思派健康三度递表港交所：三年半亏损57.34亿，今年上半年健康保险服务毛利率高达67%

中华网财经10月28日讯 中华网财经了解到，据港交所10月27日披露，思派健康科技有限公司(下称“思派健康”)向港交所主板递交上市申请，摩根士丹利、海通国际为其联席保荐人。思派健康曾于2021年8月6日、2022年2月25日递表港交所，目前都已失效。

根据灼识咨询的资料，以2020年全年收入计，思派健康的PRS经营着最大的肿瘤临床试验现场管理组织SMO，PBM经营着最大的私营特药药房。思派健康科技目前构建了三条业务线，包括医生研究解决方案（PRS）、药事福利管理（PBM）及医疗服务网络及支付方解决方案（PPS）。

SMO业务贡献大部分医生研究协助收入，截至2022年6月30日，思派健康科技分布在87个城市的试验中心已累计为289名客户提供服务，已实现27家省级肿瘤专科医院及五个国家级癌症治疗中心的全覆盖。截至2022年6月30日，已完成99个SMO项目，并正在进行936个SMO项目。

PPS业务方面，据招股书显示，目前思派健康科技在我国150多个主要城市已经汇聚了1200多家三甲医疗机构、55000名医生及500家体检机构，形成了不错的医疗资源整合。截至2022年6月30日，公司为约2390万名个人会员及876名企业客户提供服务。

特药药房业务线包括特药药房及增值专业药剂师服务，专注于治疗肿瘤及其他危重疾病的特药。建立首家也是唯一一家全国性的特药管理平台，76家特药药房为社会医疗保险的指定药房，占所有特药药房约74%。此外，47家特药药房已自当地医保管理部门取得社会医疗保险的大病医保双通道资质。特药药房数目由截至2019年12月31日的70家增加至截至2020年12月31日的76家及截至2021年12月31日的91家，并进一步增加至截至2022年6月30日的103家。

财务数据方面，思派健康总收入由2019年的人民币10.39亿元增加159.8%至2020年的人民币27.00亿元，并进一步增加28.7%至2021年的人民币34.74亿元；今年上半年收入人民币18.88亿元，较去年同期的人民币15.50亿元上升 21.8%。

招股书显示，2019-2021年，思派健康净亏损分别为5.96亿元、10.42亿元和37.5亿元。最近三年，思派健康净亏损翻倍增加，值得注意的是，2021年思派健康净亏损竟然达到37.5亿元；而截止今年上半年思派健康亏损3.46亿元，去年同期则亏损25.17亿元，三年半合计亏损57.34亿元。

另外，按照非国际财务报告准则计量，经调整，思派健康今年上半年亏损1.43亿元，去年同期亏损1.92亿元。

毛利率方面，2019年-2021年思派健康毛利率分别为7.9%、 6.9%、 8.2%，今年上半年毛利率为9.4%，去年同期则为7.6%。细分来看，健康保险服务毛利率最高，其2019年-2021年毛利率分别为39.5%、 36.5%、 57.4% ，今年上半年毛利率为 67%，去年同期则为49.4%。

成立至今，思派健康科技获得了众多高质量的投资机构的长期青睐。如腾讯、富达投资（Fidelity）旗下的投资基金、时代资本、 IDG资本、双湖资本、众为资本、鼎晖等，以及其他众多在近两年医疗和生物科技上市中的二级市场专业投资人如Hudson Bay、Octagon、3W等。

股权结构上，招股书显示，思派健康科技在上市前的股东架构，马旭广先生，通过Lucky Seven，持股7.54%；李继先生，通过Spire succession，持股5.31%；三家雇员激励平台Wise Approach、Creative Pioneer、Sail Far，分别持股5.37%、2.14%、1.33%。值得注意的是，腾讯合计持股27.77%；

思派健康此次IPO募集资金将用作进一步扩展特药药房业务，以应对中国不断增长的特药市场；用作进一步扩展医生研究协助业务，以应对SMO服务不断上升的市场需求；用于进一步扩充健康保险服务业务；用于技术研发及提升技术基础设施。