很疯狂。”梅奥预计，通过回购低于有形账面价值的股票和削减成本，花旗的股票“在未来3～4年内可能翻番”。

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