步长制药，注销一家公司

为优化资源配置、降低管理成本，步长制药注销了一家子公司。

资产瘦身持续    一家未开展实际经营活动的公司被注销

4月8日，山东步长发布公告称，已完成全资子公司陕西步长医药研究院有限公司的注销。

陕西步长医药成立于2019年，注册资本800万元，主要经营范围包括药品的技术开发；医学研究和试验发展（不含治疗技术开发和应用）。值得注意的是，截至目前陕西步长医药暂未开展实际经营活动，无财务数据。

对于注销的原因，山东步长称是为了进一步优化资源配置、降低管理成本、提升整体运营管理效率，本次注销事项不会对其合并报表产生实质性影响，也不会对整体业务发展和盈利水平产生不利影响。

此次注销是其持续清理非核心资产的又一动作。自2025年以来，步长制药已开启对子公司及参股公司的多次清理整合，旗下多家企业相继完成注销或进入注销流程。

2025年11月，其控股子公司长睿生物技术（成都）有限公司的参股公司成都国生生物医药科技有限公司完成工商注销；同年9月，步长制药公告拟注销控股子公司步长医学诊断，且同日完成控股子公司长沙众测生物科技有限公司、湖南众测生物科技有限公司的注销；2025年2月，其参股的北京快方科技有限公司、全资子公司梅河口天宇医药销售有限公司也先后完成注销。

一系列动作背后是步长制药围绕资源配置与组织结构优化的核心思路，通过剥离无实际经营或非核心业务主体，持续压降管理成本、提升企业运营效率。

业绩层面，步长制药2025年业绩预告显示，净利润实现扭亏为盈，预计当期实现归属于母公司所有者的净利润3.2亿元至4.68亿元。

对于业绩改善原因，其称主要因为本期商誉减值计提同比减少，药品销售规模同比增长，主要产品生产成本同比下降，同时此前收购通化谷红制药有限公司、吉林天成制药有限公司形成的评估增值对应的摊销额于2024年末摊销完毕，相关摊销额同比减少。

不过值得关注的是，步长制药当前仍面临一定的经营挑战，其营收布局覆盖心脑血管、妇科、泌尿、医疗器械、消化、呼吸等多个核心板块，但2024年上述各产品板块的毛利率均出现同比下滑。

图片来源：步长制药2024年年报

尽管毛利率承压，但步长制药在核心产品领域仍具备较强竞争力。其在心脑血管用药领域拥有脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三个知名独家品种，2025年上半年合计销售收入达到31.20亿元。米内网数据显示，上述三个独家品种2024年在心脑血管中成药市场份额排名均在前5位。

此外，随着社会经济发展和女性自我保健意识提升，妇科用药市场规模持续扩大。步长制药妇科独家品种康妇炎胶囊与红核妇洁洗液表现突出，2024年在中国城市公立、县级公立、城市社区、乡镇卫生机构妇科用药通用名TOP20格局中，分别排名第10位和第12位。

营销渠道方面，步长制药营销中心统一管理销售业务，包括经销商选择与管理、销售合同签订、销售政策制定、专业化学术推广统筹等。目前，其已形成覆盖全国34个省级行政区域中除港澳台之外所有地区的营销网络，为核心产品放量提供支撑。

完善大健康产业链    头部药企开启结构性洗牌

目前来看，步长制药的调整已不仅仅是“瘦身”，还有“聚焦”。在剥离非核心资产的同时，步长制药并未停止核心业务的布局与拓展，其主要聚焦大行业、培育大品种发展，同时积极进行多类型药品研发，逐步完善大健康产业链布局。

就在注销公告发布当日，步长制药公布了对控股子公司步长财淦的安排，拟以1元/股的价格增资300万元，将其注册资本增至400万元，并更名为“步长嘉林大健康科技（济南）有限公司”。

济南步长财淦商贸有限公司主要经营业务包括日用品批发；医护人员防护用品批发；医用口罩批发；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售等。截至2月28日，步长财淦资产总额4.1万元，负债总额14.43万元，净资产-10.33万元，2026年1-2月营收为8.47万元，1-2月净利润为-6.33万元。

步长制药表示，此次交易是为了推动业务更好发展、增强市场竞争力以及逐步实现战略布局所做的决策，同时也提示，该事项在实施过程中可能面临市场、管理和经营等方面的风险。

事实上，步长制药对核心赛道的布局早已启动。2025年上半年，步长制药投资设立控股子公司山东步长臻泽医药科技有限公司及拟投资陕西步长数术药业有限责任公司，通过在细分领域的布局，强化市场竞争优势。

步长制药的瘦身叠加聚焦策略，也是中药行业头部企业发展的缩影。作为中药企业的代表之一，步长制药预计2025年实现扭亏为盈，印证了中药头部企业通过降本增效、优化产品结构、拓展销售渠道等方式，能够逐步缓解成本压力，推动盈利能力修复。

近年来，中药领域头部药企纷纷开启资产梳理与整合，通过出清部分非核心资产降低企业管理成本，同时应对行业对自身研发投入、渠道建设的要求，纷纷将资源向核心研发、核心品种、核心渠道倾斜。

中药行业结构性洗牌正在加速。