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美股走势与基本面严重背离 引发华尔街“唇枪舌战”

2020年05月09日 09:54 来源:财联社
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财联社(上海,编辑吴斌)讯,疫情带来的不确定性尚未结束,美国经济已遭受重挫,数千万人已失业,但美股却在一片质疑声中反弹,纳指已率先收复年内所有跌幅。

对于后市美股怎么走,华尔街银行已经吵翻了。辩论的核心是央行和政府大规模刺激措施长期是否有效,以及未来疫情的发展。

针锋相对派

花旗集团并不理解股市“令人费解”的上涨。Igor Cesarec和Catherine Mann等花旗经济学家在5月7日的报告中写道:“在央行提供充足流动性的带动下,广泛的政策反应可能推动了市场的走势。但是,由于尚不清楚市场能否被无限期支撑,因此必须谨慎行事。一旦严峻的经济现实再次袭来,风险资产可能会变得脆弱。”

摩根大通则认为股市上涨是合理的,而且可以持续下去。

以马尔科•科拉诺维奇(Marko Kolanovic)为首的策略师在7日的一份报告中写道:“虽然经济活动的崩溃是历史性的,但全球政策对缓解冲击和支持经济复苏的反应也是如此。我们预计,随着经济重新开放并获得空前的政策支持,风险资产将继续复苏,尽管我们预计上涨速度将有所放缓。”

中间派

高盛集团和摩根士丹利认为最近的涨幅有其合理之处,但同时也发出了警告。

高盛将市场上涨归因于病毒感染率的稳定以及资金和流动性压力的改善。但高盛表示,两年内股票价格会受到宏观经济表现的影响,投资者可能关注经济遭受的巨大损失。

摩根士丹利没有对资产价格表现和基本面之间的背离感到奇怪,并指出市场倾向于看到更长远的经济前景,并且更关心变化率而不是绝对水平。

包括安德鲁·席斯(Andrew Sheets)在内的策略师在7日的报告中写道:“在经济极端情况下,市场与经济之间的背离是常见的。”

摩根士丹利投资管理公司全球平衡风险控制策略主管安德鲁·哈姆斯顿(Andrew Harmstone)表示,股市上涨是因为投资者并不认为全球经济实际上正在遭受损害。人们仍然认为,一切将很快恢复正常,或恢复到疫情前的水平。这种乐观情绪在一定程度上受到了政府解除或放松“禁令”的前景推动。

但哈姆斯顿警告称,疫情带来的巨大损害将在下一阶段变得明显,市场可能会做出反应。

声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

(责任编辑:任宪奎 CF001)

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