安凯微IPO：产品结构相对单一，毛利率低于同行，小米产业基金持股
中华网财经6月13日讯 中华网财经了解到，近日，广州安凯微电子股份有限公司（下称：安凯微）科创板IPO申请已获上交所受理，公司拟募集资金10.06亿元，海通证券为保荐机构。安凯微本次公开发行股票数量不超过9,800.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%，全部为新股发行，不涉及原股东公开发售股份。
成立于2001年4月的安凯微主要从事物联网智能硬件核心SoC芯片的研发、设计、终测和销售，主要产品为物联网摄像机芯片、物联网应用处理器芯片等，产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公、工业物联网等领域。
公司无实控人 小米产业基金持股
股权结构上，公司不存在控股股东、实际控制人。本次发行前， 公司前三大股东安凯技术、胡胜发及其一致行动人和 Primrose Capital 分别持有 公司 20.88%、19.06%和 8.51%股份的表决权。公司不存在单一或合并计算持股 股东能够控制公司的情况。中华网财经注意到，小米产业基金持股为4.47%。其中，小米产业基金等11名股东属于私募股权投资基金，科金控股与凯得创投2名股东属于私募基金管理人。
去年营收暴涨90.67%
财务数据方面，安凯微2019年、2020年和2021年收入分别为2.68亿元、2.70亿元和5.15亿元，年均复合增长率达到38.66%；净利润分别为2324.36万元、1361.83万元和5924.38万元，扣非后净利润分别为1615.85万元、486.95万元和4699.11万元。其中，2021年，净利润上升了4,562.55万元，公司解释为主要受益于公司产品迭代顺利和芯片市场景气度高，公司报告期内新推出的AK39Ev330/331和AK37E系列芯片销售额提升，公司营业收入同比增长了90.67%，净利润相应增加。
产品结构相对单一
中华网财经注意到，安凯微产品结构相对单一，目前公司主营业务收入分别为2.67亿元、2.68亿元和5.12亿元，主要来自于物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片两类产品，这两类产品在主营业务收入中的占比分别为93.31%、87.80%和99.06%。公司表述由于新产品研究开发、市场推广的整体周期相对较长，如果未来公司现有产品的市场需求发生较大波动或公司无法及时响应市场对新技术、新功能的需求，新产品无法顺利推出，则将对公司经营带来不利影响。
安凯微主要产品为物联网摄像机芯片、物联网应用处理器芯片。报告期内，物联网摄像机芯片的收入分别为1.77亿元、1.12亿元和3.58亿元，占比分别为66.33%、41.90%和69.87%；物联网应用处理器芯片的收入占比分别为26.98%、45.90%和29.18%。
研发占比仅2021年勉强高于同行
研发方面，截至2021年12月31日，公司研发人员共有192人，占员工总数比达到64.65%。2019年、2020年和2021年，安凯微研发投入分别为4,093.68万元、5,038.58万元和7,457.55万元，占总收入的比例分别为15.29%、18.66%和14.49%。而同期间可比公司研发费用率平均值占比分别为21.48%、19.15%和14.04%，与同行相比，安凯微仅2021年勉强高于同行。
毛利率低于可比公司平均值
毛利率方面，报告期内，公司综合毛利率分别为31.34%、30.50%和32.99%，主营业务毛利率分别为31.37%、30.57%和33.15%。2020年公司主营业务毛利率较2019年下降0.80个百分点，此外，2020年度，物联网摄像机芯片毛利率下降至20.78%，2021年物联网摄像机芯片毛利率较2020年上升9.57个百分点。
与同行相比，安凯微毛利率低于可比公司平均值，安凯微表示，考虑到各家公司产品类型存在差异，同行业可比公司除了从事与公司相同领域的芯片外，还各自拓展了其他领域的芯片。
客户和销售区域高度集中
招股书显示，报告期内，安凯微对前五大客户的销售收入分别为20,954.43万元、17,711.41万元和25,722.22万元，占主营业务收入的比例分别为78.61%、66.05%和50.22%。其中，芯连芯为公司第一大客户，占比分别为31.92%、18.86%、19.05%。
此外，安凯微来自华南地区和中国香港地区的主营业务收入分别为24,488.26万元、22,928.27万元和40,160.41万元，占当期主营业务收入的比例分别为91.86%、85.50%和78.41%。如果公司在上述地区的销售出现重大不利情况，或者公司未来无法在全国布局营销网络体系，可能对公司未来业务发展造成不利影响。
安凯微拟募资10.06亿元，其中6.35亿元用于物联网领域芯片研发升级及产业化项目，2.211亿元用于研发中心建设项目，补充流动资金1.5亿元。
产品结构相对单一的安凯微能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！
