迈普医学创业板IPO：涉嫌行贿被巴西政府起诉 招股书只字未提

中华网财经讯，创业板上市委员会2020年第49次审议会议结果显示，广州迈普再生医学科技股份有限公司（以下简称“迈普医学”）成功过会。迈普医学计划发行股票数量不超过1651.5766万股，募集资金6.00亿元，保荐机构为华泰联合证券。迈普医学的销售费用率与管理费用率，明显高于同行业可比上市公司平均值。值得关注的是，迈普医学还卷入一起跨国行贿案中。

资料显示，迈普医学是一家致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械的高新技术企业。目前，公司是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补产品、可吸收止血纱等植入医疗器械产品的企业，覆盖开颅手术所需要的关键植入医疗器械。同时，公司以临床需求为导向，充分发挥多技术平台的优势，拓展产品至多科室的应用，致力于成为植入医疗器械领域全球领先企业，提供卓越的产品，服务于全球患者。

截至招股说明书签署日，袁玉宇直接持有公司22.04%股权，且作为纳普生投资和纳同投资的执行事务合伙人，间接控制纳普生投资和纳同投资持有的公司7.67%股权。同时，袁玉宇还通过与徐弢的一致行动关系控制徐弢持有的公司22.04%股权，合计控制公司51.76%的股权，系公司的控股股东及实际控制人。

迈普医学拟登陆深圳证券交易所创业板，计划发行股票数量不超过1651.5766万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），且不低于本次发行完成后股份总数的25%。迈普医学拟募集资金6.00亿元，其中3.60亿元用于广州迈普再生医学科技股份有限公司总部基地项目、9900.00万元用于植入医疗器械新产品研发项目、1.41亿元用于补充流动资金。

2019年补助占净利润比重超50%

据招股书，2017年、2018年、2019年和2020年前三个月，迈普医学的营业收入分别为5392.78万、8575.45万、1.13亿和1910.56万，净利润为-1939.5万、-1873.4万、2757.85万和459.8万，扣除非经常性损益后归母净利润分别为-1677.86万、-294.89万、1131.81万及310.19万。

2020年1-10月迈普医学营业收入为8,959.49万元，归属于母公司股东的净利润为2,711.31万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,827.97万元。迈普医学预计2020年全年营业收入为11,900-12,700万元。

根据招股书数据，过去三年，迈普医学有两年都是亏损，而扭亏为盈后，补助对其维持经营起到了重要的作用。报告期内，迈普医学确认为当期损益的政府补助分别为2028.62万元、939.08万元、1386.85万元和和76.36万元，其中，2019年公司获得补助金额占净利润的比重达到50.3%。

报告期内，迈普医学的研发费用分别为2122.95万元、2079.07万元、1821.16万元及266.44万元，占营业收入比重分别为39.37%、24.24%、16.08%和13.95%，金额及占比双双下滑。

销售费用率高于行业均值

据招股书，2017年至2020年前三月，迈普医学的销售费用分别为3159.30万元、3612.84万元、4776.75万元以及528.4万元，占营业收入比重分别为58.58%、42.13%、42.18%、27.66%，换言之，迈普医学每年至少要从收入当中拿一大部分去做销售。

而同期行业可比公司的销售费用率均值分别为32.85%、31.99%、34.64%和32.21%。因此，从以上数据可以看出，除了2020年1-3月外，迈普医学的销售费用率均远超同行业可比公司平均值。

对此，迈普医学在招股书中解释，主要原因是公司处于成长期，业务规模小于可比公司，市场销售尚处于放量增长过程，营销及推广投入占比较大。另外，公司销售费用率明显高于佰仁医疗，主要原因系佰仁医疗在实施医疗器械“两票制”地区的销售占比较低，销售费用受“两票制”影响较小所致。

资料显示，迈普医学当前采取以经销为主、直销为辅的销售模式，报告期内，公司经销模式收入占主营业务收入的比例分别为96.96%、87.65%、95.33%及99.42%，是公司的主要销售模式。

涉嫌行贿被巴西政府起诉

值得关注的是，迈普医学卷入一起跨国行贿案中。据巴西政府公布的文件显示，当地时间2020年1月24日，联邦总检察长决定起诉迈普医学，指控其在公共行政方面有违规行为，事件起因是迈普医学的公司代表给ANVISA（卫生监管部门）工作人员塞红包行贿。不过，迈普医学在招股书中只字未提，还承诺发行人在报告期内不存在商业贿赂。

文件显示，2018年，巴西国内的两家进口公司分别向ANVISA提出检查申请，要求对迈普医学的某些医疗产品进行认证。于是，2018年9月25日至28日，两名ANVISA工作人员被派往位于中国广州的迈普医学公司工厂进行国际检查。

2018年9月25日晚，迈普医学提供的招待晚宴后，两名两名ANVISA工作人员回到酒店后惊讶的发现，迈普医学公司代表给他们每人发了一个信封，里面装着美元。其中一名ANVISA工作人员立刻拦住了迈普医学的公司代表Thomas Huang，并将信封还给了他；另一位ANVISA工作人员没能找到迈普医学方面的员工，于是他清点了信封中的钞票，确定信封中装的是“来自迈普医学的一万美金”，并拍了照片。第二天，在检查开始前，这名工作人员也将信封还给了Thomas Huang。

证词显示，ANVISA工作人员将信封退还给Thomas Huang的时候，Thomas Huang还坚持要他们收下，因为这笔钱代表了公司的感恩之心。他们拒绝后，在随后的检查工作中，Thomas Huang非常平静，仿佛无事发生。

2019年2月8日，两名ANVISA工作人员准备了一份"妨碍声明"，在声明中陈述了“红包”事件，并将其归类为"认证程序中的腐败企图"。

当地时间2020年1月24日，联邦总检察长决定对迈普医学发起诉讼，2020年3月12日，对“适当的起诉条件，并要迈普医学提交书面答辩”等问题进行了审议。

迈普医学在招股书中对上述事件只字未提，还承诺发行人在报告期内不存在商业贿赂。

在2020年10月12日，迈普医学与保荐机构在关于审核问询函的回复中称，经核查，保荐机构和发行人律师认为：报告期内发行人不存在商业贿赂等违法违规行为，不存在股东、董事、高级管理人员及主要销售负责人等因商业贿赂等违法违规行为受到处罚或被立案调查。