央行公开市场持续净回笼下 银行间市场流动性能维持宽松吗

2022年11月23日 19:11 来源:新京报
分享: 微信

本周央行公开市场操作由净投放转为净回笼。据新京报贝壳财经记者统计,上周五央行公开市场净投放90亿元。本周以来,央行通过公开市场逆回购操作连续净回笼资金,截至周三累计达2410亿元。

但银行间市场流动性持续宽松,DR001(银行间以利率债为质押物的隔夜回购加权平均利率)迅速回落至1%附近。市场人士指出,短期内流动性有望保持相对宽松状态,但中期来看,以银行同业存单为代表的市场资金利率仍未见明显下行信号。

央行公开市场持续净回笼下 银行间市场流动性能维持宽松吗

月末资金缺口压力仍存,年末资金面大概率维持偏宽松

北京某非银金融机构交易员对新京报贝壳财经表示,周三银行间市场资金面保持宽松,银行流动性供给较为充裕。预计短期内银行间市场资金流动性将不受资金回笼影响维持宽松。

上述交易员并表示,近期银行间质押式回购匿名点击业务系统(X-Repo)融出规模大幅增加,不排除央行通过窗口引导的方式指导政策行和大行的方式增加融出规模,在流动性产生大幅波动时,央行通常会采取一定的措施维稳市场。

市场人士指出,进入11月下旬后,财政投放将对流动性形成一定程度的补充,不过自9月以来,财政收支已发生明显变化,财政收入和支出增速趋于收敛,预计月末财政投放对流动性的贡献将趋于减弱。

民生证券首席宏观分析师周君芝指出,今年财政对货币流动性干扰甚于以往。10月以来货币流动性偏紧,尤其是大行相对缺资金,财政干扰不可忽视。未来财政对流动性的节奏扰动依然存在,资金利率的高波动需要充分关注。

上述市场人士指出,如果央行不连续通过公开市场增加净投放或在12月降准,或难以有效缓解月末资金缺口的压力,后续资金利率仍有出现波动的可能。

值得注意的是,目前同期存单收益率仍维持高位,据全国银行间同业拆借中心行情数据显示,11月23日1年期同业存单(AAA+)到期收盘收益率为2.5251%。

光大证券金融业首席分析师王一峰称,面对资金市场利率波动的不确定性,为避免12月份资金压力系统性展现,同业存单发行银行在11月提前“冬储”,造成同业存单竞相提价的“羊群效应”。

对于后续存单利率的走势,国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉认为,基于11月的存单到期量,在央行不大幅净投放的中性假设下,尚有1万多亿存单待发行,如果后续存单发行开始放量,存单价格面临新一轮提价压力。

不过,亦有市场人士指出,12月存单到期压力将大幅缓解,考虑存单到期高峰期已过半,预计从现在至年末存单发行对资金面的压力大概率会边际减弱。

货币市场利率波动,未来货币政策和流动性环境怎么变?

近期货币市场利率的波动,再次引发了市场对未来货币政策取向和流动性环境的讨论。

央行行长易纲近日在2022年金融街论坛年会上表示,下一步,人民银行将继续实施好稳健的货币政策,服务实体经济,防控金融风险,深化金融改革。

但易纲同时提到,近年来,央行创设了科技创新、交通物流、设备更新改造等专项再贷款支持工具,这些都是阶段性工具,目前余额约3万亿元,这些工具有明确的实施期限或退出安排,在达到预期目标后可以有序退出,实现“有进有退”。

市场人士指出,结合此前央行发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》中的表述观察,央行后续货币政策取向仍将坚持定向精准调控,短期维持稳重偏松的货币基调不变,但有必要回归正常化,货币政策取向并将兼顾金融市场。

与二季度报告相比,央行三季度货币政策执行报告进一步强调了“警惕未来通胀反弹压力”,并新增“高度重视未来通胀升温的潜在可能性,特别是需求侧的变化”的表述。

在货币政策基调方面,央行报告延续了“加大稳健货币政策实施力度”,兼顾“经济增长和物价稳定”等表述,并提到了要“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”,但报告也提出“M2增速处于相对高位”,“密切关注国内国外经济金融形势和主要央行货币政策变化,加强对流动性供求形势和金融市场变化的分析监测”的表述。

信达证券固定收益首席分析师李一爽认为,央行可能认为前期政策已处于宽松状态,疫情防控等措施优化对实体经济的影响将逐步显现,因此不宜长期维持较松的状态。但其似乎也无意进行流动性环境的大幅收缩,资金利率回归政策利率可能已是其主要诉求。不过,货币政策本身仍然是基于经济基本面的,如果未来经济恢复的进程仍然偏弱,货币政策总量放松的可能性仍不能排除。

银河证券宏观经济分析师许冬石认为,虽然近期央行有引导货币市场利率向政策利率靠拢的态势,但目前无需担忧货币政策的收紧或者边际收紧的长时间持续,流动性将继续保持合理充裕。

此外,央行对未来通胀和汇率的关心可能意味着短期总量政策难以落地,对信贷需求恢复的关注更多以结构型工具和政策以及开发性金融工具为主,等待后续召开的中央经济工作会议做出更明确的指示。

方正证券固收分析师张伟指出,从资金供给端来看,如果经济依然在潜在增速下方,因而央行货币政策难以收紧,将保持中性略偏松,但宽松空间有所变窄。2023年财政国库资金净投放对资金面支持也将边际减弱。

从资金需求端来看,2023年国内实体融资需求会有所改善,资金面将回到中性略偏松状态,宽松程度不及2022年。R007(质押式7天回购加权平均利率)中枢或将回归到政策利率下方10个基点(bp)以内波动。不排除央行降准降息可能,从而进一步推动融资需求回升。

新京报贝壳财经记者张晓翀

(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

广州、深圳、重庆等地多家银行房贷可延期

​深圳多家银行推出房贷延期还款服务,允许客户在一定期限内无需偿还个人住房按揭贷款,以缓解个人流动性压力。继重庆、广州后,又一城市多家银行支持...

来源:时代周报

银保监会等四部门规范“银行”字样使用

中国银保监会、国家互联网信息办公室、工业和信息化部、市场监管总局2日联合发布通知,进一步规范“银行”字样的使用,对“银行”字样使用的主体范围...

来源:新华社

银保监会制定发布《商业银行表外业务风险管理办法》

为进一步加强商业银行表外业务风险管理,适应新形势下商业银行表外业务发展出现的新变化和新趋势,中国银保监会对《商业银行表外业务风险管理指引》(...

来源:银保监会网站

广州多家银行可延期还房贷!或会增加利息

近日,有消息称,农行、建行、中行、民生银行、光大银行、广州农商行等多家主流银行在广州地区都对个人房贷推出延期还房贷服务,延长期限最长可达到1...

来源:时代财经

贷后管理不善,多家银行因贷款用途收银保监罚单

据悉,银保监29日公布多项行政处罚信息,因贷后管理问题被罚有13项(包含个人及公司),涉及罚金291万元;两项涉及违规发放贷款增加地方政府隐...

来源:财联社

上架就卖完,利率下调,大额存单仍一单难求!

​近日,多家银行的大额存单“一单难求”,部分银行的大额存单上架即售罄,甚至有产品上架1分钟就售罄。...

来源:时代周报

个人养老金抢人大战开启 银行打工人费尽心机抢收KPI

不少银行客户经理开始在朋友圈发布信息,称其所在的银行个人养老金已上线,开户即领现金红包、立减金等各种福利。...

来源:时代财经

国有银行密集授信房企后,股份行、城商行迅速跟进

​继六大国有行之后,股份行、城商行亦紧跟其后为房企提供多元化资金支持。...

来源:蓝鲸财经

分派KPI开户发红包 银行打响个人养老金用户争夺战

目前,各家银行针对开立个人养老金账户的活动包括红包、礼品福利、立减金、支付贴金券、现金抽奖等形式。...

来源:时代周报

银保监会:1-10月银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元

银保监会相关部门负责人表示,2022年1-10月,银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元,发放按揭贷款4.84万亿元,为稳定房地产市场提供了...

来源:财联社

银行年底仍可放款,居民“加杠杆”意愿不浓

年关将近,各大开发商都加快了推盘速度,并推出一定折扣促进楼盘去化,银行贷款业务员也积极推销各类贷款。但有房产中介在朋友圈称“贷款额度吃紧”,...

来源:蓝鲸财经

五城市上线特定养老储蓄,50万存五年多赚3万

11月20日起,中国工商银行开始发行首批特定养老储蓄产品,目前在广州、合肥、青岛、西安、成都5个城市试点。...

来源:时代财经

银行理财产品一周跌去28%?央行已火速出手

债券在大类资产中“一枝独秀”的阶段或将过去,处于高位的债市风险正在不断暴露。...

来源:财联社

34万亿国有大行行长终落定,付万军任农行行长

11月14日,光大银行相关负责人向记者确认,光大银行行长付万军将调任农业银行担任行长一职。在经相关程序后,付万军将成为农业银行新一任行长。...

来源:时代周报

事关货币政策、房贷、通胀 央行三季度货币政策执行报告里这样说

央行11月16日发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》中指出,加大稳健货币政策实施力度,搞好跨周期调节,兼顾短期和长期、经济增长和...

来源:新京报

中国人民银行金融信息中心原技术总体部主任詹浩被“双开”

日前,中央纪委国家监委驻中国人民银行纪检监察组、山东省潍坊市监委对中国人民银行金融信息中心原技术总体部主任詹浩严重违纪违法问题进行了纪律审查...

来源:新京报

央行等八部门印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》

据央行官网消息,为深入贯彻党中央、国务院决策部署,按照《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》和《国家创新驱动发展战略纲要》要求,经国务院同意,...

来源:财联社

央行、银保监会再提加快落实保交楼

央行、银保监会、各商业银行要全力做好稳投资促消费保民生各项金融服务,加大对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业群体的信贷支持力度,全力推动经济...

来源:北京商报

250亿元人民币央行票据在港成功发行

中国人民银行21日宣布,当日在香港成功发行250亿元人民币央行票据。...

来源:新华社

央行、银保监会:支持个人住房贷款合理需求

支持各地在全国政策基础上,因城施策实施好差别化住房信贷政策,合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限,支持刚性和改善性住房需求。鼓...

来源:财联社

央行全面降准利好房地产市场 5年期LPR有望进一步下调

此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。...

来源:财联社

央行全面降准0.25个百分点 释放长期资金约5000亿元

据央行官网,为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12...

来源:财联社

央行副行长张青松:推动“资金链”治理再上新台阶

打击治理电信网络诈骗犯罪具有长期性、艰巨性、复杂性,金融行业要始终坚持以人民为中心,把学习、宣传、贯彻、实施反电信网络诈骗法作为当前和今后一...

来源:央行网站

央行等部门发文完善境外机构境内发行债券资金管理

为进一步扩大金融市场双向开放,中国人民银行、国家外汇管理局2日联合对外公布通知,完善境外机构境内发行债券资金管理要求,进一步便利境外机构在境...

来源:新华社

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102