2025财报季，华润、复星、石药亮点纷呈！

3月25日，华润医药发布2025年度业绩公告。2025年公司实现总收益2695.74亿元，同比增长4.6%。毛利为445.08亿元，同比增长9.4%，整体毛利率提升至16.5%。净利润为96.53亿元，同比增长14.9%；本公司权益持有人应占溢利为40.45亿元，同比增长20.7%。每股基本盈利为0.64元，较上年的0.53元上升。

截图来源：华润医药官方微信

2025年华润医药制药、医药分销、药品零售及其他三个主要业务部门的收入占比分别为16.8%、78.7%和4.5%。其中，制药业务收益510.39亿元，同比增长10.2%。药品分销业务收益2200.8亿元，同比增长3.2%，零售业务则显著增长20.8%，主要得益于高值药品的销售。

公告指出，中国医药产业正处于新旧动能转换和结构调整的关键时期。从医药制造业数据来看，短期内行业运行仍承压；但从中长期来看，在银发经济崛起、“健康中国”建设全面深入推进、企业创新能力与国际化水平持续提升等因素的推动下，中国医药市场将持续扩容增质。

复星医药2025年分红10亿元

2026年3月24日晚，上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”）披露2025年年度报告及2025年度利润分配预案。报告显示，公司全年实现营业收入416.62亿元，同比增长1.45%；实现归属于上市公司股东的净利润33.71亿元，同比增长21.69%，盈利能力显著提升。

同期，复星医药发布2025年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.90元（税前），预计派发现金红利总额约为10.29亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的30.54%。这也是公司自2012年以来连续第14年将分红比例保持在净利润30%以上的水平。

石药累超282亿美元BD合作

3月25日，石药集团发布2025年业绩报告。报告期内，石药集团收入为人民币260.06亿元，同比减少10.4%，主要是由于多美素®和津优力®两款产品被纳入集中采购所致，毛利率则略为下降4.4个百分点至65.6%。

截图来源：石药集团公告

其中，成药业务收入人民币205.84亿元（包括授权费收入人民币17.89亿元），较去年减少13.3%（见下图）。

2025年，石药集团销售及分销费用为人民币64.63亿元，较2024年的人民币86.62亿元减少25.4%。虽然年内继续扩大各产品的市场覆盖及积极推广新上市产品，但同时集采中标后的产品销售费用大幅降低。

在业务拓展方面，自2025年初至今，石药集团已完成5项对外授权，合同累计金额达282.1亿美元。2025年，石药集团研发费用为人民币58.09亿元，较2024年的人民币51.91亿元增加11.9%，主要是由于用在持续进行及新启动的临床研究开支稳定增加。

据公开消息披露，截至目前，石药集团拥有在研创新药和创新制剂200余项，其中大分子90余项、小分子60余项、新型制剂50余项；有160余个临床试验正在进行中。