美股难言见底!以史为鉴:华尔街恐慌指标暗示抛售尚未结束
财联社5月13日讯(编辑卞纯)美股近来“流血不止”,但出人意料的是,以华尔街“恐慌指标”衡量,市场上的恐慌情绪仍远未达到极限。这意味着,美股当前难言见底。
自1990年以来,当市场处于底部时,芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的平均水平为37,而最近的水平约为32。
VIX指数是一个基于期权的指标,反映未来30天标普500指数预期波动率。该指数也被称为华尔街的“恐慌指数”,因为当股票下跌时该指标往往会上升。
一些投资者认为,这意味着尽管标普500指数已经从历史高点下跌近20%,但恐慌性抛售尚未达到高潮(这往往伴随市场触底而出现)。
“市场情绪消极,但没有真正的恐惧,没有恐慌感,”波动性对冲基金The Ambrus Group的联合创始人Kris Sidial表示。“你没有看到投降。”
不过,VIX指数当前仍远高于17.6的长期中值水平。
许多投资者认为,随着市场消化鹰派美联储、飙升的通胀以及俄乌冲突引发的地缘政治不确定性,波动性可能仍将居高不下。
市场参与人士表示,尽管在股市恢复平静之前VIX指数进一步走高并非必要条件,但该指数未能升至远高于35左右的水平,可能表明股市抛售尚未结束,这对那些想要趁市场疲弱买入的来说更加危险。
“我只是认为我们还没有看到那种标志着底部的事件。”盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示。
在2020年3月COVID-19驱动的抛售期间,VIX指数曾创下82.69的收盘高点,之后随着美联储降息并实施其它宽松货币政策来支持经济,标普500指数上涨了一倍多。VIX指数在2018年触及36.07点,当时股市因担心美联储收紧政策而差一点进入熊市,而在大衰退期间,恐慌指数最高达到80.86。
“我希望看到这个市场出现更多恐慌,”CAPTRUST首席投资官Mike Vogelzang表示。“我希望看到VIX在40或45。”
投资管理公司Brandywine Global的投资组合经理帕特里克•卡瑟(Patrick Kaser)表示,现在人们持观望态度,希望股市反弹,但要想抛售结束,市场需要经历一个“备受瞩目的失败和痛苦时刻”。
波动率指数相对较低的一个可能的原因是,逐渐的抛售让投资者降低了对股票的配置。
德意志银行(Deutsche Bank)的分析师估计,投资者的总股票头寸已降至2020年COVID-19抛售以来的最低水平。
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