业绩高度单一 嘉楠科技自营挖矿找出路
在加密货币市场连续震荡之时,即便交出了上市以来的最好成绩,矿机厂商嘉楠科技也难以挽救股价颓势。业务模式单一是嘉楠科技头顶最大的困扰,虽然今年二季度开始将海外布局的自营挖矿业务提上日程,但在业内人士看来,挖矿与嘉楠科技主营业务关联度过高,且挖矿面临的监管风险要高于矿机生产销售业务,投入过大时将对嘉楠科技的营收产生更严峻的挑战。
单季最高营收
11月16日晚间,美股上市公司嘉楠科技披露了2021年三季度财报,报告期内,总营收为13.18亿元,较2020年同期的1.63亿元增长708.2%,环比2021年二季度的10.82亿元增长21.8%;归属于普通股股东的净利润为4.67亿元,上年同期净亏损8640万元,而2021年二季度净收入为1.67亿元,环比增长179.3%。
另外,嘉楠科技2021年三季度毛利润为7.42亿元,而2020年同期的毛亏损为1700万元,上一季度毛利润为4.28亿元,环比增长73.3%。
受比特币价格上涨、矿机需求增加等因素影响,嘉楠科技自2021年一季度首次实现扭亏为盈,并实现了连续增长。2021年三季度的营收数据,也是嘉楠科技上市以来的单季最高营收纪录。
对于报告期内收入增长,嘉楠科技也在财报中提到主要是由于矿机销售增长。根据财报,2021年三季度,嘉楠科技售出的总算力为670万TH/s,较2020年同期的290万TH/s增长128.4%,环比上一季度590万TH/s增长12.9%。
根据嘉楠科技方面此前对外披露的信息,自2019年上市开始,嘉楠科技向海外市场进行了业务转移,在大陆地区加密货币交易、“挖矿”活动全线清退的大背景下,三季度的业绩增长也依靠于获得的海外矿机订单。
在财报披露后的分析师会议上,嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓透露,2021年前三季度嘉楠科技矿机已直接销往26个国家和地区,海外市场中北美市场占比30%。
区块链研究员蒋照生分析指出,嘉楠科技三季度这一业绩表现,从市场外部看是由于比特币等虚拟货币价格上涨,导致矿机市场的短时需求增加,从而拉动嘉楠科技的业绩增长;而从内部看,嘉楠科技加快海外市场布局,也为嘉楠科技2021年以来的业绩表现打下了基础。
自营挖矿业务环比增长758%
值得一提的是,自营挖矿业务成了嘉楠科技这份财报的另一大看点。财报显示,嘉楠科技报告期内自营挖矿业务收入为562.4万元,而此前截至6月30日,嘉楠科技该项业务收入为65.5万元,环比增长758%。截至三季度末,嘉楠科技持有的加密货币账面值为610万元。
张楠赓在业绩会上透露,截至三季度末,嘉楠科技在线运营算力为3.2万TH/s,另有85万TH/s算力已经到达海外合作伙伴矿场,计划将在11月底陆续上线。同时,还有100万T的算力签约,筹备在明年1月底前发往场地。
嘉楠科技对自营挖矿业务的青睐不是没有道理。据张楠赓介绍,挖矿业务的毛利率为61%,略高于售卖矿机的毛利率。截至9月30日,嘉楠科技通过挖矿获得23.86枚比特币,目前的策略是只持有比特币,未来不排除交易的可能性。在AI芯片商业化方面,嘉楠科技前三季度芯片销售量较去年同期增长451%。
在蒋照生看来,嘉楠科技本身主营业务是矿机生产和销售,属于产业链上游,扩大自营挖矿业务属于从产业链上游向下游延伸覆盖,也是嘉楠科技为了提高竞争壁垒、增加营收来源,进而逐步降低业务模式单一的风险。
事实上,作为矿机生产商,嘉楠科技高度依靠主营业务的模式曾屡遭质疑。财报显示,报告期内,嘉楠科技营业收入主要包括产品收入和挖矿收入两部分,其中产品收益为13.12亿元,占总收益比重超过99%。尽管挖矿业务发展迅速,但当前占比未超过1%。
按照嘉楠科技此前规划,计划每个月部署不低于月产能的10%用于自营挖矿,具体实际部署数量会根据合作矿场的进度、币价及生产情况进行调整,矿场安置在哈萨克斯坦等海外地区。
业务持续性待考
对于嘉楠科技将自营挖矿作为业务扩展路上的主要方向之一,蒋照生直言,将业务条线拓展至挖矿,表面上会降低风险,但由于与其主营业务关联度过高,且挖矿业务所面临的监管风险要高于矿机生产销售业务,可能会导致风险扩大。“如果作为重资产投入业务,挖矿业务在行情不好或监管收紧时,将对嘉楠科技的营收和现金流产生更严峻的挑战。”蒋照生说。
就公司如何应对币价大幅波动带来的市场需求下降、矿机生产之外其他业务布局情况等问题,北京商报记者向嘉楠科技方面进行进一步采访,但截至发稿未收到对方回复。
今年以来,加密货币市场动荡不已,随着大陆地区对于加密货币炒作、挖矿的监管政策逐渐明晰,币圈、矿圈接连开启了关停、出海的大迁徙,部分矿机厂商宣布停止向中国大陆地区销售矿机。嘉楠科技也受到了影响,其股价在2021年3月触及历史最高价39.1美元后连续下行。2021年10月、11月有所回升,但相较历史高价仍有较大缩水。
即便11月16日交出了历史单季最好成绩单,当日美股开盘后,嘉楠科技也是在急挫超7%后开始回调,最终收涨5.42%,报10.7美元,市值18.33亿美元。
易观高级分析师苏筱芮告诉北京商报记者,股价是一家上市公司业务基本面最直观的反映,嘉楠科技作为矿机生产商,在“币价高涨-矿机需求扩大-业绩上涨”这一逻辑下,其股价波动高度跟随比特币是符合市场预期的。比特币暴涨暴跌,也使得嘉楠科技业务可持续性面临考验,这也要求嘉楠科技进一步提高业务抗风险能力。
蒋照生同样指出,嘉楠科技股价走势受传统资本市场对虚拟货币长期价格走势预期、对其业务模式的可持续性以及各国监管政策等因素影响,其业务的持续性主要取决于外部监管与市场行情的变化,以及嘉楠科技产品自身在市场上的竞争优势。
“目前,嘉楠科技所实施的地区多元化战略和业务转型布局,都是在努力降低来自监管和行情方面的不确定性。”蒋照生分析指出,嘉楠科技业务转型面临阻力,高度依赖主营业务且主营业务营收情况整体向好的局势下,公司转型动力和压力可能不是很足。北京商报记者岳品瑜廖蒙
推荐阅读 相关文章
美股大涨美债涨跌互现 华尔街终于有了些许圣诞氛围?
随着本周末圣诞节的临近,美国金融市场在本周三终于有了些许传统的圣诞行情氛围:美国三大股指隔夜普遍大幅上涨,因消费者信心指数的改善和好于预期的...
2023年美股“是熊还是牛”?华尔街信心愈发不足
对美国股市来说,残酷的2022年即将结束,但随着对经济衰退的担忧逐渐取代通胀、且这种担忧愈演愈烈,华尔街似乎越发不相信2023年美股前景会很...
大摩、高盛双双发出警告:业绩下滑是明年美股头号风险
对于大多数投资者来说,本周即将公布的通胀数据和美联储政策决定是他们最关心的问题。但在一些华尔街最知名的策略师看来,未来业绩下滑的前景才是股市...
美国CPI重磅来袭 小摩大胆预言:可能引发美股暴涨10%
北京时间今晚9:30,近期最受关注的重磅数据——美国11月CPI数据即将公布。由于这一数据紧密关系到美联储的加息前景,因而备受投资者注目。...
富途控股业绩高增长不再,监管风险暗存,正研究美国以外地区上市可能
11月21日,富途控股有限公司(简称“富途控股”)披露2022年第三季度业绩报告。财报显示,富途控股2022年前三季度实现营业收入53.33...
美股收盘:三大指数继续承压下跌 中概股逆势走强
与昨日相同,在美联储更激进加息、经济前景不明的背景下,一众华尔街大行掌门的最新警告继续使市场承压,三大指数又度过了一个单边下行的交易日。...
标普500到年底还能再涨12%?华尔街多头:看看这一罕见反向信号
美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee在最新的报告中称,本周二美股出现了一个极为罕...
美股的明星公司临床暂停 曾获诺奖的基因编辑技术不好用?
2012年,CRISPR基因编辑技术的横空出世,为基础科学和生物医药等领域带来了一场新的变革。基因编辑疗法在医药领域也被寄以厚望,然而近期却...
绝佳“抄底”机会来了!大摩:标普500料在明年初触底反弹
摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson表示,标普500指数将在明年初触底,这将给美国股票投资者提供一个绝佳的“抄底”机会。...
特斯拉股价年内腰斩!分析师预计:其明年或开启史上首个回购计划
美国金融服务机构爱德华·琼斯公司分析师杰夫·温道(Jeff Windau)预计,特斯拉可能在明年回购股票,这是该公司有史以来的第一个回购计划...
美股要“回春”了?以史为鉴:通胀见顶后将获两位数反弹
随着美国10月CPI数据传来重大利好,美股市场迎来“彻夜狂欢”,实现了2020年“疫情底”时期后的最大单日涨幅。而以史为鉴,这种兴奋情绪是有...
美股熊途未尽!瑞银:美联储转向前 标普500指数恐再跌16%
今年以来,美股跌跌不休,尽管最近几天围绕中期选举的乐观情绪在一定程度上刺激美股回升,但根据瑞银预测,美股距离触底仍有很长的一段路要走。...
美股收盘:币圈巨震搅局 共和党大捷预期推动三大指数尾盘拉升
就在市场期待共和党取得中期选举大捷并提振市场情绪的背景下,加密货币圈子的腥风血雨一度大幅拖累三大指数,好在股指尾盘企稳并最终悉数收涨。...