中骏集团：中期收益大增45% 短债现金占比迅速拉升44.6个百分点
中华网财经8月20日讯：“我们目前有两大发展战略，其中头一个就是千亿战略。”中骏集团主席兼行政总裁黄朝阳毫不掩饰自己对于规模的渴求。
如今，这家一步步逼近千亿的老牌房企针对上年半年销售额400.8亿元仅完成年销售目标43%时表示，集团相信，在充足及均衡的可售资源下，有信心完成全年930亿元的合同销售目标。
中华网财经注意到连同月初发布的7月销售业绩，前7个月完成478.1亿元，达成年销售目标的51.4%，刚刚过半，接下来5个月月均若完成近91亿元的销售额才能实现销售业绩年目标。
中期收益增幅45%至151亿
就此，先展开研读下中骏刚刚发布的2020年中期亮眼业绩。
公告显示，期内，中骏集团共实现累积合同销售金额400.8亿元，完成年度目标的43%；收益151亿，增幅45%；期内溢利25亿元，同比增15%；应占核心溢利18亿，应占核心溢利率12.2%，上涨19%，增长率维持行业高位。
毛利大幅上升40.3%、毛利率按年下降1个百分点
有关毛利率，中报显示，毛利有2019年上年的约30.11亿元大幅上升40.3%至今年上半年的42.5亿元。毛利率由去年同期的28.9%下跌1个百分点至27.9%，对于下降原因报告中表示，因为限价政策影响项目平均销售单价。
就此中华网财经分别翻阅了中骏分别的2019年、2020年相关销售数据显示，2019年前6个月销售金额为370.28亿元，同比增长78%，平均销售价格为每平米12481元，如图所示：
上图为中骏发布的2019年6月未经审核的运营数据
而在今年前6月相关数据为，销售额400.76亿元同比增长8%（增幅较上年同期削去70%），前六个月的平均销售价格为每平米14680元，如图所示：
上图为中骏发布的2020年6月未经审核的运营数据
对比今年前6月数据与上年同期数据发现，实际平均销售价个在2020年前6个月较上年每平米增加了2199元，若按中骏表述的因为“限价政策影响了项目平均销售单价”而导致毛利率下降显然有点难圆其说。
真正影响毛利率下降的原因在哪？接着往下了解中报其他财务数据。
扩张人手致行政开支按年涨约64%、联营公司亏损按年扩大41%
就上图数据中，收益按公布的按年增长45.2%，销售成本按年增长47.2%，其中大的开支中，行政开支一枝独秀10.29亿元按年上升63.7%，对此，中骏表示，行政开支的增加主要是管理人员成本增加以应付业务扩张所致。至此，在网上流传的一份今年6月8日中骏发布的《关于成立中骏集团区域公司的公告》相关报道可以一窥究竟，既包括对成立的四大公司总经理的任命等。
这也恰巧进一步验证了其实控人黄朝阳曾分享过他的管理理念：
企业管理的本质是人力资源的构建，管理的核心在于人、在于组织构建，先人后事的核心在于“谁来做”，人选对了才是解决事务的开始。
这就是为什么我要花50%的时间在中骏人力资源构建上。我现在不太考虑事情怎么做，而是聚焦思考这个事情谁来做。
就成本方面，另一值得注意的是，合营公司期内转为盈利1696.4万元，去年同期亏损11.7亿元，而联营公司的亏损还在持续扩大期内为亏损2.35亿元，去年同期为1.67亿元按年扩大41%。
优先票据及境内债券半年增幅225.5%
此外，流动负债中，计息银行及其他贷款在半年内增加6.76亿元增长7.63%，优先票据及境内债券半年增加77.5亿元增长225.5%。
利息支出提升：新增14.5%
值得注意的是，由于银行及其他贷款（包括优先票据及境内债券）有所上升，利息总额则由2019年上半年的约人民币1.419亿元增加14.5%至2020年上半年的约人民币16.24亿元。
短债占现金结余比上涨44.6个百分点
截止2020年6月30日，现金及银行存款结余为207.38亿元，另外，受限现金40.36亿元，二者合计247.74亿元；一年短期债务约207.2亿亿元占上述现金及银行存款结余的83.6%，而在上年同期该占比为39%，这一占比急剧上升了44.6个百分点。
上图为中骏集团发布的2019年中期报告截图
另，报告显示，期内，公司现金及银行存款结余与短期债务的覆盖率为1.2倍，平均融资成本为6.7%较上年一致，目前较为稳定，也为该公司持续稳步发展提供较充足现金流。
数据显示，期内，中骏净负债比率为68.3%较上年同期上升8.3个百分点。
期内新增10项目花费153.54亿元
在土地储备方面，期内，集团及其合营公司及联营公司积极扩展土地储备合共新增10个项目，分布在8个城市，其中包括厦门、福州、潍坊及许昌等城市。总土地成本约为人民币194.31亿元（集团应占土地成本约为人民币153.54亿元）。地上总可建面积约为332万平方米。
土储优势明显：超86%集中四大经济圈
截止2020年6月30日，集团及其合营公司及联营公司共有土地储备总规划建筑面积为3,303万平方米（本集团应占总规划建筑面积为2,006万平方米），分布于54个城市。从区域分布分析，本集团及其合营公司及联营公司于长三角经济圈、环渤海经济圈、海峡西岸经济圈、粤港澳大湾区及中西部地区的土地储备成本分别占总土地储备成本（不包括投资物业）32.9%、20.4%、26.9%、6.2%及13.6%。从城市级别角度考虑，本集团及其合营公司及联营公司位于一线城市、二线城市及三、四线城市的土地储备成本分别占总土地储备成本（不包括投资物业）8.9%、68.5%及22.6%。
“百城计划”在全面加速
另据中骏公开信息显示，其“百城计划”在全面加速，预计2025年布局100个购物中心，2025年租金收入超过45亿元，为中骏提供可持续的盈利增长动力。据公开数据显示，截至2020年6月30日，中骏世界城新增体量约347万方，在15城落子17枚。同时，中骏世界城保持火热销售态势，并接连入驻张家港、揭阳、福州、高密、许昌、湘潭等。以前瞻性的视野和精准的预判，捕捉高消费潜力城市客群，重新定义城市中心，与城市商业格局共繁荣。
FUNLIVE方隅坚持以“基金管理+数字化连锁运营”为商业模式，并与轻、中、重资产进行结合实现快速发展，目前已布局15座城市，管理规模达20000间。计划至2025年，全国布局20万间长租公寓，管理租金规模超100亿元，资本资产管理规模超600亿元，成为最受信赖的全球资产管理平台。
可以预见的是对于将来的中骏来说，随着其战略上“一体两翼”持续强化，未来可期、画面美好。
（中华网财经综合 文/非鱼）
