美股11年大牛市终结 高盛预计还有10%的下跌空间
财联社(上海,编辑林琦)讯,周三美股继续大跌,道指已进入技术性熊市。国际投行高盛预计标普500仍有逾10%的下跌空间,牛市终结板上钉钉。不过其认为年底前美股会有大幅反弹。
高盛首席股票策略师考斯汀(David Kostin)周三在一份报告中警告称,随着全球疫情危机对企业获利的打压,美国历史上持续时间最长的牛市走到尽头。高盛预计,美国上市公司的获利可能在第二和第三季度“崩溃”,然后有可能会回升。
考斯汀预计标普500指数今年年中的目标位置为2,450点,这较其周三收盘水平低11%左右,较2月19日创下的历史收盘高点低28%。
标普500指数周三收市下跌4.9%,报2741.38点,距离2月19日的高点的跌幅为19.2%。熊市被广泛定义为从近期高点回落20%。虽然标普500指数离熊市仅有一步之遥,但另一标杆指数——道琼斯工业指数近期的累计跌幅已达20.3%,进入技术性熊市。
对于近日股市下跌的原因,考斯汀指出,实体经济和金融经济都显示出严重的压力迹象,“最直接的原因包括新型冠状病毒在全球的传播和原油价格的暴跌”。
高盛预计标准普尔500指数成份股公司2020年每股盈馀(EPS)总和为157美元,低于此前2月27日已调低过的165美元预期。高盛预计标普成份股公司第二季度和第三季度的收益将分别下降15%和12%,而业内对这两个季度业绩的普遍预期为同比分别上升3%和8%。不过,高盛预期这些成份股今年第四季度收益将同比上涨12%,2021年继续增长11%(见下图)。
考斯汀指出,虽然投资者近几周削减了投资头寸,但并没有将其头寸降至能反映当前这波重大调整的低点。他表示,未来若再出现一轮大规模的平仓,其冲击将威胁到那些在牛市中表现出色的成长型股票。
他认为,近期,那些获利成长稳定且资产负债表强劲的股票表现优于大盘,但交易价格存在溢价。高盛维持其对房地产和信息技术板块的增持建议,以及对能源、金融、医疗保健和消费板块的减持建议。
不过,高盛对美股今年表现并非完全悲观。考斯汀说,太阳终究会出来的。事实上,高盛认为美股年内有快速反弹的空间,标普500指数年底有望收于3,200点。
“年底前,经济和盈利增长将加速,联邦基金利率将降至零,任何财政刺激措施的影响都将传导至消费者。”他指出,在这种情况下,相对于债券和现金,股票将显得更具吸引力。”
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