复工加速，26家银行估值却破净，未来有反弹机会吗？

财联社2月25日讯，目前，银行股估值已接近历史底部，中证银行指数的PB目前仅有0.79倍，估值与基本面趋势严重不符。

在已发布的2019年业绩快报显示，11家上市公司2019年归属于股东净利润超过100亿元，其中8家是银行类。

但与业绩突出表现相背离的是，中证银行指数本周累计下跌2.4%，与沪深300相比跑输0.4个百分点。

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截至目前，大多数上市银行的PB(市净率)估值已接近历史底部，中证银行指数的PB目前仅有0.79倍，已经接近历史最低位0.77倍，而未来银行的估值中枢是否会继续下探也未可知。

去年上市银行整体来看资产规模平稳增长，盈利能力进一步增强，不良率继续下降，资产质量进一步提高。尽管如此，银行股估值仍较低。

在个股层面，36家上市银行中，仅10家银行的PB高于1倍。其中，宁波银行遥遥领先，最新PB为1.81倍，其次为招商银行，PB为1.47倍。

招商银行2019年全年营收2687.5亿元，同比增长8.5%；净利润928.7亿元，同比增长15.3%，暂列已发布业绩上市银行榜首。

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另外26家上市银行估值均低于1倍。其中，市净率最低的三家为：交通银行0.58倍、民生银行0.58倍、华夏银行0.55倍。

在如此低估值的背景下，银行股是不是也酝酿着反弹的机会？

申万宏源证券研报表示，维持银行板块看好评级，看好舆论纠偏与复工启动双重因素驱动下的银行估值修复趋势。央行近期多次正面表态有助于修正银行此前面临的错误舆论压力，同时，随着各地复工启动，宏观经济企稳预期再起亦将解除银行短期内的一大估值压制。

复工启动，宏观经济企稳预期预计将重回正常轨道。截至2月21日，在23个已经公布复工率（以当地规模以上工业企业的复工率计）的省份中，18省份复工率超过50%，山东、福建、江苏、上海、浙江、辽宁等沿海地区复工率已超过70%。

央行近日公布的数据显示，截至2月20日，发改委、工信部确定全国性重点企业876家，10个重点省市省级政府确定地方性重点企业共1082家，人民银行及时将名单提供给银行，并及时向其发放专项再贷款，已有727家重点保供企业获得了贷款。财政贴息后这些企业实际融资成本为1.30%。

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