IPO前，雷军在华为家门口发布了7款小米产品

发布IPO招股书之后，上市敲钟之前，小米在“友商”华为的大本营深圳，一口气发布了包括小米8、小米8透明探索版、小米8SE、MIUI10、小米电视4、小米手环3以及VR一体机在内涉及软硬件的7款产品。

这看上去像是小米对公众的一次“路演”，展示它在互联网生态圈的实力。

在发布会之前，曾有消息称小米将于7月16日发行CDR，7月17日在港上市。当天第一财经向接近小米IPO项目的知情中介人士求证，对方称这只是来自于监管机构及市场各方预估的数个时间点方案之一，最终方案尚未落定。

此前该人士对第一财经记者独家透露，眼下保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元，IPO之后短期内小米市值超过1000亿美元把握很大。不过，有的机构一面试图抢夺份额，一面也想压压价，为后面的交易留出更大的利润空间。

“雷军和他的团队经验非常丰富，定价时有所保留，这让大家都有钱赚，也为后面市值管理留下了很大空间。”上述人士称。

给“友商”介绍成果

发布会一开场，火药味十足。

上台后的雷军首先解释了为什么在深圳开发布会：因为小米的不少友商在深圳，“8年以后，我们为友商介绍一下我们的成果”。

他对外公布了一组数据：小米手机2018年第一季度销量上涨87.8%，位于全球第四，在中国市场销量增长41.8%，印度市场占据30.3%的市场份额，进入海外14个国家市场的前五名。

近期，小米还正式进入了法国和意大利市场，2018第一季度 Canalys调研报告显示，小米欧洲市场增长率超过999%，销量成为欧洲第四。

雷军强调，小米的经营模式是一边做电商，一边做新零售，还有一大部分利润来自互联网服务。

在发布的7款产品中，雷军首先发布的并不是手机等智能硬件，而是升级的MIUI10系统。据介绍，MIUI10新增了快速切换应用手势，后台多任务管理界面也改变为纵向瀑布流设计，亮点在于加入了小爱同学AI智能语音、AI拍照和“快体验”。雷军演示，打开驾车模式后，小爱同学可以接管手机，接听电话、导航、回复语音短信等。

紧接着是三款手机：具备双频GPS、同时搭载了骁龙845处理器的刘海屏小米8，具备压感屏幕指纹识别手机功能的小米8 透明探索版和小屏的小米8 SE。前一天的微博中，雷军曾在微博中透露小米8正在抓紧生产。

其他新发布的硬件产品中，包括75英寸的小米电视4，以及小米手环3和的小米VR 一体机。其中，小米手环3的特点在于可触摸的大屏，50米防水，它将于下月开始在长和集团旗下200多家屈臣氏的门店同步售卖；小米VR 一体机则是小米和Facebook 的全资子公司Oculus基于Oculus底层技术、针对本地优化、采用相同硬件规格打造。

包括今日发布的生态链产品在内，截止今年3月31日，小米投资或孵化了超过90家专注于发展智能硬件及生活消费品的公司，他们和小米共同构建起了手机周边、智能硬件、生活消费品三层产品矩阵。2017年小米IoT与生活消费产品收入达到了234.4亿元，同比增长了88.8%。

硬件公司还是互联网公司？

小米究竟是一家硬件公司还是互联网公司，曾引发不小的争议。在今日发布了七款软硬件产品后，雷军再次强调了小米硬件利润率不超过5%，要紧贴成本定价。

这其实是雷军再一次对外界透露了小米未来发展方向，他放弃了小米日后争取硬件高毛利的这条路，不单纯靠硬件获取主要利润，而是通过控制硬件利润带来的性价比来迅速积累、扩大用户基数，带来高活跃度、高转化和持续高留存率的互联网用户群体。

从小米此前公布的招股书数据来看，2017年互联网服务（游戏、广告、应用分发等）为小米带来了8.6%的营收，却贡献了39.3%的毛利润，手机为小米带来70.3%的营收，贡献了46.8%的毛利润。

看上去，小米的互联网业务利润的利润贡献占比正在快速提升，小米的营收还以实体商品为主。不过这背后可能与小米不同业务之间的发展周期异步有关。小米硬件生态链起步于2013年底，4年后开始进入了产品品类和营收的爆发期，而小米的互联网变现其实从2016年才开始正式试水，眼下看来还在发展前期。

互联网公司的估值模型中，用户数量与活跃度都是重要指标。IDC数据显示，截至2018年3月31日，小米拥有1.9亿MIUI月活跃用户，用户平均每天使用小米手机的时长高达4.5小时，这一用户群为小米的互联网业务和综合业务生态都提供支撑。

不过，小米MIUI操作系统内的变现业务并不直接和小米互联网业务划等号。以小米硬件生态链产出的智能硬件为基础，小米建立起了一个超过1亿台智能设备的IoT平台，这一平台发生的连接、用户导入与流量导入、数据的积累，是下一个有想象力的风口。

其中，小米的大量IoT关联的服务，早已走出了小米手机用户、MIUI用户的范畴。举个例子，小米手环、小米体重秤这类可穿戴或健康管理类产品的App“小米运动”，其千万级的月活用户有一半来自iOS，仅仅健康管理这一个细分领域，基于智能硬件和健康管理App的结合，就有不小的空间。

麻省理工学院新媒体行动实验室主任王瑾教授评价，“小米最终的布局是产业生态圈，是数据共享的数字化生态系统，有很强互联网基因。”

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