美股反弹面临强劲逆风!大摩警告:强势美元将打击美企盈利
财联社7月12日讯(编辑 卞纯)摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师日前在一份报告中警告称,美元走强和高通胀将对标普500指数成分股未来的盈利构成强劲阻力,并将抑制股市近期的反弹。
截至目前,美元指数徘徊在108附近,年内涨幅已达16%。对于在海外开展大量业务的美国公司而言,美元兑一篮子外币相对强势是一个坏兆头。一方面,这将减少跨国公司将外币兑换成美元的利润,另一方面其他国家可能会回避购买显得相对昂贵的美国产品。
“这(美元走强)出现在最糟糕的时候,当前成本上涨、库存增加以及需求放缓已经令美企面临盈利压力。”摩根士丹利股票研究主管Mike Wilson写道。
根据大摩测算,美元升值16%意味着标普500指数成份股公司的每股收益将下降约8%。
该行指出,未来几个财报季,美元走强将会成为企业盈利预期下调的另一个理由,近期股市的反弹很可能很快就会结束。
美企纷纷警告科技公司料受最大打击
美国运动服装巨头耐克于6月27日披露,强势美元令其最近一个季度的销售承压,美元升值将继续对其2023财年的销售造成压力。
此前,微软也警告称,由于美元走强,该公司第二季度的销售额将减少4.6亿美元,利润将减少2.5亿美元。
高盛数据显示,标普500指数成份股公司29%的销售额来自美国之外的国家。他们通常以当地货币销售这些产品或服务,然后以美元计算包括海外销售额在内的财务业绩。
根据高盛策略师大卫·科斯汀上个月发布的一份报告,总体而言,在2022年,大部分销售额来自国内的公司股票的表现,比国际化程度更高的公司高出约9个百分点。具体来说,以美国为业务中心的公司股价平均下跌了15%,而海外销售额占比较高的公司股价跌幅则达到了24%。
该行数据显示,科技公司海外销售额占总销售额的59%,因此受汇率影响最大。半导体公司尤其如此,苹果等消费类股,以及Facebook母公司Meta以及谷歌母公司Alphabet等,这些广告驱动型公司也会受到较大影响。
海外销售占比较高的公司还包括高通(96%)、油田服务公司斯伦贝谢(85%)、残疾保险公司Aflac(70%)、Netflix和Meta(59%)以及Alphabet(54%)。
美元料将继续走强
作为全球储备货币,以及最主要的避险货币,美元往往在全球经济疲软时升值。此外,美联储大幅升息预期也推动了美元上涨。
在美联储转鸽(近期看来不太可能)之前,美元料将继续走强。
自3月份以来,美联储一直在加息以压低国内物价,并可能在本月底的下次会议上宣布再次加息50-75个基点。
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