这家药企，解散清算

全面停业、资不抵债，这家药企被清算注销。

这家公司将被清算注销    已资不抵债且全年无营收

近日，金陵药业发布公告，拟解散公司控股子公司南京金鼓医院管理有限公司（以下简称“金鼓医管”），并依法进行清算注销。

值得注意的是，这家已全面停业的子公司不仅资不抵债、2025年全年无营收，还已被列为“被执行人”并被采取限制高消费措施。

企查查数据显示，南京金鼓医院管理有限公司注册资金500万元，主要经营范围包括第三类医疗器械经营；药品零售；食品销售等，是一家小微企业，金陵药业持有其50%股权，为大股东。

图片来源：企查查

财务数据显示，截至2025年12月31日，金鼓医管经审计总资产318.08万元，净资产为-111.73万元，已处于资不抵债状态；2025年度，该公司营收为0元，净利润亏损51.11万元。

金陵药业表示，基于金鼓医管的经营现状，为优化资源配置、降低管理成本、提升运营效率，决定对其进行清算注销。本次清算不涉及人员安置与债务重组，完成后金鼓医管将不再纳入其合并财务报表范围。

作为一家成立于1998年的老牌药企，金陵药业主营业务包括药品、医疗器械制造和销售以及医康养护服务。从核心业务来看，金陵药业最主要的营收来源是医疗服务、药品生产与销售，两大板块均面临不同程度的增长压力。

其中，药品生产与销售板块2024年、2025年营收分别同比-3.93%、+0.09%，核心产品包括脉络宁注射液/口服液、琥珀酸亚铁片（速力菲）等，覆盖心脑血管、补铁、肿瘤辅助治疗等领域，核心产品市场竞争力有待提升。

医疗服务业务同样面临明显增长压力，2025年同比下滑5.22%。其中，南京鼓楼医院集团宿迁医院有限公司亏损约1458.33万元；南京鼓楼医院集团安庆市石化医院有限公司亏损约1905.11万元。

图片来源：金陵药业2025年年报

医疗服务业务受挫的同时，金陵药业2025年整体经营指标也出现分化。全年实现营收31.97亿元，同比下降2.56%；归母净利润5391.46万元，同比增长33.42%。但主业盈利支撑力偏弱，利润结构出现失衡，2025年金陵药业投资收益达3019.59万元，占利润总额约46.32%。

非核心资产清理成常态    加速资源整合

此次拟清算注销金鼓医管，并非金陵药业首次剥离低效资产。今年2月，其已发布公告称全资子公司湖州邦健天峰药业有限公司清算注销完成，该子公司因经营业务持续萎缩终止经营活动。

回溯来看，金陵彩塑包装、金陵海洋等子公司也曾因“经营业务萎缩”或“长期未实际经营”被相继注销，此次对金鼓医管的清退，延续了其持续清理非核心、低效资产的战略逻辑，意在剥离经营不善的资产，集中资源聚焦核心主业发展。

从整个医药行业层面来看，近年来在市场竞争加剧等多重压力下，不少药企启动资产优化整合，通过剥离亏损、非核心资产降低管理成本、优化资源配置。同花顺问财数据显示，2024年A股69家中药企业中，净利润同比增长率处于正值的仅有26家，占37.68%，超六成企业净利润下滑。

从细分领域来看，不同类型药企的资产处置逻辑各有侧重，均围绕自身核心业务发展需求制定策略。

其中，老牌药企主要以退出非核心业务、为研发与商业板块止血为目标。如赛隆药业将全资子公司湖南赛隆生物制药有限公司100%股权在湖南省联合产权交易所有限公司继续公开挂牌转让，挂牌底价为7825.50万元，挂牌公告起止日期为3月20日-4月2日，主要是为了优化资源配置，盘活资产，提升经营效率。

值得注意的是，就在转让公告结束后两日（4月4日），*ST赛隆股票已被第五次提示可能被终止上市，可见通过资产处置“止血”的紧迫性。

整体来看，医药行业标的资产触发条件基本一致，多为营收为0或持续萎缩以及净资产为负、资不抵债经营异常等特征的医药企业。处置方式根据资产状况各有不同，如对停业或空壳、小微亏损资产直接清算注销；对资不抵债或需接盘债务资产的医药企业进行1元或低价转让等。而医药企业剥离不良资产的核心目的，无外乎是为了财务止血、管理提效或聚焦主业发展。

回到金陵药业，在行业承压、自身主业增长乏力的背景下，连续剥离低效资产成为其突破经营困局的必然选择。接下来，如何通过资产优化轻装上阵是其需要面对的核心问题。

附：金陵药业集团的构成（图片来源：金陵药业2025年年报）