投资者是否自信过度？华尔街分析师面对美股热浪建议小心为上

财联社（上海，编辑黄君芝）讯，美国国内疫情尚未控制住，再加之黑人遭跪杀事件引致骚乱不断，美股为何还能普遍上涨？华尔街分析人士认为，这与市场的前瞻性预期，以及押注美联储终会出手干预有着密不可分的联系。

周一（6月8日），美国股市全线收高，标普500指数与道指均创15周以来新高，标普500指数收复2020年的所有跌幅，而纳指更是站上9900点的新高峰，两个月内大涨44%！

尽管市场上乐观情绪水涨船高，但华尔街专业投资人士们频频发出警告，很少有看好美股近期涨势的。他们大多认为资产价格过于脱离基本面，并已为最新一轮股市暴跌做好了准备。

安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安表示，“对现在的投资者而言，基本面发生什么并不重要。企业盈利如何并不重要。经济增长如何并不重要，因为美联储会买我想买的东西，这就是目前市场的心态。”

“面对当前形势，经济学家们都在挠头，因为他们害怕犯错。而投资者则不是，他们认为现在是个双赢的局面：即如果经济确实复苏了，那么他们就赢了；即便经济没有复苏，政策制定者也会实施更多刺激措施，那么他们也赢了。就是这种心态一直推动着市场，并还会持续下去。”他说。

瑞士信贷（CreditSuisse）美国股票策略师Jonathan Golub表示，“诚然，近期出炉的一系列数据和公司业绩确实有好转之势，这在短期内会带来额外的提振。但必须问的是，现仍有2000多万美国人失去了工作，还要多久才能抹平这一数字？底部的V型很容易，也很令人兴奋，但更重要的问题应是，多久能恢复到危机前水平。”

FXTM富拓首席市场策略师赛义德（Hussein Sayed）对风险资产价格与经济基本面呈现背离之势发出了警告。

他说，“美联储此前的刺激政策大大支撑了股市上涨，未来美联储还能在多大程度上继续为市场提供支撑值得关注。然而，美联储的政策力度取决于很多因素，包括财政部门的举措、经济是否开始复苏以及疫苗研发进展等。如果这些因素依然缺失，股市的反弹可能不会持续太久。”

美国财经名嘴吉姆·克莱默（Jim Cramer）指出，“股票反弹的速度远远超过了基本面，人们就好像擅自决定‘疫情已经过去了’一样，认为V型反弹已经到来。”

对于纳指此次的突破，他评论称：“全靠包括FAANG在内的10只科技股推动。”

事实上，此前高盛就曾警告称，美股的涨势大多都靠着几只股票撑着，标普500中最大的5只股票现在占到市值的22％，这一比例甚至比互联网泡沫时期还高。“以史为鉴，市场高度集中往往预示着未来的大幅下降。”

面对日益爆棚的乐观情绪，高盛的对冲基金销售全球负责人Tony Pasquariello近日又泼下了盆冷水称，“尽管风险情绪并没有一个月前那么看空，但在专业交易圈中仍很难找到真正的大多头。”

Tony指出，与过去几个月相比，投资者对风险资产的看法以相对更加均衡，但并没有扩大（见下图）。