宝龙掉队的商业地产上市在即 加快土储接连拿下商住用地

江苏无锡12月26日出让一宗商住地，该地块最终由无锡龙谦实业发展有限公司（宝龙）以9.5亿元底价竞得，楼面价4736.71元/平方米。

信息显示，该地块编号为锡国土（经）2019-57，地块名称为XDG-2019-65号，位于新吴区珠江路以东、新华路两侧，出让面积11.14万平方米，容积率1.8，建筑面积20.02万平方米。

此前，11月，宝龙在珠海、湖州均以底价分别摘得一宗商住地。其中于11月14日，宝龙地产以底价20.5亿元拿下珠海市高新区一宗商住地。项目总投资50亿元，占地面积8.37万平方米，总建筑面积29.29万平方米，项目包括购物中心、科技交流中心、艺术中心、五星级酒店等，定位为区域性商业中心。

此外，11月18日，宝龙再以底价5.51亿元摘得湖州长兴县的一宗商住地。该宗地规划用途为二类住宅、零售商业、旅馆用地，出让面积为6.94万平方米。

宝龙商业地产相关信息显示：

早先，2019年的半年度业绩会上，宝龙地产总裁许华芳表示，希望将集团的商管业务分拆，然后寻求独立在港上市。在谈到对集团商业地产的期许时，许华芳称“一年至少要开8-10个大型购物中心”。

近来宝龙接连出现在商业地市场的拿地举动也再次得到验证。公开资料显示，宝龙地产拆分的商用物业资产宝龙商业预计于30日上市，保荐人为农银，而农银也是上周大热的保利物业(6049.HK)的保荐人之一。

掉队的商业地产日渐式微

此前，宝龙地产一直开发及经营综合性商业地产项目，目前旗下有了宝龙广场、宝龙城、宝龙一城3个产品系列。在10年前，商业地产圈内流传着“南宝龙，北万达”的佳话。

根据宝龙地产的公告，截至2019年6月30日，宝龙地产的商业地产销售面积为31.49万平方米，销售金额为58.75亿元；而住宅地产销售面积为146.85万平方米，销售金额为233.28亿元。住宅地产无论是销售面积还是销售金额都是商业地产的4倍左右。并且，商业地产的销售金额仅占总销售金额的四分之一。

与万达齐名的宝龙地产不见了。

根据相关资料显示，2018年，万达（00169.HK）经营和管理超过280多个万达商业广场，2019年底预计开业的将达323座；而截至2019年6月30日，宝龙地产经营及管理的商业广场只有39家。

“以住养商”的老路已经很难走通 拆分上市独立发展

截至2019年6月30日，宝龙地产的总资产为1421.58亿元，总负债为1081.70亿元，总负债同比增长了30.40%，并且从2017年以来呈现出不断增长的趋势。其中，一年内到期的借款约为125亿元；而宝龙地产现金及现金等价物仅为166.08亿元，不过有19亿元受限制。

与资产同步上涨的还有宝龙地产的资产负债率。截至2019年6月30日，宝龙地产的资产负债率为76.09%，而2018年同期资产负债率为73.14%，也呈现出逐步增长的趋势。

如此高的千亿元债务，“以住养商”的老路已经很难走通，将商业地产业务分拆上市，独立发展或许是另一条生路。

（中华网财经综合 作者：唐风林）