业绩三连降 五洲医疗拟跨界半导体

上市刚四年、近三年业绩持续下滑的医疗器械企业五洲医疗（301234），突然将目光投向了半导体。7月7日晚间，五洲医疗披露公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，标的资产为旋智电子科技（上海）有限公司（以下简称“旋智科技”）控股权，若本次收购最终成行，五洲医疗将跨界切入半导体赛道。

意向收购旋智科技

公告显示，本次交易尚处于筹划阶段，目前五洲医疗已与主要交易对方签署《股权收购意向协议》，初步达成股权收购的意向，初步确定的交易对方为刘刚及其他意向股东。因相关事项处于筹划阶段，尚存在不确定性，五洲医疗自7月8日开市起停牌，公司预计将在不超过10个交易日内，即7月22日前披露交易方案。7月7日，五洲医疗收盘价报34元/股，下跌4.71%，总市值约23.12亿元。

旋智科技官网显示，公司前身为美国仙童半导体公司电机控制产品线事业部，2014年底通过管理层收购完成业务剥离，正式独立运营。旋智科技致力于成长为电力转换（Power Conversion）领域的系统级芯片企业，近十年深耕电机控制芯片及配套先进核心算法研发。公司已成功量产多代高性能、高集成度、高可靠性电机控制芯片，产品大批量落地于低空经济、个人制造、白色家电、工业控制和汽车电子等领域，头部客户累计出货量超2亿颗。

天眼查显示，旋智科技第一大股东为自然人刘刚。公司已完成多轮融资，且投资方阵容颇为亮眼，A+轮融资引入了光远数科、汇川技术、汇川产投、芯动能投资、Forebright Capital等机构。其中，芯动能投资由国家集成电路产业投资基金与京东方等共同发起设立。

五洲医疗的主营业务为一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、制造和销售，以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应，主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外医疗器械品牌商对医疗用品的一站式采购需求。

营收净利逐年下降

公司于2022年7月登陆创业板，不过此后营收、净利逐年下降。财务数据显示，2022年至2025年，五洲医疗分别实现营业收入约5.47亿元、5.34亿元、4.77亿元、4.58亿元；对应实现归属净利润分别约7093.05万元、6026.51万元、3996.98万元、1889.3万元。

五洲医疗主要产品包括注射器、输液输血器、医用穿刺针、其他诊断和临床护理产品四个系列。具体来看，2025年，注射器、穿刺针收入分别同比下降11.16%、20.15%；输液输血器、其他产品收入分别同比增长41.73%、10.82%。分地区来看，公司外销收入占比较高，2025年境外收入约为4.42亿元，同比下降4.5%，占营业收入的96.5%；境内收入约为1659.29万元，同比增长11.33%，占营业收入的3.12%。

对于业绩下降的原因，五洲医疗在2025年年报中解释称，受行业市场竞争及市场需求变化等因素影响，公司营业收入有一定程度减少；同时市场竞争导致产品价格有所下降，导致公司净利润出现较大幅度下滑，且公司财务费用同比有较大幅度增加，主要系汇率波动导致公司汇兑净损失增加，进一步降低了公司的利润水平。

2026年一季度，公司实现营业收入约1.01亿元，同比下降3.33%；对应实现归属净利润约805.1万元，同比增长42.89%。

奥优国际董事长张玥表示，公司业绩持续下滑，跨界切入高景气的电机控制芯片赛道可打造第二增长曲线，优化业务结构并抬升长期估值；标的拥有多年技术沉淀与产业资本背书，具备一定产业价值。不过，跨界并购重组可能面临更严格的审核，易被质疑炒作热点；标的估值公允性、商誉减值风险等也是审核重点；跨行业团队整合与持续经营能力也可能被重点问询。

针对相关问题，北京商报记者向五洲医疗发去采访函，但截至发稿未收到回复。